A Warner Bros. Discovery reportou receita de US$ 9,46 bilhões no quarto trimestre de 2025, queda de 6% em relação ao mesmo período do ano anterior. No acumulado do ano, a receita somou US$ 37,3 bilhões, retração de 5%.
A redução foi influenciada principalmente pelo desempenho dos segmentos de publicidade, conteúdo e outros, que registraram quedas no período.
A receita de publicidade caiu 7% no trimestre e 10% no ano, enquanto a receita de conteúdo recuou 9% no trimestre e 6% no acumulado anual.
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EBITDA e geração de caixa diminuem
O EBITDA ajustado foi de US$ 2,2 bilhões no quarto trimestre, queda de 19% na comparação anual. No ano, o indicador somou US$ 8,7 bilhões, recuo de 3%.
O fluxo de caixa operacional foi de US$ 1,8 bilhão no trimestre, enquanto o fluxo de caixa livre totalizou US$ 1,4 bilhão, queda de 43% em relação ao ano anterior.
No acumulado de 2025, o fluxo de caixa livre foi de US$ 3,1 bilhões, recuo de 30%.
Streaming cresce em assinantes e receita
O segmento de streaming registrou crescimento no período.
A base global chegou a 131,6 milhões de assinantes no fim do trimestre, com adição de 3,5 milhões em relação ao trimestre anterior.
A receita do segmento foi de US$ 2,79 bilhões no quarto trimestre, alta de cerca de 4% em moeda constante.
A receita anual de streaming somou US$ 10,9 bilhões, também com crescimento de aproximadamente 5%. Apesar do avanço, o ARPU global caiu 9%, para US$ 6,80.
TV linear mantém tendência de queda
O segmento de redes lineares globais registrou receita de US$ 4,2 bilhões no quarto trimestre, queda de 12% na comparação anua.
A receita de publicidade caiu 11%, enquanto a de distribuição recuou 8%.
O EBITDA do segmento foi de US$ 1,4 bilhão, queda de 27% no período.
Estúdios têm queda no trimestre, mas crescem no ano
O segmento de estúdios registrou receita de US$ 3,18 bilhões no quarto trimestre, queda de 13% em relação ao ano anterior.
A receita anual, por outro lado, cresceu 9%, alcançando US$ 12,6 bilhões.
O EBITDA do segmento foi de US$ 728 milhões no trimestre, queda de 23%.
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Resultado líquido melhora na comparação anual
A companhia registrou prejuízo líquido de US$ 252 milhões no quarto trimestre, reduzindo as perdas frente ao prejuízo de US$ 494 milhões no mesmo período do ano anterior.
No acumulado de 2025, a Warner Bros. Discovery teve lucro líquido de US$ 727 milhões, revertendo prejuízo de US$ 11,3 bilhões em 2024.
Estrutura de capital e dívida
Ao fim de 2025, a empresa registrava dívida líquida de aproximadamente US$ 29 bilhões, com alavancagem de 3,3 vezes.
A companhia também reportou US$ 4,6 bilhões em caixa e equivalentes.
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Desempenho consolidado
Os dados consolidados mostram que o crescimento do streaming não foi suficiente para compensar a queda nos segmentos tradicionais, especialmente redes lineares.
A empresa também foi impactada por menores receitas de publicidade, timing de contratos de conteúdo e custos relacionados a reestruturações e transações ao longo do período.
O desempenho reflete a combinação entre crescimento no digital e retração em negócios tradicionais de mídia.
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