Fundo soberano de petróleo da Noruega está usando IA para monitorar riscos de governança e sustentabilidade

O fundo soberano de petróleo da Noruega, de $2 trilhões (R$ 10,32 trilhões), um dos maiores investidores do mundo, afirmou na quinta-feira que agora está usando IA para analisar investimentos em busca de possíveis riscos reputacionais e éticos.

O Norges Bank Investment Management (NBIM) administra o fundo, que foi criado na década de 1990 para investir as receitas da indústria de petróleo e gás da Noruega. Ele é investidor em mais de 7.200 empresas em 60 países e possui participação em cerca de 1,5% das ações listadas publicamente no mundo.

Há muito tempo o fundo exerce influência no mercado global e nos investimentos ESG – Ambiental, Social e Governança. Ele utiliza sua influência e direitos de voto para estabelecer expectativas para as empresas e mercados nos quais investe, incluindo impactos sobre pessoas, meio ambiente e sociedade.

Em seu relatório anual de investimento responsável, a equipe de gestão do fundo afirmou que agora está utilizando IA para fornecer insights sobre governança e sustentabilidade aos gestores de portfólio.

Segundo o NBIM, a tecnologia permite ampliar o escopo e a escala das informações analisadas, possibilitando uma “identificação mais rápida de riscos relevantes”.

Um porta-voz do NBIM disse à CNBC que a equipe de monitoramento de riscos ESG da organização começou a utilizar o modelo de IA Claude, da Anthropic, no trabalho diário em novembro de 2024. Desde então, afirmaram, ele se tornou “uma ferramenta importante em nosso monitoramento de riscos ESG em todo o portfólio”.

No relatório de quinta-feira, o NBIM afirmou que 2025 marcou a implementação de modelos de IA de linguagem ampla para analisar todas as empresas no primeiro dia em que entram em seu portfólio de ações.

“Essas ferramentas nos ajudam a examinar rapidamente uma ampla gama de informações públicas que vão além do que os fornecedores de dados normalmente cobrem”, afirmou o relatório. “Quando surgem riscos relacionados a temas-chave, o LLM realiza buscas mais aprofundadas, fornecendo resumos contextualizados.”

O NBIM recebe diariamente avaliações de risco geradas por IA sobre investimentos realizados no dia anterior, o que, segundo o gestor do fundo, permite que sua equipe considere imediatamente formas de mitigar esses riscos.

“Dentro de 24 horas após nosso investimento, as ferramentas de IA sinalizam novas empresas no portfólio de ações do fundo com possíveis ligações, por exemplo, a trabalho forçado, corrupção ou fraude”, afirmou o NBIM no relatório de quinta-feira.

“Muitas vezes, essas informações não foram captadas pela cobertura da mídia internacional ou pelos alertas de fornecedores de dados. Sempre revisamos as informações antes de tomar uma decisão de investimento ou de risco. Em vários casos, identificamos e vendemos esses investimentos antes que o mercado em geral reagisse aos riscos, evitando perdas potenciais.”

O NBIM afirmou que o uso da IA dessa forma tem sido particularmente valioso para pesquisar empresas menores em mercados emergentes, onde notícias sobre a companhia podem estar limitadas a pequenos veículos de mídia em idiomas locais.

“A inteligência artificial está mudando a forma como trabalhamos como investidores”, disse o CEO do NBIM, Nicolai Tangen, em comunicado no relatório, acrescentando que sustentabilidade e governança “são inseparáveis do desempenho financeiro”, observando que “o mundo continuará complexo e incerto”.

O valor do fundo está atualmente em cerca de $2,2 trilhões (R$ 11,35 trilhões). Em 2025, registrou um lucro anual de 2,36 trilhões de coroas, ou $246,9 bilhões (R$ 1,27 trilhão).

Quase 40% dos investimentos do NBIM estão em ações dos Estados Unidos, sendo suas participações mais valiosas uma fatia de 1,3% na Nvidia, 1,2% na Apple e 1,3% na Microsoft. O NBIM também investe em renda fixa, imóveis e infraestrutura de energia renovável.

No entanto, no ano passado, algumas de suas decisões relacionadas à ética geraram críticas — notadamente da Casa Branca.

Em setembro, o Departamento de Estado dos EUA disse à CNBC que estava “muito preocupado” com a decisão do NBIM de sair de posições na fabricante americana de máquinas Caterpillar e em cinco bancos israelenses, citando “risco inaceitável” de que as empresas estivessem contribuindo para violações de direitos nos territórios palestinos.

Um porta-voz afirmou que a saída do NBIM da Caterpillar “parece estar baseada em alegações ilegítimas contra a Caterpillar e o governo israelense”.

O ministro das Finanças da Noruega, Jens Stoltenberg, respondeu afirmando que o desinvestimento “não foi uma decisão política”.

Até novembro de 2025, o Conselho Executivo do Norges Bank decidia se empresas deveriam ser excluídas do portfólio de investimentos do fundo ou colocadas em uma lista de observação. Essas decisões eram orientadas pelo Conselho de Ética, um órgão independente nomeado pelo Ministério das Finanças da Noruega.

Mas, após a controvérsia sobre alguns de seus desinvestimentos no ano passado, diretrizes temporárias foram implementadas, com uma revisão do arcabouço ético do NBIM a ser apresentada por um comitê nomeado pelo governo ainda este ano.

Sob as diretrizes temporárias, o Norges Bank não pode mais tomar decisões sobre observação ou exclusão de uma empresa do fundo, mas pode revogar decisões anteriores de exclusão ou inclusão em lista de observação. Enquanto isso, o Conselho de Ética perdeu a capacidade de recomendar observação ou exclusão pelo menos até que a revisão do arcabouço ético seja finalizada.

“O conflito em Gaza e as discussões sobre o arcabouço ético do fundo e seus investimentos em Israel demonstraram em 2025 o quão complexo e desafiador isso pode ser na prática”, disse Tangen no relatório de quinta-feira.

“Enquanto o arcabouço ético do fundo está em revisão, continuamos nosso trabalho de investimento responsável, fortalecendo a ligação entre propriedade e decisões de investimento e focando no que é financeiramente relevante.”

Maria Figueiredo

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