A Anthropic pode estabelecer um novo recorde no mercado de ações.
Investidores da empresa esperam que o laboratório de inteligência artificial faça uma oferta pública inicial em outubro.
O valor superaria o recorde de US$ 1,77 trilhão da SpaceX, registrado em junho.
Foto: unsplash
Anthropic pode ter o maior IPO da história com avaliação de US$ 2 trilhões
A Anthropic pode estabelecer um novo recorde no mercado de ações. Investidores da empresa esperam que o laboratório de inteligência artificial faça uma oferta pública inicial (IPO, na sigla em inglês) em outubro com uma avaliação de US$ 2 trilhões ou mais. Se a expectativa se confirmar, a companhia responsável pelo Claude terá o maior IPO da história.
O valor superaria o recorde de US$ 1,77 trilhão (R$ 9,24 trilhões) da SpaceX, registrado em junho. Além disso, a cifra seria mais que o dobro dos US$ 965 bilhões (R$ 5 trilhões) atribuídos à Anthropic quando a empresa anunciou sua rodada de financiamento Série H, em maio.
Segundo a Fortune, a avaliação de US$ 2 trilhões (R$ 10 trilhões) ainda não foi confirmada pela Anthropic. O valor representa uma expectativa de investidores ouvidos pelo Financial Times. A empresa protocolou um pedido confidencial de IPO junto à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) em junho, mas não divulgou um cronograma oficial.
Caso avance nesse patamar, a Anthropic chegará à bolsa com uma avaliação superior à de qualquer outro IPO. A operação também testará quanto investidores estão dispostos a pagar por uma empresa de inteligência artificial em rápida expansão.
A principal justificativa para a avaliação está no crescimento da companhia. A receita anualizada passou de aproximadamente US$ 9 bilhões (R$ 46 bilhões) no fim de 2025 para US$ 47 bilhões (R$ 245 bilhões) em meados de maio de 2026.
Uma estimativa posterior divulgada por Marc Benioff, CEO da Salesforce, apontou receita anualizada de US$ 74,1 bilhões (R$ 387 bilhões). A estimativa, porém, veio de dados da TickerTrends e não recebeu confirmação da Anthropic ou da Salesforce.
A empresa também ganhou força entre clientes corporativos com produtos como Claude e Claude Code. Benioff ainda destacou o Cowork, ferramenta de produtividade da Anthropic. O mercado empresarial é estratégico porque pode oferecer receitas mais previsíveis do que assinaturas individuais.
Lucro é desafio para avaliação
O crescimento da receita precisa acompanhar a lucratividade. A receita da Anthropic no segundo trimestre de 2026 deve mais que dobrar, chegando a US$ 10,9 bilhões (R$ 56 bilhões). A empresa também deve registrar lucro operacional pela primeira vez.
Isso, entretanto, não significa lucro líquido. O resultado operacional não considera itens como juros e impostos. Para a Anthropic, essa diferença pode pesar, principalmente por causa dos altos gastos com computação e pesquisa.
No Nasdaq 100, empresas de tecnologia negociam, em média, a cerca de 34 vezes o lucro dos últimos 12 meses e 25 vezes o lucro projetado. Com uma avaliação de US$ 2 trilhões (R$ 10 trilhões), a Anthropic precisaria apresentar entre US$ 59 bilhões (R$ 308 bilhões) e US$ 79 bilhões (R$ 412 bilhões) em lucro anual para se aproximar desses múltiplos.
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Outro ponto importante para o IPO será a capacidade computacional. A Anthropic possui acordos com Amazon, Google e Broadcom, além de acesso a GPUs por meio da SpaceX.
Evan Schlossberg, da Neostellar Capital Corp., afirmou que pretende analisar essa estrutura quando o prospecto S-1 da empresa estiver disponível. Contratos de longo prazo podem oferecer maior previsibilidade de custos, enquanto acordos curtos deixam a empresa mais exposta a preços e disponibilidade de chips.
A Anthropic também negocia a compra da startup Decart AI por cerca de US$ 6 bilhões (R$ 31 bilhões), segundo informações da Bloomberg citadas pela Fortune. O negócio ainda não foi concluído.
IPO pode pressionar a OpenAI
A possível estreia também terá impacto sobre a OpenAI. A rival apresentou um pedido para uma possível abertura de capital, mas não deve realizar o IPO antes de 2027.
Se a Anthropic chegar primeiro à bolsa, sua avaliação poderá servir como referência para os investidores analisarem a OpenAI. As empresas, porém, têm perfis diferentes: a Anthropic possui forte presença corporativa, enquanto a OpenAI conta com o reconhecimento do ChatGPT e centenas de milhões de usuários.
Por isso, o possível IPO da Anthropic será observado além da própria empresa. Se a avaliação de US$ 2 trilhões (R$ 10 trilhões) se confirmar, a companhia poderá superar a SpaceX, realizar o maior IPO da história e estabelecer um novo parâmetro para o mercado de inteligência artificial.
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