A grande história
A recente afirmação de uma alta autoridade indiana de que a potência sul-asiática se tornou a quarta maior economia do mundo gerou muita repercussão nas redes sociais do país, com uma enxurrada de mensagens de autocongratulação.
Embora a Índia tenha dado passos gigantescos no aumento do seu PIB — ficou em 10º lugar em 2014 — e continue a ser a economia de crescimento mais rápido, é melhor encarar as últimas alegações com cautela.
Em um briefing à imprensa no domingo, B.V.R. Subrahmanyam, CEO do think tank estatal indiano Niti Aayog, disse: “Somos a quarta maior economia neste momento… e estes não são meus dados. São dados do FMI [Fundo Monetário Internacional]”.
“A Índia hoje é maior que o Japão”, disse Subrahmanyam, acrescentando que o país irá desbancar a Alemanha como a terceira maior economia, logo atrás dos EUA e da China em cerca de três anos.
Dados do FMI, no entanto, projetam que a economia indiana atingirá US$ 4,187 trilhões em 2025, ultrapassando marginalmente os US$ 4,186 trilhões do Japão. Portanto, embora ainda não tenha alcançado esse patamar, o país está a caminho de se tornar a quarta maior potência econômica, precedido pela Alemanha, China e EUA.
Mantendo a trajetória em foco e deixando de lado os méritos da afirmação, o que está funcionando para o país — e o que o está impedindo?
Alavancas de crescimento
“A dinâmica estrutural de longo prazo”, impulsionada pela enorme demografia indiana e pela crescente população jovem e educada, está aprimorando as capacidades do país em tecnologia e serviços, ao mesmo tempo, em que fortalece suas ambições de se tornar um polo industrial, afirmou Malcolm Dorson, gestor sênior de portfólio da Global X ETFs — uma das maiores proprietárias de ativos estrangeiros na Índia.
Dorson também vê “ventos táticos favoráveis” na queda dos preços do petróleo e na alta do ouro, visto que a Índia importa cerca de 80% de suas necessidades energéticas, enquanto aproximadamente 20% da poupança das famílias do país é ouro físico.
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Conjuntamente, esses fatores fazem da Índia uma “máquina de composição finamente ajustada”, disse ele, acrescentando que a conquista de um lugar entre os quatro primeiros por PIB pelo país “é um negócio fechado”.
Dhiraj Nim, estrategista de câmbio e economista do ANZ Bank, concorda: não deve ser surpresa se a Índia se tornar a quarta maior economia do mundo entre meados e o final deste ano, impulsionada pela melhora do consumo interno, à medida que a demanda nos aglomerados rurais melhora.
O consumo representa mais de 56% da economia da Índia — tornando-a o principal motor de crescimento. As áreas rurais foram responsáveis por quase 40% das vendas totais de bens de consumo no primeiro trimestre de 2025, segundo dados da empresa de pesquisa de mercado NielsenIQ.
Uma parcela considerável da população rural da Índia é composta por agricultores, portanto, Nim espera uma aceleração nos gastos desses agricultores nos próximos trimestres, com melhores condições climáticas favorecendo maiores produtividades agrícolas e, consequentemente, maior renda e poder de compra, além de inflação em queda, que também sustenta o consumo.
Ele também espera que o consumo urbano cresça, embora em ritmo mais lento, após os cortes de impostos e estímulos previstos no orçamento no início deste ano, com novos cortes de juros pelo Banco da Reserva da Índia oferecendo um impulso adicional.
Os benefícios do crescimento econômico da Índia se traduzirão em maiores fluxos de capital, já que os investidores estrangeiros desejarão capitalizá-los, disse Dorson.
“Isso pode levar a avaliações mais altas, o que, inerentemente, se traduziria em maior oferta e mercados de capitais mais fortes. Também podemos ver as ações indianas incluídas com mais destaque nas bolsas globais, o que levaria a mais fluxos”, disse ele.
‘Curso natural dos eventos’
A Índia conta com fortes ventos favoráveis para sustentar sua economia, mas precisa empreender diversas reformas para garantir um crescimento sustentado.
Embora a Índia esteja prestes a se tornar a quarta maior economia do mundo, há uma “enorme discrepância no padrão de vida e na infraestrutura social, econômica e física entre a Índia e o Japão”, afirmou Shumita Deveshwar, economista-chefe para a Índia na TS Lombard.
O PIB per capita atual da Índia é de US$ 2.880, uma fração dos US$ 33.960 do Japão, segundo dados do FMI.
“Há muito trabalho que realmente precisa ser feito na Índia para preencher essa lacuna, e isso começa com o aumento dos gastos de capital em infraestrutura, como redes de transporte, até a melhoria do acesso à educação, qualificação da força de trabalho e empregos em geral”, observou Deveshwar.
Nim, do ANZ, considera que a Índia se tornou a quarta maior economia do mundo apenas um “curso natural dos eventos”.
“Isso realmente não significa muito para mim. A Índia é agora a quinta maior economia, mas não é muito próspera, então mais trabalho precisa ser feito para aumentar a prosperidade dos cidadãos”, disse ele, sinalizando a necessidade de a Índia ser mais aberta a empresas estrangeiras que já têm um incentivo para se estabelecer no país, dada sua estrutura de custos baixos.
