Petróleo de Dubai a US$ 166 o barril sinaliza onde preços globais podem chegar

O petróleo negociado em Dubai ultrapassou US$ 166 o barril na quinta-feira (19), atingindo novo recorde, enquanto o Estreito de Ormuz permanece praticamente paralisado pelo conflito entre Estados Unidos e Irã. Para analistas, o movimento nos mercados locais do Oriente Médio funciona hoje como um termômetro do que pode estar por vir para os benchmarks globais, caso a passagem não seja reaberta em breve.

Ormuz e o colapso do trânsito de petróleo

O Estreito de Ormuz é responsável pelo trânsito de cerca de um quinto de todo o petróleo consumido no mundo. Os registros de passagem diária despencaram para perto de zero, ante um pico acima de 120 observado no início do ano, segundo dados analisados pela Charles Schwab.

Com o bloqueio, o petróleo que normalmente saía do Oriente Médio com custo de transporte reduzido para destinos asiáticos passou a enfrentar escassez severa. É esse desequilíbrio que explica a disparada dos preços locais.

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Dubai como sinal para Brent e WTI

Os preços do petróleo de Dubai e de Omã refletem a gravidade da escassez no Golfo, segundo Natasha Kaneva, chefe de pesquisa de commodities do JPMorgan. Mas ela alerta que o mercado ocidental não está imune.

“Se o Estreito não reabrir, essa divergência dificilmente vai persistir”, afirmou Kaneva em nota a clientes. “O Brent e o WTI vão acabar se reprecificando para cima à medida que os estoques da bacia do Atlântico forem reduzidos e o mercado global for forçado a operar em um nível de oferta muito mais apertado.”

Desde o início da guerra, o contrato de maio do Brent acumula alta de mais de 48%, negociado ao redor de US$ 106 o barril. No acumulado do ano, a valorização supera 76%.

Mercado asiático dá a dimensão do choque

O petróleo de Dubai tem seu preço mais representativo no mercado de Cingapura, principal ponto de referência para o abastecimento asiático. A intensidade da disrupção, porém, tornou esse preço pouco confiável.

“É quase um preço fictício”, disse Susan Bell, vice-presidente sênior de mercados de commodities da Rystad Energy. Diante disso, a firma passou a monitorar o preço de Dubai no mercado de Londres ou a utilizar instrumentos de swap para obter referências mais realistas.

O petróleo de Omã, considerado de qualidade equivalente ao de Dubai e escoado fora do Estreito de Ormuz, viu a demanda disparar justamente por oferecer uma rota alternativa ao bloqueio.

Consumidor pode sentir o impacto nas bombas e nas prateleiras

Andy Harbourne, analista sênior de mercados de petróleo da Wood Mackenzie, resume o quadro atual: “Tudo depende de quanto tempo o fechamento de Ormuz vai durar. O mercado inteiro está atualizando suas premissas em tempo real.”

O cenário de prolongamento do bloqueio preocupa além dos mercados financeiros. Analistas alertam que o encarecimento do petróleo e do frete marítimo tende a se traduzir em preços mais altos nas bombas de combustível e, pela cadeia logística, em bens nas prateleiras dos supermercados.

“A diferença de preço entre o Ocidente e a Ásia está enviando sinais importantes para o mercado”, disse Harbourne. “Está dizendo ao Ocidente para mover petróleo para a Ásia.”

Allan Ravagnani

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