Exxon tem lucro menor com queda no preço do petróleo, mas fecha 2025 com forte geração de caixa

A petrolífera Exxon Mobil encerrou 2025 com lucro líquido de US$ 28,8 bilhões, queda em relação aos US$ 33,7 bilhões registrados em 2024, em um ano marcado por preços mais baixos do petróleo e margens mais apertadas no segmento químico. Ainda assim, a companhia manteve uma geração de caixa robusta e distribuições relevantes aos acionistas.

No quarto trimestre de 2025, o lucro foi de US$ 6,5 bilhões, o equivalente a US$ 1,53 por ação, abaixo dos US$ 7,6 bilhões apurados no mesmo período do ano anterior. Excluindo itens não recorrentes, o lucro trimestral somou US$ 7,3 bilhões, ou US$ 1,71 por ação.

Receita e desempenho operacional

A receita total da Exxon no 4T25 alcançou US$ 82,3 bilhões, levemente abaixo dos US$ 83,4 bilhões do quarto trimestre de 2024. No acumulado de 2025, a receita somou US$ 332,2 bilhões, frente a US$ 349,6 bilhões no ano anterior, refletindo principalmente a queda nas cotações do petróleo e derivados.

O lucro anual por ação (EPS) ficou em US$ 6,70 em 2025, ante US$ 7,84 em 2024. Considerando o ajuste por itens extraordinários, o EPS foi de US$ 6,99.

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Geração de caixa e fluxo livre

A Exxon gerou US$ 52,0 bilhões em caixa operacional ao longo de 2025. O free cash flow atingiu US$ 26,1 bilhões, abaixo dos US$ 34,4 bilhões de 2024, mas ainda em patamar elevado para o setor.

No quarto trimestre, o caixa gerado pelas operações foi de US$ 12,7 bilhões, enquanto o fluxo de caixa livre somou US$ 5,6 bilhões.

Investimentos e CAPEX

Os investimentos (capex) totalizaram US$ 29,0 bilhões em 2025, incluindo US$ 2,6 bilhões em aquisições. Do total, US$ 28,4 bilhões foram destinados a ativos de produção, refino, química e projetos de longo prazo. Para 2026, a companhia projeta capex entre US$ 27 bilhões e US$ 29 bilhões.

Distribuição aos acionistas

A Exxon distribuiu US$ 37,2 bilhões aos acionistas em 2025, sendo US$ 17,2 bilhões em dividendos e US$ 20,0 bilhões em recompra de ações. Apenas no quarto trimestre, as distribuições somaram US$ 9,5 bilhões.

A empresa anunciou dividendo trimestral de US$ 1,03 por ação, com pagamento previsto para março de 2026, mantendo uma sequência de 43 anos consecutivos de aumento de dividendos.

Balanço e posição financeira

Ao final de 2025, a Exxon tinha US$ 10,7 bilhões em caixa. A dívida líquida somava US$ 32,8 bilhões, resultando em um índice de dívida líquida sobre capital de 11%, um dos mais baixos entre as grandes petroleiras globais.

Apesar da queda anual no lucro, a companhia destacou que manteve retorno sobre capital empregado (ROCE) de 9,3% em 2025 e reforçou a estratégia de disciplina financeira e foco em projetos de maior retorno.

Allan Ravagnani

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