Focus: mercado recalibra projeções de inflação para 2025 e 2026 na primeira pesquisa do ano

O Boletim Focus divulgou na manhã desta segunda-feira (5) sua primeira pesquisa do ano, mostrando uma recalibração nas expectativas do mercado pela inflação de 2025 e 2026.

O mercado reduziu levemente a projeção do IPCA para 2025 e elevou marginalmente a estimativa para 2026, mantendo estáveis as previsões para crescimento econômico, câmbio e taxa básica de juros.

O boletim reúne as medianas das expectativas do mercado financeiro e reflete ajustes pontuais no cenário macroeconômico de médio prazo. Veja a tabela abaixo:

Queda da inflação pelo IPCA em 2025

Segundo o Focus, a projeção de inflação para 2025 caiu de 4,32% para 4,31%. Há quatro semanas, a estimativa era de 4,40%, o que indica uma trajetória gradual de revisão para baixo.

O movimento ocorre após semanas consecutivas de recuos marginais nas expectativas, ainda com a inflação projetada acima do centro da meta.

Inflação de 2026 é revisada para cima

Para 2026, a pesquisa mostra leve alta da projeção do IPCA, de 4,05% para 4,06%. Apesar do ajuste, a expectativa segue relativamente estável ao longo das últimas semanas.

Para 2027 e 2028, as projeções permanecem em 3,80% e 3,50%, respectivamente, sinalizando convergência gradual da inflação no horizonte mais longo.

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Focus mantém projeções de PIB estáveis

As estimativas de crescimento econômico não foram alteradas no Focus. Para 2025, o mercado projeta alta de 2,26% do PIB, repetindo o número da semana anterior.

Para 2026, a previsão segue em 1,80%. Em 2027, o crescimento esperado também é de 1,80%, enquanto para 2028 a projeção aponta expansão de 2,00%.

Câmbio segue estável nas projeções

O Focus manteve a expectativa para o câmbio. A projeção para o dólar em 2026 permanece em R$ 5,50, mesmo valor estimado para 2027.

Para 2028, houve leve ajuste, com o câmbio esperado em R$ 5,52, refletindo estabilidade nas projeções do mercado.

Selic permanece inalterada no Focus

O Focus também não trouxe mudanças para a taxa básica de juros. A projeção para a Selic ao fim de 2026 segue em 12,25% ao ano.

Para 2027, o mercado mantém a expectativa de taxa em 10,50%, enquanto para 2028 a estimativa permanece em 9,75%, indicando um ciclo gradual de queda dos juros.

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