A perspectiva dos preços do petróleo está sendo afetada por previsões mais pessimistas devido aos anúncios de tarifas abrangentes e impactantes no mercado feitos pelo presidente dos Estados Unidos, Donald Trump. Empresas e investidores temem que uma guerra comercial e um crescimento global menor estejam por vir.
Na quinta-feira (3), o Goldman Sachs reduziu suas previsões para dezembro de 2025 para os benchmarks globais e dos EUA, Brent e WTI, em US$ 5, para US$ 66 e US$ 62 por barril, respectivamente, “porque os dois principais riscos de queda que destacamos estão se concretizando, ou seja, a escalada das tarifas e uma oferta um pouco maior da Opep+”.
O banco também cortou suas previsões para os benchmarks de petróleo em 2025 e 2026, acrescentando que “não prevemos mais uma faixa de preço, pois a volatilidade dos preços provavelmente permanecerá elevada devido ao maior risco de recessão”. Analistas da S&P Global Market Intelligence preveem que, em um cenário pessimista, o crescimento da demanda global por petróleo poderia ser reduzido em 500 mil barris por dia.
O JPMorgan, por sua vez, elevou suas probabilidades de recessão para a economia global para 60% este ano, em comparação com uma previsão anterior de 40%.
Os mercados ficaram, portanto, surpresos quando a Opep, que produz cerca de 40% do petróleo bruto mundial – com seus aliados não pertencentes à Opep que juntos formam a Opep+ – decidiu não apenas seguir com seus planos anteriores de aumentar a produção de petróleo, mas também quase triplicar a cifra esperada de aumento.
Oito principais produtores da Opep+ concordaram na quinta-feira em aumentar a produção combinada de petróleo bruto em 411 mil barris por dia, acelerando o ritmo de seus aumentos programados e pressionando os preços do petróleo para baixo. Era amplamente esperado que o grupo — Arábia Saudita, Rússia, Iraque, Emirados Árabes Unidos, Kuwait, Cazaquistão, Argélia e Omã — implementasse um aumento de pouco menos de 140 mil barris por dia no próximo mês.
A notícia fez com que os preços do petróleo caíssem 6%.
Otimismo da Opep+ e apaziguamento de Trump
Vários fatores sustentam a decisão da aliança produtora de petróleo. Um deles é que o grupo está otimista quanto à demanda por petróleo no final do ano, colocando-o firmemente na minoria, já que as perspectivas dos investidores azedam e os temores de uma desaceleração global pioram.
Os oito membros da OPEP+ por trás da decisão de produção citaram “os fundamentos de mercado saudáveis e a perspectiva positiva do mercado” em sua declaração de quinta-feira, dizendo que “esta medida proporcionará uma oportunidade para os países participantes acelerarem sua compensação”.
A declaração acrescentou que “os aumentos graduais podem ser pausados ou revertidos, dependendo das condições de mercado em evolução”.
Outra razão provável para a movimentação do grupo é Donald Trump, que durante seu primeiro mandato e desde o início do seu segundo, exigiu em alto e bom som que o grupo de produtores de petróleo bombeasse mais petróleo para ajudar a reduzir os preços para os americanos.
“Em primeiro lugar, isso é parcialmente sobre apaziguar Trump”, disse Saul Kavonic, chefe de pesquisa de energia da MST Marquee, à CNBC nesta sexta-feira (4).
“Trump estará pressionando a OPEP para reduzir os preços do petróleo, o que reduz os preços globais da energia, para ajudar a compensar o impacto inflacionário de suas tarifas”.
Oficiais da OPEP negaram que a medida tenha sido tomada para apaziguar Trump.
Conformidade e participação de mercado
Enquanto a conformidade é uma questão importante para a OPEP+ — com países produzindo mais petróleo do que suas cotas, complicando os esforços do grupo para controlar quanto suprimento permite no mercado — a movimentação pode ser uma forma de impor isso, de acordo com Helima Croft, chefe de estratégia de commodities globais e pesquisa MENA na RBC Capital Markets.
“Achamos que um desejo da liderança da OPEP de enviar um sinal de aviso ao Cazaquistão, Iraque e até mesmo à Rússia sobre o custo da superprodução contínua está por trás da decisão”, escreveu Croft em uma nota publicada na quinta-feira.
Ela se referiu à guerra de preços do petróleo de março de 2020, quando a Arábia Saudita inundou o mercado com suprimento para derrubar os preços do petróleo e forçar a Rússia de volta à conformidade depois que Moscou inicialmente se recusou a reduzir a produção para ajudar a aliança a estabilizar os preços.
A guerra de preços fez com que os preços do petróleo Brent caíssem para até US$ 15 por barril.
Os aumentos de produção são também “um exemplo da OPEP aumentando sua participação de mercado”, disse Kavonic, acrescentando que isso “acaba ocorrendo às custas do setor de xisto dos EUA”, do qual os produtores norte-americanos provavelmente não ficarão muito satisfeitos.
O que acontece agora?
A OPEP+ parece confiante de que o mercado vai mudar nos próximos meses, assumindo que a demanda por petróleo aumentará no verão e que as guerras tarifárias serão resolvidas nesse período, disse Nader Itayim, gerente editorial da Argus Media.
“Esses países estão amplamente confortáveis com a faixa de US$ 70, US$ 75 por barril”, disse Itayim.
O que vem a seguir depende da trajetória das tarifas e de uma possível guerra comercial. A queda do petróleo para a faixa de US$ 60 poderia forçar pausas ou até mesmo uma reversão nos planos de aumento de produção da OPEP+, dizem analistas – embora isso provavelmente encontre resistência de países como Iraque e Cazaquistão, que há muito tempo estão ansiosos para aumentar sua produção de petróleo para suas próprias receitas.
Seja o que for que aconteça, o grupo mantém a flexibilidade para adaptar seus planos mês a mês, observou Itayim.
“Se as coisas não saírem exatamente como imaginam, tudo o que é realmente necessário é um telefonema”.
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Este conteúdo foi fornecido pela CNBC Internacional e a responsabilidade exclusiva pela tradução para o português é do Times Brasil.
