Palantir: enquanto Wall Street rejeita, investidores de varejo adoram; saiba por que

Kyle Dijamco é um membro orgulhoso da crescente base de investidores individuais da Palantir Technologies. O profissional de marketing de Los Angeles apostou alto nas ações da empresa de tecnologia de defesa, inclusive aumentando sua exposição após uma queda no início deste ano.

A posição do jovem de 31 anos agora gira em torno de US$ 25 mil. “É uma ação empolgante para se ter”, disse Dijamco à CNBC. Ele faz parte de um exército de pequenos investidores que aplicaram bilhões de dólares nas ações da empresa sediada em Denver em 2025, de acordo com dados da VandaTrack.

Os ganhos expressivos dos últimos anos, impulsionados pelo boom da inteligência artificial (IA), transformaram as ações da Palantir em uma estrela do investimento de varejo, apesar das reservas de Wall Street quanto à avaliação. Investidores individuais estavam a caminho de comprar quase US$ 8 bilhões em ações da Palantir em 2025, segundo dados da Vanda de 8 de dezembro — um salto de mais de 80% em relação ao ano anterior e um avanço de mais de 400% na comparação com 2023.

A Palantir caminha para ser o quinto ativo mais comprado do ano, ficando atrás apenas de Tesla, Nvidia e de ETFs populares, como o SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), que acompanha o índice de referência do mercado americano.

“Tem sido ótimo”, afirmou Viraj Patel, vice-chefe de pesquisa da Vanda, que monitora os fluxos de investidores de varejo. “A Palantir entrou para o grupo de empresas de tecnologia de IA que são verdadeiros ícones.”

A empresa conquistou o coração dos investidores com uma ascensão meteórica. Suas ações dispararam mais de 150% em 2025, colocando a Palantir no caminho de seu terceiro ano consecutivo com ganhos de três dígitos. No acumulado de três anos, os papéis subiram quase 3.000%, superando com folga o S&P 500 (+80%) e o Nasdaq Composite (+120%) no mesmo período.

Desde sua estreia em bolsa em 2020, a Palantir é vista como uma empresa misteriosa, devido à sua atuação com entidades públicas e privadas. Na prática, ajuda governos e grandes corporações a organizar e analisar dados, sendo vista como beneficiária direta da adoção de IA e também como vencedora dentro das prioridades do governo Trump, como eficiência estatal e fortalecimento da defesa nacional.

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“Durante algum tempo, a piada era: ‘O que a Palantir faz, afinal?’”, disse Paxton Earl, banqueiro de investimentos focado em software. Após estudar relatórios regulatórios, ele concluiu: “Este negócio é realmente incrível”.

Earl destacou que a receita é mais diversificada do que apenas contratos militares e que a empresa trabalha com marcas conhecidas, como Ferrari e Wendy’s. O investidor de 23 anos, morador de San Diego, aumentou sua posição após o resultado do terceiro trimestre, divulgado em novembro.

Naquele mês, as ações despencaram 16%, refletindo realização de lucros e temores sobre avaliação no setor de IA, no pior desempenho mensal em mais de dois anos. Segundo a Vanda, a maior parte das compras de investidores individuais ocorreu nos primeiros nove meses do ano, antes do esfriamento causado pelo medo de uma bolha de IA.

Um “romance” com investidores individuais

A Palantir tem adotado uma estratégia clara para atrair investidores de varejo. Diferentemente de outras empresas, ela aceita perguntas de pequenos acionistas em suas teleconferências de resultados.

Em um vídeo anual gravado em uma pista de esqui, o CEO Alex Karp agradeceu diretamente aos investidores individuais, elogiando a coragem de olhar além dos clichês convencionais.

As ações viraram tema recorrente no fórum WallStreetBets, do Reddit, figurando entre as mais mencionadas em vários dias de 2025, segundo a Breakout Point.

“A Palantir tem sido um romance de longa data com o WallStreetBets”, disse Ivan Ćosović, diretor da Breakout Point. “Eles a adoram.”

Apesar do entusiasmo, nem tudo é positivo. Parte do mercado questiona a ética do investimento, dada a ligação da empresa com tecnologia bélica e com o Serviço de Imigração e Alfândega dos EUA (ICE). Em Wall Street, o tom é bem mais cauteloso.

A média das recomendações da LSEG é neutra, com analistas apontando preocupação com o múltiplo elevado. A Palantir negocia a cerca de 450 vezes o lucro dos últimos 12 meses, muito acima da média do S&P 500 (~28 vezes), segundo Gil Luria, da DA Davidson.

Para Luria, investidores de varejo são atraídos pela missão ambiciosa da empresa e pelo perfil de Alex Karp, comparável ao de Elon Musk na capacidade de vender uma visão de futuro. Ele traça paralelos com a Tesla de uma década atrás, cujas ações também subiram cerca de 3.000%.

A dúvida, segundo o analista, é se os investidores de varejo estão certos mais uma vez. Após o forte resultado do segundo trimestre, divulgado em agosto, Luria admitiu que até os analistas mais céticos precisaram rever suas convicções.

A Scion Asset Management, fundo de Michael Burry, revelou apostas contra a Palantir no terceiro trimestre. Karp classificou a posição como “uma loucura”.

Sobrevalorização ou destino?

Para investidores de varejo, a cautela institucional não assusta. Onde Burry vê “sobrevalorização”, o WallStreetBets enxerga “destino”.

Apesar da volatilidade, com quedas superiores a 10% em alguns pregões, investidores como Dijamco veem essas oscilações como oportunidades de entrada.

“Você se acostuma com as oscilações”, disse ele, que pretende comprar mais ações na próxima grande queda. “Tenho convicção de que ela vai se sair bem.”