Ethereum completa 10 anos: de experimento fragmentado à ‘espinha dorsal’ de Wall Street

Dez anos atrás, Vitalik Buterin e um pequeno grupo de desenvolvedores se amontoaram em um loft arejado em Berlim, decorado com lâmpadas penduradas, laptops equilibrados em cadeiras descombinadas e mesas lascadas. Eles não eram titãs corporativos ou fundadores apoiados por capital de risco — apenas idealistas trabalhando longas noites para transformar uma ideia radical em realidade.

Daquele escritório esparso, eles lançaram a “Frontier”, a primeira rede ativa do Ethereum. Era simples — sem interface, sem acabamento, nada amigável. Mas podia minerar, executar contratos inteligentes e permitir que desenvolvedores testassem aplicativos descentralizados. Foi a centelha que transformou o Ethereum de um conceito abstrato em um sistema vivo e pulsante.

O Bitcoin ganhou as manchetes como “ouro digital”, mas o que eles construíram foi algo completamente diferente: dinheiro programável, um sistema operacional financeiro onde o código podia movimentar fundos, executar contratos e criar negócios sem bancos ou corretoras.

Um ano antes, a 830 quilômetros de distância, em Zurique, Paul Brody recebeu uma ligação da segurança da IBM: um garoto estava vagando pelo laboratório sem supervisão. “Não é uma criança”, disse Brody. “É o Vitalik. Ele é adulto — só parece muito jovem.”

Na época, Buterin estava construindo a base do Ethereum. O blockchain ainda estava em fase alfa, uma versão inicial do que se tornaria uma plataforma de US$ 420 bilhões que reconectaria Wall Street e impulsionaria finanças descentralizadas, NFTs e mercados tokenizados em todo o mundo.

Brody, que na época liderava uma equipe de pesquisa na IBM, lembra-se da rapidez com que a ideia surgiu. “Um dos caras da equipe de pesquisa veio até mim e disse: ‘Conheci um cara muito interessante. Ele tem uma ideia muito legal… É como uma versão do Bitcoin, mas vamos torná-lo muito mais rápido e programável’”, disse ele. “E quando ele me disse isso, pensei: ‘É isso. É isso que eu quero. É disso que precisamos.’”

Com a ajuda de Buterin, a IBM construiu seu primeiro protótipo de blockchain com base no código inicial do Ethereum, revelando-o na CES em 2015, juntamente com a Samsung. “Foi assim que acabei nesse caminho”, disse Brody. “Eu terminei com todas as outras tecnologias e basicamente migrei para o blockchain.”

Mesmo agora, como líder global de blockchain da EY, Brody se lembra de sentir uma pontada de inveja. “Ele é uma criança, e não importa”, disse ele. “Eu tinha inveja do Vitalik… por ser capaz de fazer isso.” Ele acrescentou: “Não acho que oportunidades como essa poderiam ter surgido quando eu tinha essa idade.”

Agora, uma década depois, esse experimento silenciosamente reconectou os mercados globais.

“É impressionante o quanto o espaço prosperou e cresceu, superando praticamente todas as expectativas”, disse Buterin à CNBC em Cannes, durante o principal evento de blockchain na Europa.

Buterin disse que a mudança na última década foi impressionante. Dez anos atrás, ele lembrou, a comunidade de criptomoedas era “apenas um espaço muito pequeno”, com apenas algumas pessoas trabalhando em bitcoin e alguns outros projetos.

Desde então, o Ethereum se tornou “uma coisa enorme”, refletiu Buterin, com grandes corporações lançando ativos tanto em suas redes de camada base quanto de camada dois. Partes das economias nacionais estão começando a operar na infraestrutura do Ethereum, muito distante de suas origens cypherpunk.

Mas Buterin alertou que a adoção generalizada traz riscos, além de benefícios. Uma preocupação é que, se poucos emissores ou intermediários dominarem, eles podem se tornar “controladores de fato do ecossistema”. Ele descreveu um cenário em que o Ethereum pode parecer aberto, mas, na prática, todas as chaves são gerenciadas por provedores centralizados.

“É isso que não queremos”, disse ele.

Leia mais
B3 lança contratos futuros de Ethereum e Solana com cotação em dólar
Ethereum é o segundo blockchain mais relevante, diz Rodrigo Batista, do Crypto Brasil
Ethereum está moldando o futuro de Wall Street, e a cena cripto em Cannes mostra o quanto já avançou

De Praga à Riviera

Dois anos antes, em Praga, a CNBC encontrou Buterin no Paralelní Polis, um amplo complexo industrial transformado em polo tecnológico anarquista no bairro de Holešovice. As escadarias labirínticas e os corredores sombreados do prédio pareciam um mapa físico do próprio mundo das criptomoedas — parte movimento de resistência, parte experimento de reimaginação do poder.

Era um lugar construído com base no conceito de “sociedade paralela” de Václav Benda, onde tecnologias descentralizadas ofereciam refúgio da vigilância e do controle estatais. É o tipo de lugar onde Buterin, um autodenominado nômade, se sentia em casa entre cypherpunks e idealistas criptográficos.

