Berkshire encerra participação em montadora chinesa de elétricos

A Berkshire Hathaway saiu completamente do seu investimento de capital extremamente lucrativo na fabricante chinesa de veículos elétricos BYD. Em agosto de 2022, a Berkshire começou a reduzir a posição de 225 milhões de ações que havia comprado em 2008 por US$ 230 milhões.

Isso ocorreu após um aumento de 41% no valor da posição durante o segundo trimestre daquele ano, para US$ 9 bilhões. Em junho do ano passado, a Berkshire havia vendido quase 76% de sua participação, ficando com pouco menos de 5% das ações em circulação da BYD.

Ao cruzar abaixo desse nível, a Berkshire não precisou mais divulgar vendas subsequentes, de acordo com as regras da bolsa de valores de Hong Kong. Então, até onde sabíamos, a empresa possuía 54 milhões de ações.

Um leitor do Buffett Watch, no entanto, destacou que o relatório financeiro do primeiro trimestre da Berkshire Hathaway Energy, a subsidiária que detinha as ações, listou o valor do investimento como zero em 31 de março.

Um porta-voz da Berkshire confirmou que toda a posição da BYD foi, de fato, vendida. Com base nos valores de investimento listados nos relatórios da BHE, as vendas continuaram depois que a participação caiu abaixo de 5% no ano passado. A Berkshire fez sua compra inicial há 17 anos, a pedido de Charlie Munger.

Na reunião anual de 2009, ele disse aos acionistas que, embora parecesse que “Warren e eu tínhamos enlouquecido”, via a empresa e seu CEO, Wang Chuanfu, como um “maldito milagre”. Foi uma decisão incrível. As ações da BYD subiram cerca de 3.890% durante os anos em que a Berkshire as deteve.

Buffett não explicou em detalhes por que a Berkshire começou a vender, mas, em 2023, ele disse a Becky Quick, da CNBC, que a BYD é uma “empresa extraordinária” administrada por uma “pessoa extraordinária”, mas “acho que encontraremos coisas para fazer com o dinheiro com as quais me sentirei melhor”.

Na mesma época, a Berkshire vendeu quase toda a participação na Taiwan Semiconductor, cerca de US$ 4 bilhões em ações, poucos meses após a compra, enquanto Buffett “reavaliava” o risco geopolítico representado pela alegação de Pequim de que Taiwan faz parte da China. “É um mundo perigoso”, disse ele.

Uma coisa em que Trump e Buffett (mais ou menos) concordam

Warren Buffett não tem falado publicamente nos últimos anos sobre suas visões políticas geralmente liberais, dizendo aos acionistas em 2022 que algumas pessoas ficam “irritadas de forma sustentável” e “descontam em nossas empresas”, potencialmente prejudicando funcionários e acionistas.

No entanto, é razoável supor que ele não concorde com o presidente Donald Trump na maioria das questões. Mas eles concordam, pelo menos parcialmente, em uma coisa: as empresas americanas não devem perseguir metas de curtíssimo prazo.

Esta semana, o presidente postou no Truth Social que a SEC deveria permitir que as empresas reportassem lucros a cada seis meses, em vez do atual requisito de três meses. “Isso economizará dinheiro e permitirá que os gestores se concentrem na administração adequada de suas empresas”, escreveu ele.

A SEC disse à CNBC que está “priorizando esta proposta para eliminar ainda mais os encargos regulatórios desnecessários sobre as empresas”.

Buffett, famoso poror preferir tomar decisões pensando no longo prazo, pediu veementemente que as empresas parem de fornecer orientações trimestrais sobre lucros por ação.

Um artigo de opinião do Wall Street Journal de 2018, coescrito pelo CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, diz: “Em nossa experiência, a orientação de lucros trimestrais muitas vezes leva a um foco prejudicial nos lucros de curto prazo em detrimento da estratégia, do crescimento e da sustentabilidade de longo prazo.”

Isso acontece, eles disseram, quando as empresas reduzem os gastos com benefícios de longo prazo para atender ou superar suas próprias previsões de curto prazo, quando os lucros são afetados por fatores externos que elas não podem controlar.

Eles argumentam que “os mercados financeiros se tornaram muito focados no curto prazo” e a orientação trimestral “é um dos principais impulsionadores dessa tendência”. Há, no entanto, uma distinção importante. Buffett e Dimon enfatizam que não são contra a divulgação de lucros trimestrais. Eles apenas não gostam que as empresas prevejam quais serão esses lucros.

As empresas, disseram eles, devem “continuar a fornecer relatórios anuais e trimestrais que ofereçam uma visão retrospectiva do desempenho real, para que o público, incluindo acionistas e outras partes interessadas, possa avaliar de forma confiável o progresso real”.

Lsantini

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