O IPCA-15 (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo 15), considerado a prévia da inflação oficial do país, registrou variação de 1,23% em fevereiro de 2025, superando o resultado de janeiro, quando a taxa foi de 0,11%. Os dados foram divulgados nesta terça-feira (25) pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística).
No acumulado de 2025, o índice soma alta de 1,34%, enquanto nos últimos 12 meses o IPCA-15 apresenta uma variação de 4,96%, superando os 4,50% dos 12 meses anteriores.
O dado veio abaixo das expectativas do mercado, que esperava uma alta de 1,36%.
O grupo de habitação foi o que teve o maior impacto no índice do mês, com alta de 4,34% e contribuição de 0,63 ponto percentual no índice. A energia elétrica residencial foi o principal responsável pela variação, avançando 16,33% em fevereiro, após queda de 15,46% em janeiro.
Em seguida aparece o grupo educação, com variação de 4,78%, mas com impacto de 0,29 p.p. O aumento foi puxado pelos cursos regulares, que apresentaram alta de 5,69%, devido aos reajustes anuais típicos do início do ano letivo. O ensino fundamental (7,50%) e o ensino médio (7,26%) registraram as maiores variações.
Já no grupo de alimentação e bebidas, a variação foi de 0,61%, com alta de 0,14 p.p. A alimentação no domicílio subiu 0,63%, refletindo o aumento de preços da cenoura (17,62%) e do café moído (11,63%). No entanto, itens como batata-inglesa (-8,17%) e arroz (-1,49%) tiveram queda.
No setor de transportes, o IPCA-15 apresentou alta de 0,44%, com destaque para os combustíveis, que aumentaram 1,88%.
O que dizem os especialistas
“Nossa projeção estava próxima do consenso, mas houve surpresas entre os grupos”, disse Alexandre Maluf, economista da XP. Com isso, a corretora revisou provisoriamente o IPCA de fevereiro para 1,34% (de 1,38% antes), mas mantendo o cenário de 6,1% para 2024. A taxa Selic segue com terminal em 15,5%, embora o câmbio (baseado em R5,80//US) possa gerar viés de baixa.
Para José Alfaix, economista da Rio Bravo, o avanço forte do índice é majoritariamente explicado pelo “rebote” dos preços de energia elétrica residencial, que avançaram 16,33% com o fim da incorporação do bônus da usina hidrelétrica de Itaipu, puxando a categoria de habitação para cima.
João Kepler, CEO da Equity Group, diz que a alta do IPCA-15 evidencia a persistente dificuldade do governo em controlar os índices de preços, com a alta nos custos de energia elétrica e educação intensificando a pressão inflacionária.
“Em um cenário de gastos públicos expansionistas, o governo se vê em um dilema, onde o aumento das despesas dificulta o equilíbrio fiscal e, consequentemente, torna mais desafiador o controle da inflação, mantendo a necessidade de juros elevados para tentar conter a alta dos preços e impactando negativamente a economia”, disse Kepler.
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