Na época, Buterin descreveu a maior utilidade das criptomoedas não na negociação especulativa, mas em ajudar as pessoas a sobreviver a sistemas financeiros quebrados em mercados emergentes.

“O que costumamos achar um pouco básico e chato é exatamente o que traz muito valor”, disse ele à CNBC na época. “Só poder se conectar à economia internacional — essas são coisas que eles não têm e que agregam um enorme valor para as pessoas de lá.”

Mesmo em Praga, onde programadores trabalhavam para tornar os pagamentos rápidos e resistentes à censura, a tecnologia parecia um movimento de resistência — preservando a privacidade, antiautoritária, uma tábua de salvação em países onde colapsos bancários eram comuns e não se podia confiar em dinheiro.

Este ano, Buterin foi o palestrante principal da principal conferência da Ethereum no Palais des Festivals — o mesmo local de tapete vermelho que recebe estrelas de cinema a cada primavera.

Foi um símbolo adequado da jornada da Ethereum: de esconderijos de hackers a uma rede que governos, bancos e corretoras agora estão correndo para construir.

Brody, que atualmente lidera a estratégia de blockchain na EY, diz que o mais importante é o quão profundamente a Ethereum está se integrando às finanças tradicionais. “O sistema financeiro global é muito bem descrito como uma rede completa de tubos”, disse ele.

“O que está acontecendo agora é que o Ethereum está sendo integrado a essa infraestrutura”, continuou Brody, observando que, até recentemente, as criptomoedas operavam em trilhos totalmente separados das finanças tradicionais.

Agora, disse ele, o Ethereum está sendo conectado diretamente aos principais sistemas de transações, preparando o cenário para que fluxos financeiros massivos — de investidores a poupadores comuns — migrem de mecanismos mais antigos para plataformas baseadas em Ethereum, que podem movimentar dinheiro com mais rapidez, menor custo e funcionalidades mais avançadas do que as permitidas pelos sistemas legados.

Tornando-se a estrutura de Wall Street

Stablecoins — dólares digitais que residem no Ethereum — movimentam trilhões em pagamentos, ativos e fundos tokenizados estão sendo movimentados on-chain, e a Robinhood lançou recentemente ações tokenizadas dos EUA via Arbitrum, uma plataforma de segunda camada baseada no Ethereum.

A USDC da Circle — a segunda maior stablecoin — ainda liquida cerca de 65% do seu volume nos trilhos do Ethereum. De acordo com o último relatório “State of Stablecoins” da CoinGecko, o Ethereum representa quase 50% de toda a atividade de stablecoins.

Entre o IPO da Circle e a Lei GENIUS, focada em stablecoins e agora sancionada pelo presidente Donald Trump, os reguladores têm novos motivos para se envolver, em vez de lutar, contra essa transformação.

Dados do Deutsche Bank mostram que as transações com stablecoins atingiram US$ 28 trilhões no ano passado — mais do que as transações com Mastercard e Visa juntas. O próprio banco anunciou planos para construir uma plataforma de tokenização no zkSync, uma plataforma de camada dois do Ethereum rápida e econômica, projetada para ajudar gestores de ativos a emitir e gerenciar fundos tokenizados, stablecoins e outros ativos do mundo real, atendendo aos requisitos regulatórios e de proteção de dados.

Bolsas de ativos digitais como Coinbase e Kraken estão correndo para capturar essa transição entre títulos tradicionais e criptomoedas.

Como parte de sua divulgação de resultados trimestrais, a Coinbase anunciou esta semana que lançará ações tokenizadas e mercados preditivos para usuários dos EUA nos próximos meses, uma medida que diversificaria seu fluxo de receita e a colocaria em competição mais direta com corretoras como Robinhood e eToro.

A Kraken anunciou planos para oferecer negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana, de tokens de ações dos EUA em mercados internacionais selecionados.

O fundo de mercado monetário tokenizado da BlackRock, BUIDL, foi lançado na Ethereum no ano passado, oferecendo aos investidores qualificados acesso on-chain a rendimentos com resgates em tempo real liquidados em USDC.

Mesmo com as blockchains mais recentes promovendo velocidades mais rápidas e taxas mais baixas, a Ethereum provou sua persistência como a rede confiável para as finanças globais. Buterin disse à CNBC em Cannes que existe um equívoco sobre o que as instituições realmente querem.

“Muitas instituições basicamente nos dizem na cara que valorizam a Ethereum porque ela é estável e confiável, porque não cai”, disse ele.

Ele acrescentou que as empresas frequentemente perguntam sobre privacidade e outros recursos de longo prazo — os tipos de preocupações que as instituições, segundo ele, “realmente valorizam”.

As instituições estão escolhendo várias camadas dois para atender a necessidades específicas — Robinhood usa Arbitrum, Deutsche Bank zkSync, Coinbase e Kraken Optimism — mas todas acabam se estabelecendo na camada base do Ethereum.