Ele sugere que os formuladores de políticas identifiquem estrategicamente os setores nos quais a Índia tem vantagem comparativa, em vez de tentar fabricar tudo. Concentrar-se em indústrias selecionadas em uma variedade de setores garantirá que a força de trabalho tenha as habilidades necessárias para fabricar produtos de qualidade que sejam competitivos com aqueles produzidos em outros mercados emergentes com custos mais baixos.
Deveshwar destaca que os formuladores de políticas devem garantir que as reformas sejam implementadas rapidamente, para que o crescimento seja sustentado. A falta de capacidade, mão de obra e infraestrutura física historicamente tem dificultado a implementação de políticas, portanto, uma execução eficaz é necessária para atingir metas bastante ambiciosas e ambiciosas.
“Houve obstáculos e atrasos na implementação de políticas, como a aprovação de reformas trabalhistas, agrícolas e outras reformas incompletas, que realmente atrasaram a produtividade e a produção em muitos setores. Precisamos corrigir isso para a Índia permanecer competitiva e sustente sua posição como a quarta — ou, eventualmente, até a terceira — maior economia do mundo”, acrescentou Deveshwar.
O que você precisa saber
Um acordo comercial entre a Índia e os EUA pode ser fechado no final de junho. As negociações estão progredindo rapidamente e autoridades americanas devem visitar a Índia em breve para discutir o acordo com mais detalhes, informou a CNBC-TV18, que citou fontes governamentais. As importações de culturas geneticamente modificadas dos EUA ainda serão proibidas por Nova Déli devido à regulamentação, mas produtos agrícolas não modificados podem receber sinal verde.
As remessas de iPhones da Índia para os EUA aumentaram em abril. A empresa de análise de mercado Canalys, agora parte da Omdia, estima que as remessas totais aumentaram 76% em relação ao ano anterior, para cerca de 3.000.000. Em contrapartida, as remessas de iPhones da China para os EUA caíram para 900.000 no mesmo mês, uma queda de cerca de 76% em relação ao ano anterior. As grandes mudanças nos números se devem às severas tarifas impostas pela Casa Branca à China, afirmou a Omdia.
O presidente dos EUA, Donald Trump, disse ao CEO da Apple, Tim Cook, que quer iPhones fabricados nos Estados Unidos. Smartphones fabricados fora dos EUA, seja na “Índia ou em qualquer outro lugar”, escreveu Trump em sua plataforma de mídia social Truth Social, estarão sujeitos a uma “tarifa de pelo menos 25%”. Analistas afirmam que seria um grande feito para a Apple transferir a produção para os EUA devido a problemas de cadeia de suprimentos e custos. A Apple também continua expandindo suas operações na Índia.
O que aconteceu nos mercados?
As ações indianas operavam estáveis na quinta-feira, mesmo com a maioria dos mercados asiáticos em alta após um tribunal comercial federal dos EUA decidir que o presidente Donald Trump excedeu sua autoridade com suas tarifas “recíprocas”. O índice de referência Nifty 50 e o BSE Sensex apresentavam pouca variação até as 12h10, horário padrão da Índia.
Desde o início do ano, o índice de referência de 50 ações subiu 4,6%, enquanto o BSE Sensex valorizou-se mais de 4%.
O rendimento dos títulos do governo indiano de 10 anos caiu ligeiramente para 6,171%.
Na CNBC TV desta semana, Nikhil Bhandari, codiretor de pesquisa de recursos naturais e energia limpa da região Ásia-Pacífico do Goldman Sachs, afirmou que o banco acredita que a demanda por petróleo da Índia será a de “mais rápido crescimento” entre as grandes economias nas próximas duas décadas, devido ao crescimento da renda no país. No entanto, como a produção de petróleo da Índia está estagnada, o país do sul da Ásia terá que recorrer à diversificação de suas fontes de importação para garantir sua segurança energética.
Enquanto isso, Abrar Mir, sócio-gerente da Quadria Capita, uma empresa de private equity com foco em empresas de saúde, afirmou que há uma inovação “significativa” acontecendo no setor hospitalar da Índia. Empresas no país estão construindo sistemas hospitalares de alta qualidade que atendem aos menos favorecidos em áreas rurais, de forma financeiramente viável, o que é um “modelo de negócios eminentemente exportável”, disse Mir.
O que acontece agora?
Os dados de crescimento econômico da Índia referentes ao primeiro trimestre, divulgados na sexta-feira, darão uma indicação se a economia do país conseguirá atingir sua meta de crescimento para o atual ano fiscal.
Com quatro ofertas públicas iniciais de ações (IPOs) na próxima semana, o mercado de IPOs da Índia parece estar se recuperando.
- 30 de maio: Dados do Produto Interno Bruto da Índia referentes ao quarto trimestre do ano fiscal de 2025;
- 2 de junho: Leitura final do PMI industrial do HSBC da Índia para maio, IPO da Aegis Vopak Terminals, IPO da Schloss Bangalore;
- 3 de junho: IPO da Prostarm Info Systems;
- 4 de junho: Leitura final do PMI de serviços do HSBC da Índia para maio, IPO da Scoda Tubes.
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Este conteúdo foi fornecido pela CNBC
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