Mais de US$ 130 bilhões em valor foram perdidos pela ASML em menos de um ano devido às restrições nas exportações para a China e à incerteza sobre tarifas dos Estados Unidos.
As ações da ASML, considerada um elo crucial na cadeia de suprimentos de semicondutores, atingiram um recorde histórico de mais de 1.000 euros cada em julho do ano passado, com uma capitalização de mercado de US$ 429,5 bilhões, de acordo com dados da S&P Capital IQ. Esse valor caiu para pouco menos de US$ 297 bilhões no fechamento de terça-feira.
As ações de semicondutores têm se mostrado voláteis desde o ano passado devido ao endurecimento das restrições dos EUA às exportações de chips para a China e à ameaça do presidente Donald Trump de aplicar tarifas sobre o setor desde que assumiu o cargo. A ASML e outras empresas europeias de semicondutores têm sentido o impacto.
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“Todos os fabricantes de equipamentos nesse setor caíram porque estão concentrando todos os medos nas… restrições dos EUA à China”, disse Stephane Houri, chefe de pesquisa de ações da ODDO BHF, à CNBC na “Europe Early Edition” nesta quarta-feira.
Houri também comentou sobre as discussões sobre tarifas e o debate sobre se as empresas estão investindo demais em inteligência artificial, levantando questionamentos sobre se “a demanda não está no nível que muitas pessoas esperam.”
A ASML é uma das empresas mais importantes na cadeia de suprimentos de semicondutores. Ela projeta ferramentas, conhecidas como máquinas de litografia ultravioleta extrema (EUV), que são compradas por fabricantes como a TSMC e são necessárias para a produção dos chips mais avançados do mundo.
A empresa recentemente começou a enviar a próxima geração dessas máquinas, chamadas de alta abertura numérica (High NA). A ASML é amplamente vista como a única empresa no mundo capaz de produzir essas máquinas EUV, o que lhe confere uma ampla vantagem competitiva.
No entanto, a ASML nunca conseguiu enviar suas máquinas mais avançadas para a China, o que cortou as vendas potenciais para a empresa holandesa. O CEO da ASML, Christophe Fouquet, disse à CNBC em janeiro que, em 2025, espera que “a proporção dos nossos negócios na China seja inferior ao que foi” em 2023 e 2024.
A ASML não está sozinha em enfrentar desafios com tarifas e a China. Ações de empresas de chips em todo o mundo têm sofrido pressão devido à incerteza nos mercados globais, ligados à China e às tarifas.
Possível recuperação para a ASML?
Um acordo comercial e sobre tarifas entre os EUA e a Europa poderia remover parte da incerteza para os investidores.
“Se houver um acordo no final com o presidente Trump e… a Europa e muitos outros países, eles provavelmente se beneficiarão do alívio no mercado, e, notavelmente, no setor”, acrescentou Houri.
Apesar das pressões externas que afetam a ASML, os analistas ainda estão relativamente otimistas em relação à ação. A ASML tem um preço-alvo de pouco mais de 779 euros, de acordo com uma média das recomendações de analistas compiladas pela LSEG. Isso implica uma valorização de cerca de 17% em relação ao preço de fechamento de terça-feira.
Neste mês, o Wells Fargo publicou uma nota para seus clientes após uma reunião com a administração da ASML. Os analistas do banco de investimentos disseram que a ASML “permanece otimista com as oportunidades de crescimento” em 2025 e 2026, destacando empresas como Samsung e Intel, que estão investindo em ferramentas de fabricação de chips de próxima geração.
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