Análise: Empresas adoram um CEO rockstar até passarem a depender totalmente dele

Quando Jensen Huang se demitiu, me chamou a atenção a rapidez com que a conversa mudou de sua saída para a questão da Nvidia conseguiria se virar sem ele.

Não se tratava de saber se a empresa tinha a tecnologia, os clientes ou o talento para continuar crescendo, mas sim se alguém mais conseguiria fazer o que Huang vinha fazendo pelo negócio. Isso me fez pensar: os investidores acreditavam na Nvidia ou apenas em Huang?

A empresa não carece de pessoas competentes. A CEO interina e diretora financeira, Colette Kress, está na Nvidia desde 2013. A Nvidia conta com engenheiros experientes, relacionamentos consolidados com clientes e uma posição de liderança no mercado de chips de inteligência artificial.

Mas, ao ouvir os convidados na CNBC esta semana, notei o quanto da preocupação deles era com a influência que Huang havia construído fora da Nvidia.

Na sexta-feira, apenas um dia após a saída de Huang, Dylan Patel, da SemiAnalysis, contou ao programa “Squawk Box Asia” da CNBC como Huang convencia executivos de empresas menores que fabricam componentes críticos a comprometerem sua capacidade produtiva com a Nvidia. Isso ajudou a empresa a garantir “a maior parte da capacidade da cadeia de suprimentos”, afirmou Patel.

Sem Huang, os concorrentes poderiam tentar persuadir esses fornecedores a alocar mais capacidade para eles, argumentou Patel. E assim, a grande questão é: quanto da vantagem da Nvidia vem de sua tecnologia e quanto vem dos relacionamentos que Huang construiu?

Um CEO estrela do rock

Há benefícios óbvios em elevar CEOs ao status de estrelas do rock . Eles podem atrair investidores, abrir portas e dar uma nova identidade à empresa. Um líder carismático atrai atenção, tranquiliza os investidores e facilita a aceitação da estratégia da empresa.

Huang era particularmente bom nisso. Ele ajudou a moldar a discussão sobre o futuro da IA ​​e colocou a Nvidia no centro desse debate. Vestindo sua inconfundível jaqueta de couro, Huang subiu a palcos ao redor do mundo , cortejando líderes mundiais para apresentar sua visão e explicar por que a Nvidia estaria no centro dela.

Antes de Huang se demitir, Eric Ross disse ao programa “Squawk Box Asia” que Huang “é a empresa”.

Isso pode soar como um endosso, mas também ajuda a explicar por que sua saída levantou tantas questões.

Stacy Rasgon, da Bernstein, fez uma distinção interessante no mesmo programa, também antes da saída de Huang. A Nvidia tinha executivos competentes que podiam manter o negócio funcionando, disse ele. O que era mais difícil de substituir era a visão de Huang.

“Eles precisam de um visionário como ele”, disse ele.

Mas para uma empresa cuja avaliação reflete não apenas o que ela vende, mas também as expectativas sobre o que a IA poderá se tornar, substituir essa visão pode ser mais difícil do que substituir o CEO.

Duncan Clark destacou outra função de Huang. Ele havia se tornado uma ponte entre o Vale do Silício, a Ásia e Washington, e uma das vozes mais proeminentes do setor de IA em geral.

“Não acho que seja possível substituí-lo por uma única pessoa”, disse Clark no programa “Access Middle East” na sexta-feira. Substituí-lo por várias pessoas “levará tempo e não será a mesma coisa”, acrescentou.

Essa distinção pode ser importante. O conselho da Nvidia iniciou a busca por um CEO permanente e afirmou que considerará candidatos internos e externos. Mas quem assumir o cargo pode não assumir pessoalmente todas as funções que Huang desempenhava na empresa. Algumas de suas responsabilidades e relacionamentos podem acabar sendo distribuídos entre a equipe de liderança da Nvidia.

Por ora, o conselho está priorizando a continuidade. O novo presidente, Harvey Jones, afirmou que Kress conta com o apoio de uma equipe de liderança experiente e que a Nvidia espera que suas operações, compromissos com os clientes e planejamento de produtos continuem sem interrupções. Kress, por sua vez, destacou os funcionários e a equipe de liderança da Nvidia como pontos fortes para o futuro da empresa.

Risco de governança

Outros conselhos de administração estarão observando, principalmente aqueles que permitiram que seus CEOs se tornassem a figura central de tudo o que suas empresas fazem.

Quando um líder carismático é a única pessoa de quem as pessoas de fora ouvem falar, fica mais difícil convencê-las de que qualquer outra pessoa pode assumir o cargo. Há também a questão da responsabilidade.

Clark descreveu a situação da Nvidia como uma falha de governança. E meu colega, Steve Sedgwick , apresentador do “Squawk Box Europe”, levantou uma questão semelhante na sexta-feira sobre como as empresas americanas têm abordado os critérios ESG.

Grande parte do debate político tem se concentrado em seu componente ambiental, disse Steve. O presidente Donald Trump atacou repetidamente as políticas ambientais e climáticas usando expressões como “golpe verde”. Mas Steve questionou se o elemento de governança tem sido negligenciado, particularmente em algumas das maiores empresas de tecnologia dos Estados Unidos.

“Quando você tem um CEO ‘estrela do rock’, precisa de muito mais governança, e não menos”, disse ele, citando suas conversas recentes com CEOs e executivos seniores.

O argumento dele era que líderes poderosos podem chegar a acreditar que as regras normais não se aplicam a eles. Sem uma governança forte para desafiá-los e preparar a empresa para sua saída, as consequências para a empresa podem ser muito maiores.

Linda Ford, diretora executiva do Chartered Governance Institute no Reino Unido, afirmou que a Nvidia demonstrou o que pode acontecer “quando a liderança de uma empresa gira em torno de uma única pessoa”. Ela observou que a Nvidia nunca havia tido um presidente do conselho administrativo, acrescentando: “Um líder de alto perfil pode ser uma vantagem, mas o conselho precisa trabalhar arduamente para proteger sua independência e fornecer a fiscalização que os acionistas têm o direito de esperar”.

E isso nos leva à questão mais importante. Com que facilidade um conselho pode desafiar um CEO que alcançou um sucesso extraordinário, especialmente quando os investidores passaram a considerá-lo indispensável?

As empresas passam anos colocando seus líderes em evidência perante investidores e clientes, tornando-os figuras centrais para o negócio. Mas quanto esforço é investido para garantir que a empresa possa funcionar sem eles?

Agora, a Nvidia precisa demonstrar que o negócio construído por Huang pode se sustentar sozinho. Outros conselhos administrativos talvez queiram se perguntar se poderiam dizer o mesmo.