As ações da Alphabet subiram na quinta-feira, enquanto os papéis da Meta caíram, à medida que investidores analisavam seus planos crescentes de gastos com inteligência artificial.
As duas empresas afirmaram que esperam continuar ampliando seus investimentos em capital (capex) ao longo deste ano.
Diferentemente das chamadas hyperscalers Alphabet, Microsoft e Amazon, a Meta não possui um negócio de computação em nuvem, o que dificulta demonstrar que conseguirá gerar retorno sobre seus investimentos.
Foto: Reprodução
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As ações da Alphabet dispararam mais de 5% na quinta-feira (30), enquanto os papéis da Meta despencaram 10%, à medida que os investidores digeriam os resultados do primeiro trimestre, que incluíram planos de elevar ainda mais os investimentos em inteligência artificial.
O dia caminha para ser o pior da Meta desde outubro de 2025 e o melhor da Alphabet desde novembro de 2025.
Os movimentos divergentes das ações mostram que Wall Street não está disposta a aplaudir automaticamente a corrida de gastos em IA de todas as empresas de tecnologia.
“O mercado esteve menos alinhado sobre como interpretar os planos de investimento, com os investidores ainda tentando equilibrar o tamanho da oportunidade em IA com o volume de caixa necessário para persegui-la”, escreveu Matt Britzman, analista da Hargreaves Lansdown, em nota divulgada na quinta-feira. “Mas a principal conclusão é que esse ciclo está longe de esfriar.”
A Alphabet superou as estimativas dos analistas para a receita do primeiro trimestre, impulsionada pelo forte desempenho do Google Cloud, que registrou alta de 63% na receita em relação ao ano anterior. O CEO do Google, Sundar Pichai, afirmou que o crescimento da nuvem foi impulsionado pela demanda por suas soluções corporativas de IA.
A empresa revisou sua projeção de investimentos em capital (capex) para este ano para um intervalo entre US$ 180 bilhões e US$ 190 bilhões, acima da estimativa anterior, que variava de US$ 175 bilhões a US$ 185 bilhões.
A Meta também superou as expectativas de Wall Street para lucro e receita no primeiro trimestre, embora o número de usuários ativos diários (DAP, na sigla em inglês) tenha sido impactado na comparação trimestral por “interrupções na internet no Irã”.
A companhia elevou seu plano de capex para o ano para uma faixa entre US$ 125 bilhões e US$ 145 bilhões, ante o intervalo anterior de US$ 115 bilhões a US$ 135 bilhões. Segundo a empresa, a mudança “reflete nossas expectativas de preços mais altos de componentes neste ano e, em menor medida, custos adicionais com data centers para sustentar a capacidade dos próximos anos”.
Em teleconferência com investidores, Pichai afirmou que a Alphabet tem observado uma demanda “tremenda” por suas ferramentas de IA e por seus chips personalizados. Segundo ele, a IA está “impulsionando todas as áreas do negócio”.
Executivos da Meta procuraram justificar os elevados gastos com IA, afirmando que são necessários para “atender às nossas necessidades de infraestrutura” e capturar crescimento futuro, além de fortalecer o negócio principal de publicidade online.
Diferentemente da Alphabet, da Microsoft e da Amazon, que possuem grandes operações de infraestrutura em nuvem capazes de transformar investimentos em IA em receita, a Meta não conta com uma oferta semelhante, o que torna mais difícil comprovar que conseguirá gerar retorno.
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A Microsoft elevou sua projeção de investimentos em capital para US$ 190 bilhões em todo o ano de 2026, sendo que US$ 25 bilhões desse valor refletem preços mais altos de componentes. A Amazon manteve seu orçamento de capex previamente anunciado para o ano, que deve alcançar US$ 200 bilhões — mais do que qualquer uma de suas concorrentes de tecnologia de grande porte.
As preocupações em torno dos gastos da Meta com IA levaram analistas do JPMorgan a rebaixar a recomendação das ações na quinta-feira, de overweight (acima da média do mercado) para neutra.
A Meta enfrenta um “caminho desafiador” para gerar retorno sobre sua elevada projeção de capex, especialmente enquanto as chamadas hyperscalers continuam a “se beneficiar de integrações profundas com stacks tecnológicos corporativos, fornecimento de chips e diversidade de modelos”, escreveram os analistas.
“De forma geral, buscamos maior clareza sobre o caminho para retorno dos investimentos em IA além do negócio principal de publicidade e acreditamos que desenvolver, iterar, escalar e monetizar novos produtos e experiências levará tempo”, afirmaram os analistas do JPMorgan.
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