“A proposta de valor do Ethereum é seu alcance global, seus enormes fluxos de capital, sua incrível programabilidade”, disse Brody.

Ele acrescentou que o fato de não ser o blockchain mais rápido ou aquele com os tempos de liquidação mais rápidos “é secundário ao fato de ser, no geral, o sistema mais amplamente adotado e flexível”.

Brody também acredita que a história aponta para a consolidação. Ele disse que, na maioria das guerras de padrões tecnológicos, uma plataforma acaba dominando. Em sua visão, o Ethereum provavelmente se tornará essa camada de programabilidade dominante, enquanto o Bitcoin desempenha um papel complementar como um ativo averso ao risco e orientado à escassez.

Engenheiros, disse ele, “adoram trabalhar em um padrão… escalar em um padrão”, e o Ethereum se tornou exatamente isso.

Tomasz Stańczak, o recém-nomeado codiretor executivo da Fundação Ethereum, observa o mesmo padrão dentro do ecossistema.

“As instituições escolhem o Ethereum repetidamente por seus valores”, disse Stańczak. “Dez anos sem parar por um instante. Dez anos de atualizações com enorme dedicação à segurança e resistência à censura.”

Quando as instituições enviam uma ordem ao mercado, elas querem ter certeza de que ela será tratada de forma justa, que ninguém terá preferência e que a transação será executada no momento em que for entregue. “É isso que o Ethereum garante”, acrescentou Stańczak.

Essas garantias se tornaram mais valiosas à medida que as finanças tradicionais migram para a blockchain.

Escalando sem perder a alma

O caminho do Ethereum não foi tranquilo. A rede enfrentou altos e baixos espetaculares, rivais prometendo velocidades mais rápidas e críticas de que era muito lenta ou cara para adoção em massa. Mesmo assim, superou quase todos os seus concorrentes iniciais.

Em 2022, o Ethereum substituiu seu antigo método de validação de transações, o proof-of-work — em que exércitos de computadores competiam para resolver quebra-cabeças — pelo proof-of-stake, em que os usuários bloqueiam seu ether como garantia para ajudar a proteger a rede. A mudança reduziu o consumo de energia do Ethereum em mais de 99% e preparou o terreno para atualizações que visam tornar os aplicativos mais rápidos e baratos para rodar em sua camada base.

A próxima década testará se o Ethereum pode escalar sem concessões.

Buterin disse que a primeira prioridade é levar o Ethereum “à linha de chegada” em termos de seus objetivos técnicos. Isso significa melhorar a escalabilidade e a velocidade sem sacrificar seus princípios fundamentais de descentralização e segurança — e, idealmente, tornar essas propriedades ainda mais fortes.

Provas de conhecimento zero, por exemplo, podem aumentar drasticamente a capacidade de transações, ao mesmo tempo em que possibilitam a verificação de que a cadeia está seguindo as regras do protocolo em algo tão pequeno quanto um smartwatch.

Há também mudanças algorítmicas que a equipe já sabe que são necessárias para proteger o Ethereum contra ataques computacionais em larga escala. Implementá-las, disse Buterin, faz parte do caminho para tornar o Ethereum “uma parte realmente valiosa da infraestrutura global que ajuda a tornar a internet e a economia um lugar mais livre e aberto”.

Buterin acredita que a verdadeira mudança não virá com fogos de artifício. Ele disse que ela pode já estar se desenrolando anos antes que a maioria das pessoas a perceba.

“Esse tipo de disrupção não parece uma reviravolta no sistema existente”, disse ele. “É como construir algo novo que continua crescendo e crescendo até que, eventualmente, mais e mais pessoas percebem que você nem precisa olhar para o antigo se não quiser.”

Brody já consegue vislumbrar indícios desse futuro. Transferências eletrônicas estão sendo movidas on-chain, ativos como ações e imóveis estão sendo tokenizados e, eventualmente, disse ele, as empresas executarão contratos inteiros — o dinheiro, os produtos, os termos e condições — automaticamente em uma infraestrutura única e compartilhada.

Essa mudança, acrescentou Brody, não copiará simplesmente sistemas financeiros antigos para novas tecnologias.

“Uma das lições da adoção da tecnologia é que não se trata de substituirmos coisas semelhantes”, disse ele. “Quando novidades surgem, tendemos a construir sobre uma nova infraestrutura tecnológica. Minha hipótese principal é que, à medida que construímos novos produtos financeiros, será atraente construí-los sobre trilhos de blockchain — e tentaremos fazer coisas sobre trilhos de blockchain que não podemos fazer hoje.”

Se Brody e Buterin estiverem certos, a verdadeira disrupção não será manchete. Ela simplesmente se tornará a forma como o dinheiro se move, invisível e imparável.

__

📌 ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL:

🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais

🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562

🔷 ONLINE: www.timesbrasil.com.br | YouTube

🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, LG Channels, TCL Channels, Pluto TV, Roku, Soul TV, Zapping | Novos Streamings

Este conteúdo é um oferecimento de Crypto.com