Rick Rieder surge como favorito para presidir o Federal Reserve

Um processo de cinco meses para encontrar o próximo presidente do Federal Reserve parece estar chegando aos seus últimos dias, com um candidato surgindo como favorito, mesmo que outros ainda permaneçam na disputa.

Rick Rieder, chefe de renda fixa da BlackRock, é visto pelos mercados de previsão como o favorito para substituir Jerome Powell na liderança do banco central. A Kalshi atribui ao veterano de Wall Street uma chance de 48%, bem à frente do próximo concorrente mais próximo, o ex-governador Kevin Warsh, com 31%.

Mas o sentimento tem sido volátil, e foi Warsh quem tinha uma vantagem decidida há menos de uma semana.

O que mudou a balança parece frágil: em uma entrevista à CNBC no Fórum Econômico Mundial, Trump chamou Rieder de “muito impressionante”, e uma reportagem da Bloomberg News, citando fontes não identificadas, disse que os funcionários da Casa Branca gostavam geralmente de Rieder.

Embora isso tenha sido suficiente para influenciar apostas em sites como Kalshi e Polymarket, alguns em Wall Street estão menos convencidos e ainda veem a disputa como competitiva, sem decisão, dada a fama de imprevisível do presidente. Com Warsh ainda bem na disputa, alguns analistas também acreditam que o afastamento do diretor do Conselho Econômico Nacional (NEC), Kevin Hassett, pelo mercado é pelo menos precipitado.

Os Kevins ainda estão na disputa

Reconhecendo o sentimento do mercado sobre Rieder, Tobin Marcus, chefe de política e política dos EUA na Wolfe Research, disse em uma nota que “continuamos não convencidos” sobre o gestor de fundos, acrescentando: “Acreditamos que ambos os Kevins ainda são fortes possibilidades.”

“Na semana passada, Trump continuava a enfatizar fortemente a ‘lealdade’ como critério, o que é um obstáculo para Rieder,” acrescentou Marcus. “Se essa ainda for a mentalidade do Presidente, isso parece ser um problema óbvio para Rieder, que de forma alguma é um lealista… Também continuamos a achar que os mercados de apostas estão interpretando mal os comentários de Trump sobre Hassett.”

Isso se refere a Trump, em uma conversa recente na Casa Branca com repórteres, enfatizando que sentiria falta de Hassett no NEC e que preferiria vê-lo permanecer nesse cargo. No entanto, nem Trump nem quaisquer funcionários da Casa Branca que falaram sobre o assunto descartaram Hassett como candidato.

Marcus considerou o comentário de Trump sobre Hassett como “uma piadinha” que pode não refletir seus sentimentos sobre a escolha do presidente do Fed.

O ex-vice-presidente do Fed, Roger Ferguson, expressou opiniões semelhantes em uma entrevista à CNBC na segunda-feira, dizendo que ainda acredita que a decisão se resume a “um dos Kevins.”

“Só uma pessoa sabe, e o resto de nós está especulando,” acrescentou Ferguson. Ele chamou Rieder de “uma pessoa qualificada [e] favorita de Wall Street… mas realmente acho improvável que ele seja o primeiro a cruzar a linha de chegada.”

Há também a possibilidade de Trump jogar uma carta surpresa contratando alguém que não é considerado finalista. Ele afirmou anteriormente que gostaria de nomear o Secretário do Tesouro Scott Bessent para o cargo, mas que o ex-gestor de hedge funds não quer o posto.

Nem Rieder nem funcionários da Casa Branca responderam a pedidos de comentário.

Olhando para Rieder

Se Trump olhar para Rieder, ele teria alguém que se encaixa em muitos de seus pontos de vista, incluindo desejo por taxas de juros mais baixas e disposição de usar o balanço do Fed para guiar a economia.

Após o Fed aprovar um corte de um quarto de ponto percentual em dezembro, o terceiro movimento consecutivo desse tipo, Rieder escreveu: “as taxas ainda estão altas demais para que o mercado imobiliário [recupere] sua vitalidade, e pequenas empresas (importantes geradoras de novos empregos) e jovens famílias ainda estão lutando.” Ele observou que a taxa básica de juros do Fed “é excessivamente grosseira para lidar com questões melhor resolvidas por canais fiscais.”

Rieder seria uma escolha interessante por vários motivos, não menos porque representa uma empresa que é a face das finanças globalistas e serviria sob um presidente conhecido por suas visões anti-globalistas.

Embora Trump tenha expressado muitas vezes seu desagrado por Powell e ameaçado demiti-lo mais de uma vez, Rieder teria grande semelhança com o atual presidente, já que nenhum dos dois tem PhD em economia, possuindo, em vez disso, experiência extensa no mercado. No caso de Rieder, isso incluiu uma longa passagem pelo Lehman Brothers antes do colapso do gigante de investimento de Wall Street em 2008, evento associado ao início da crise financeira global.

Na BlackRock, Rieder gerencia uma carteira de títulos de US$ 2,5 trilhões (aproximadamente R$ 13,05 trilhões), incluindo o fundo negociado em bolsa iShares Flexible Income Active, de US$ 14,5 bilhões (R$ 75,69 bilhões). A empresa como um todo administra US$ 14 trilhões (R$ 73,08 trilhões) em recursos de clientes e gerencia o Thrift Savings Plan do governo, fundo de aposentadoria de funcionários federais.

Além disso, o Fed recorreu à BlackRock durante a crise da Covid em 2020 para gerenciar suas controversas compras de títulos corporativos, visando estabilizar fluxos de capital em um momento de extremo perigo econômico. Como outras grandes empresas financeiras e dealers primários, os executivos da BlackRock, incluindo seu influente CEO Larry Fink, estão em contato contínuo com o Fed.

Independência do Fed

Possíveis desvantagens, ao menos do ponto de vista de Trump, podem ser que Rieder afirmou que gostaria de ver a taxa de juros principal do Fed em torno de 3%, cerca de meio ponto percentual abaixo do nível atual e acima do desejado pelo presidente e outros funcionários da Casa Branca. Ele também expressou apoio à independência do Fed e parece improvável que siga ordens diretas de Trump.

Em uma aparição separada no Fórum Econômico Mundial (realizado anualmente em Davos, Suíça, onde a BlackRock tem grande presença) Trump refletiu sobre a dificuldade em encontrar um presidente do Fed que cumprisse suas ordens. Poucos, se algum presidente na história dos EUA, foram tão abertos em tentar influenciar a política monetária.

“Eles conseguem o cargo, estão garantidos por seis anos. Conseguem o cargo e de repente, ‘vamos aumentar um pouco as taxas,’” disse Trump, errando ao afirmar o mandato de quatro anos para presidentes do Fed. “É incrível como as pessoas mudam quando assumem o cargo. É uma pena. É meio que deslealdade. Mas eles têm que fazer o que acham certo.”

Embora Trump possa se decepcionar novamente com o próximo presidente do Fed, os mercados provavelmente receberão bem qualquer escolha feita por ele, incluindo Rieder, pelo menos entre os considerados na disputa.

“O CIO de renda fixa da BlackRock, que nunca trabalhou em posição de política, traria uma perspectiva baseada em análise detalhada e granular de dados corporativos, em vez de teoria econômica e modelos,” escreveu Krishna Guha, chefe de estratégia de política global e bancos centrais na Evercore ISI. “O mercado provavelmente receberia Rieder como um dos seus.”