Hapvida: ANS decide nesta sexta se empresa terá de refazer balanços e devolver quase R$ 1 bilhão

A Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS) julga, nesta sexta-feira (5), o recurso apresentado pela Hapvida contra a determinação que obrigou a empresa a republicar balanços contábeis envolvendo o Programa Desenrola. O item foi incluído na pauta oficial da 631ª Reunião da Diretoria Colegiada.

Segundo a ANS, a sessão começou às 10h30 e segue em andamento, com transmissão ao vivo pelo canal da Agência Nacional de Saúde Suplementar no YouTube. A análise definirá se a operadora terá de corrigir demonstrações financeiras e reverter valores contabilizados antes do prazo legal.

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Entenda o que está em análise

O processo discute a inclusão antecipada de efeitos contábeis do Programa Desenrola nos resultados da Hapvida. A decisão anterior da ANS determinou que a companhia republicasse seus números e realizasse ajustes relacionados aos ativos fiscais.

A ANS vai avaliar três pontos: quando a Hapvida registrou o acordo de quitação com o SUS, como isso afetou seus lucros e valor de mercado, e a transparência das informações divulgadas.

Pelo Desenrola, a operadora conseguiu o perdão de uma dívida de R$ 866 milhões com o SUS, conforme noticiou a Folha de São Paulo, na época. Porém, registrou esse efeito no balanço de 2024 antes da análise oficial do governo, o que inflou seus resultados.

O mercado acompanha a decisão de perto. A possível republicação dos balanços pode impactar a confiança de investidores e a percepção sobre a saúde financeira da operadora.

Se a agência mandar republicar os balanços, será algo raro no setor. Isso pode eliminar parte dos lucros já divulgados e até deixar a empresa fora das regras regulatórias, obrigando-a a buscar capital com os acionistas. Caso a decisão seja negativa, o lucro extraordinário tende a sumir, revelando um desempenho bem pior do que o divulgado, o que ajuda a explicar o pessimismo já visto no mercado.

Histórico do caso da Hapvida

De acordo com reportagem publicada pelo Times Brasil – Lecenciado Exclusivo CNBC, a queda da maior operadora de planos de saúde do país enfrenta uma fase de forte pressão desde a fusão com a NotreDame Intermédica. A empresa, que já foi avaliada em cerca de R$ 110 bilhões, vale hoje aproximadamente R$ 8 bilhões.

O enfraquecimento ocorre por causa do aumento de custos, desempenho operacional abaixo do esperado e queda de confiança no setor. A crise se intensificou após a divulgação dos resultados do terceiro trimestre de 2025.

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A queda é superior a 42% das ações no dia 13 de novembro, movimento que acelerou o pessimismo do mercado. A perda de valor ultrapassa R$ 100 bilhões desde 2021.

O papel da Hapvida, que chegou a custar R$ 260 em 2018, hoje opera próximo de R$ 17. Segundo relatório do BTG Pactual, o trimestre reuniu fatores que pressionaram diretamente o resultado operacional.

Andre Amadei

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