Netflix sinaliza nova era e abre espaço para aquisições após acordo frustrado

Durante anos, executivos da Netflix repetiram ao mercado que a companhia era uma empresa de construção própria de negócios, e não de aquisições. Agora, esse posicionamento começa a mudar após a frustrada tentativa de compra de ativos da Warner Bros. Discovery (WBD).

No balanço trimestral divulgado na quinta-feira, investidores e analistas direcionaram parte das perguntas à estratégia de fusões e aquisições da empresa, tema que ganhou força após a disputa pelos ativos da WBD.

No fim do ano passado, a Netflix surgiu como interessada na operação e surpreendeu o mercado. Em dezembro, foi anunciado um acordo para comprar o estúdio de cinema e os ativos de streaming da WBD em uma transação de US$ 72 bilhões (R$ 360,0 bilhões).

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Sarandos diz que empresa ganhou musculatura

Embora o negócio tenha despertado surpresa, ele também levantou dúvidas sobre a necessidade de novas aquisições em um mercado de streaming cada vez mais competitivo.

O co-CEO Ted Sarandos afirmou que o processo trouxe questionamentos internos e externos sobre a capacidade da empresa de executar uma transação dessa magnitude.

“O que aprendemos foi que nossas equipes estavam totalmente à altura da tarefa”, disse Sarandos.

Segundo ele, a empresa acumulou experiência em execução de negócios e integração inicial de operações.

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“Principalmente, fortalecemos nossa musculatura de M&A”, afirmou, usando a sigla em inglês para fusões e aquisições.

Meta era ampliar franquias e presença em estúdios

A Netflix explicou que o interesse pela operação tinha lógica clara: apesar de liderar o streaming global com 325 milhões de assinantes pagos, número informado em janeiro, buscava ampliar seu portfólio de franquias e propriedades intelectuais.

Além disso, a companhia queria reforçar sua presença no setor tradicional de estúdios de cinema.

A disputa, porém, mudou em fevereiro, quando a Paramount Skydance apresentou proposta superior e levou a negociação.

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Com a desistência, a Netflix recebeu rapidamente uma multa rescisória de US$ 2,8 bilhões (R$ 14,0 bilhões).

Paramount pode mudar equilíbrio do setor

A eventual compra integral da WBD pela Paramount incluiria canais de TV paga, estúdio de cinema e streaming, criando um competidor de enorme porte para a Netflix e outras empresas do setor.

Para Mike Proulx, vice-presidente e diretor de pesquisa da Forrester, a possível combinação entre Paramount+ e HBO Max altera o mercado de streaming de forma inédita para a Netflix.

Netflix tenta retomar foco no negócio principal

Sarandos afirmou que a aquisição da WBD era algo desejável, mas não essencial. “Desde o início dissemos que o acordo com a WB seria algo bom de ter, não algo necessário”, declarou.

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Segundo ele, o maior risco durante a negociação seria perder foco no negócio principal.

“Como mostram nossos resultados do primeiro trimestre, não perdemos o foco”, disse.

Mercado reage com cautela ao guidance

Mesmo assim, o relatório trimestral e principalmente as projeções futuras decepcionaram investidores.

As ações da Netflix caíram cerca de 10% no after market após a empresa manter sua previsão anual, apesar de superar expectativas de receita no primeiro trimestre e abandonar o acordo com a WBD.

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O analista Robert Fishman, da MoffettNathanson, afirmou que a maior surpresa foi a manutenção da projeção de margem para o ano inteiro, mesmo após o fim da negociação e dos custos ligados ao processo.

Publicidade e retenção seguem prioridades

Na teleconferência, a companhia dedicou pouco tempo a aquisições e voltou a enfatizar temas tradicionais, como engajamento de usuários, expansão da publicidade e investimentos em conteúdo.

Fishman afirmou que a empresa destacou o sucesso recente dos reajustes de preço e a força na retenção de assinantes.

Segundo a administração, a Netflix continua no caminho para dobrar a receita publicitária neste ano.

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Concorrência cresce no streaming

Após a teleconferência, Proulx avaliou que a companhia voltou a seguir seu modelo tradicional de execução, mas alertou que o ambiente competitivo ficou mais duro.

“O mercado de streaming está mais competitivo do que há um ano”, afirmou.

Segundo ele, o poder de precificação precisa ser conquistado trimestre após trimestre, e manter engajamento com preços mais altos continua sendo o principal desafio do setor.

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