Entenda como IPO de OpenAI e Anthropic pode ampliar euforia do mercado com IA

Os futuros IPOs de OpenAI e Anthropic devem marcar um novo capítulo na corrida global da inteligência artificial e reforçar o movimento de forte valorização das empresas ligadas ao setor. Na avaliação do especialista em inteligência artificial e professor da FGV, Kenneth Corrêa, o apetite dos investidores continua elevado, mesmo diante da ausência de lucros consistentes nas principais companhias do segmento.

Segundo o especialista, a dúvida sobre uma possível bolha no mercado de IA tem sido recorrente, mas os investidores continuam apostando no potencial de expansão dessas empresas. “O apetite do mercado não está para dividendos e lucro. Se há algo que SpaceX não tem, nem projeção para ter, assim como OpenAI e Anthropic, é justamente lucro. Mesmo assim, são as grandes vedetes e é para onde está migrando o dinheiro”, afirmou em entrevista ao Times Brasil – Licenciado Exclusivo CNBC, nesta segunda-feira (15).

Para Corrêa, os ganhos registrados recentemente por empresas ligadas à inteligência artificial mostram que ainda existe espaço para novas rodadas de valorização. “Sem dúvida, ainda tem espaço para mais euforia. Acho que essa é a maneira mais responsável de responder essa pergunta”, ressaltou.

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Valuations bilionários

A expectativa do mercado é que OpenAI e Anthropic realizem algumas das ofertas públicas mais relevantes da história recente da tecnologia.

Embora os documentos de abertura de capital ainda tenham sido apresentados de forma confidencial, Corrêa destaca que as projeções de mercado já apontam cifras expressivas. “Do ponto de vista de valuation, já se fala em valores próximos e até superiores a US$ 1 trilhão (R$ 5,05 trilhões) para as duas companhias”, afirmou.

Segundo ele, restrições impostas pelo governo americano a tecnologias mais avançadas da Anthropic podem até aumentar o interesse dos investidores. “Nada melhor do que o governo mandar o recado de que esse produto é poderoso demais para estar nas mãos dos seus inimigos. Se você é investidor, isso pode aumentar ainda mais o desejo de participar dessa festa”, observou.

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Mercado cada vez mais concentrado

Na avaliação do professor, o setor de inteligência artificial já passou por um processo significativo de concentração, ao contrário da percepção de que existem dezenas de competidores relevantes.

“Estamos praticamente falando de meia dúzia de empresas disputando esse mercado. Os americanos até criaram um novo acrônimo, MANGOS, reunindo Meta, Anthropic, Nvidia, Google, OpenAI e SpaceX”, explicou.

Segundo Corrêa, a concentração de capital nessas empresas é justamente um dos principais argumentos utilizados por quem vê sinais de uma possível bolha no setor. “Existe uma concentração muito fora da curva. As empresas de tecnologia estão tomando uma parcela enorme dos recursos disponíveis no mercado”, afirmou.

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A corrida pela infraestrutura

Apesar das dúvidas sobre os modelos de negócios das empresas de IA, o especialista acredita que a demanda por capacidade computacional continuará crescendo de forma acelerada.

“O que a gente vê dentro das empresas é uma adoção exponencial dessas ferramentas. Ao mesmo tempo, a própria natureza da inteligência artificial generativa exige uma quantidade de processamento que o mundo ainda não tem para oferecer”, destacou.

Para ele, a discussão central deixou de ser apenas sobre os aplicativos de IA e passou a envolver a infraestrutura necessária para sustentá-los.

“Existe uma pressão real de demanda. A velocidade para construir novos projetos de energia e novos centros de processamento se tornou um fator estratégico para todo o setor”, disse.

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As ‘pás e picaretas’ da inteligência artificial

Ao analisar quais empresas tendem a se beneficiar independentemente de quais modelos de IA sairão vencedores, Corrêa recorreu à clássica metáfora da corrida do ouro. “O grande ativo para as empresas de tecnologia é o compute, o poder de processamento. Esse é o novo insumo básico da economia digital”, afirmou.

Segundo ele, fabricantes de chips, fornecedores de infraestrutura e empresas ligadas à capacidade computacional ocupam hoje posição semelhante à dos fornecedores de pás e picaretas durante a corrida do ouro.

“A estratégia está evidente: seguir as calças jeans e as pás e picaretas. O compute virou a matéria-prima que abastece a inteligência artificial dentro das empresas”, ressaltou.

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Para o especialista, o avanço da IA já começa a redefinir a própria lógica dos negócios. “As empresas vão precisar entregar mais saúde, mais alimentos, melhor logística e melhores serviços usando esse novo insumo como base. Ignorar essa transformação é como insistir no fax quando a internet já existe”, concluiu.

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Cauê Rigamonti

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