Payroll: EUA criam 29 mil vagas em setembro, abaixo do esperado, e desemprego sobe a 4,2%

Relatório também revisou para baixo os dados de julho e agosto e reforçou apostas de manutenção dos juros pelo Federal Reserve.

A economia dos Estados Unidos criou 29 mil vagas de trabalho fora do setor agrícola em setembro, abaixo das expectativas do mercado, segundo o payroll divulgado nesta sexta-feira (2) pelo Departamento do Trabalho.

Analistas consultados pelo Projeções Broadcast projetavam criação de 50 mil a 175 mil postos, com mediana de 85 mil. A taxa de desemprego subiu de 4,1% em agosto para 4,2%, enquanto a expectativa era de estabilidade.

O relatório também trouxe revisões para baixo dos dois meses anteriores. A criação de vagas em agosto foi reduzida de 162 mil para 133 mil, enquanto o dado de julho foi revisado de abertura de 21 mil postos para fechamento de 10 mil.

Os salários também ficaram abaixo do esperado. O salário médio por hora avançou 0,13% no mês, ou US$ 0,05, para US$ 37,81. O mercado esperava alta de 0,3%.

Na comparação anual, os salários cresceram 3,02%, ante projeção de 3,1%.

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Setor privado cria 46 mil vagas

Apesar do número abaixo do esperado no payroll, o setor privado criou 46 mil postos de trabalho em setembro.

Para Vinicius Flores, gestor de investimentos e sócio da Stratton Capital, em Nova York, a composição do relatório foi mais favorável do que o número total sugere.

“O setor privado adicionou 46 mil empregos, o que indica, na minha visão, que a fraqueza ficou concentrada no setor público”, diz Flores.

Na construção, foram criadas 11 mil vagas. A manufatura adicionou 9 mil postos, sendo 8 mil em bens duráveis e mil em bens não duráveis. Os serviços privados somaram 28 mil vagas, das quais 20 mil vieram da educação privada e dos serviços de saúde.

Flores também destaca a queda da taxa de desemprego nos setores industriais. Em mineração, pedreiras e extração de petróleo e gás, a taxa caiu de 6,8% em setembro de 2025 para 0,9% em setembro deste ano.

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Na construção, recuou de 3,8% para 3,5%, enquanto na manufatura passou de 3,7% para 2,9%.

“São números que apontam para um aumento da atividade industrial americana, mesmo com a taxa de desemprego agregada subindo para 4,2%”, explica Flores.

Para o gestor, o conjunto de dados aponta para um mercado de trabalho ainda estável, mas em ritmo mais lento.

Impacto sobre o Fed

O payroll mais fraco também reduziu, na avaliação de Flores, a probabilidade de uma nova alta de juros na próxima reunião do Federal Reserve.

“Para a política monetária, acredito que o payroll mais fraco reduz, na margem, a probabilidade de mais uma alta de juros na próxima reunião do FOMC”, avalia.

Segundo ele, a leitura ganha força após o último dado de inflação, com o PCE em 3%. Flores avalia que o Fed deve manter a taxa básica de juros inalterada.

O gestor pondera, porém, que o próximo índice de preços ao consumidor (CPI) continua sendo um fator decisivo para a possibilidade de uma nova alta de juros nos Estados Unidos.

Mercado reage

Segundo Flores, a reação dos mercados ao relatório foi imediata.

O DXY, índice que mede o desempenho do dólar ante uma cesta de moedas, recuou de 102,07 para 101,85. O rendimento do Treasury de dez anos caiu de 5,22% para 5,17%.

“Juros longos mais baixos dão, na margem, sustentação tanto à bolsa americana quanto à brasileira”, diz Flores.

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