As ações da Toyota Industries caíram até 13% na quarta-feira (4), após o anúncio de um acordo de 4,7 trilhões de ienes (US$ 33 bilhões; aproximadamente R$ 165 bilhões) do Grupo Toyota para tornar a empresa privada.
Isso inclui uma oferta pública de US$ 26 bilhões (cerca de R$ 130 bilhões) pelas ações da Toyota Industries a 16.300 ienes cada, de acordo com a Reuters, valor bem abaixo dos 18.400 ienes de terça-feira (3) antes do anúncio do acordo.
Novo arranjo corporativo
O Grupo Toyota criará uma nova holding para o negócio, com o braço imobiliário do grupo, Toyota Fudosan, investindo cerca de 180 bilhões de ienes, enquanto o presidente da Toyota Motor, Akio Toyoda, investirá 1 bilhão de ienes. A Toyota Motor investirá cerca de 700 bilhões de ienes em ações preferenciais sem direito a voto.
Outros financiamentos serão apoiados por empréstimos do Sumitomo Mitsui Banking Corporation, MUFG Bank e Mizuho Bank.
Papel dos reguladores e investidores
Este acordo ocorre em meio a um movimento mais amplo no Japão, com as empresas enfrentando crescente pressão de reguladores e investidores para desfazer laços de cross-shareholding já estabelecidos. A Agência de Serviços Financeiros do Japão tem solicitado a redução desses arranjos.
“O investimento de Toyoda provavelmente é simbólico, fortalecendo a unidade do grupo Toyota, embora seu tamanho não lhe conceda controle total sobre a Toyota Industries,” disse Satoru Aoyama, chefe de ratings corporativos da Fitch Ratings no Japão, à CNBC.
“Proteger a Toyota Industries de ameaças de aquisição não é novidade; o Grupo Toyota utilizou cross-shareholding em 2005 para se proteger contra tais ameaças,” acrescentou Aoyama.
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Histórico e explorações futuras
Em abril, a Toyota disse estar explorando um possível investimento em uma compra de US$ 42 bilhões (cerca de R$ 210 bilhões) da Toyota Industries. A Toyota Motor, que se separou da Toyota Industries em 1937, mencionou em um documento regulatório que estava “explorando várias possibilidades, incluindo investimento parcial” na Toyota Industries.
Oferta pouco atrativa
Existem alguns fatores que sugerem que a oferta é “pouco atrativa,” disse Arun George, analista de pesquisa de ações globais na SmartKarma.
O comitê especial realizou várias negociações com o ofertante para mostrar que fez esforços genuínos para garantir o melhor acordo possível.
George apontou que, mesmo assim, o preço da oferta estava abaixo do ponto médio da faixa de avaliação dada pelos consultores financeiros independentes contratados.
“O comitê especial solicitou três vezes que o ofertante melhorasse sua oferta final de 16.300 ienes, mas foi rejeitado,” disse George.
A Toyota Industries, que fundou a Toyota Motor, produz uma variedade de produtos, incluindo empilhadeiras, motores, componentes eletrônicos e matrizes de estampagem.
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