Menções a “tarifas” ultrapassa “IA” em reuniões de resultados, à medida que a luta comercial de Trump altera as perspectivas

Deixe a inteligência artificial de lado. Há um novo tópico em alta nas teleconferências de resultados corporativos em 2025: tarifas.

A palavra “tarifas” apareceu em mais de 350 reuniões de resultados de empresas listadas no S&P 500 que divulgaram seus resultados do primeiro trimestre, de acordo com uma análise da CNBC das transcrições das teleconferências compiladas pela AlphaSense. Em contraste, o termo “IA” foi mencionado em menos de 200 teleconferências no mesmo período.

As menções a tarifas dispararam nas últimas semanas, com o plano do presidente Donald Trump de impor impostos elevados, anunciado no mês passado, colocando altos executivos e Wall Street em alerta máximo. Isso está consumindo tempo em ligações com analistas e investidores que a gestão corporativa costumava usar para discutir IA, que tem sido um assunto em voga desde a introdução do ChatGPT no final de 2022.

Os impostos de importação geraram ansiedade, em parte devido ao temor de que possam elevar os preços, reduzir os gastos e levar a economia à recessão. Mais de 60% dos CEOs, em uma pesquisa realizada em abril, disseram esperar algum tipo de desaceleração econômica nos próximos seis meses, e quase três quartos disseram que as tarifas prejudicariam seus negócios.

“Estamos entrando em território desconhecido, já que as tarifas comerciais começam a ter um impacto mais significativo a partir do segundo trimestre”, disse Christopher Clulow, chefe de relações com investidores da Cummins, durante a teleconferência da fabricante de motores de Indiana com analistas no início desta semana. “A amplitude e a natureza mutável das tarifas introduziram um grande grau de incerteza.”

Crescente ‘incerteza’

A Cummins foi uma das muitas empresas que afirmaram que as tarifas estavam prejudicando a capacidade de fazer previsões precisas para o desempenho futuro. Muitas empresas afirmaram que estavam simplesmente mantendo as perspectivas financeiras inalteradas, dada a natureza evolutiva das taxas.

Outras ajustaram os números para refletir como os planos atuais poderiam afetar os negócios. Isso se deveu à suspensão de muitas das tarifas recíprocas de Trump por três meses, até o início de julho, após o presidente revelar sua política tarifária original em 2 de abril.

Para a fabricante de equipamentos médicos Solventum, uma cisão da 3M, no início de 2024, o excesso de tarifas levou a administração a manter inalterada sua projeção de lucro por ação para o ano inteiro. Isso ocorreu apesar do crescimento dos negócios da empresa, que, segundo os executivos, em outras circunstâncias, os teria levado a melhorar suas perspectivas.

“Para deixar claro, as tarifas serão um obstáculo para nós este ano”, disse o CEO da Solventum, Bryan Hanson, na teleconferência de resultados da empresa na quinta-feira. “Sem elas, estaríamos elevando nossa projeção de lucro por ação (LPA) de forma compatível com o momento subjacente que estamos observando nos negócios.”

Parte da hesitação expressa pelas empresas se concentra em entender como as tarifas afetarão a visão dos consumidores sobre a economia. O índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan caiu em abril para um dos níveis mais baixos já registrados desde sua criação no início da década de 1950.

As tarifas “criaram incerteza significativa para as pequenas empresas, enquanto as preocupações com a alta dos preços de produtos importados pesaram sobre a confiança do consumidor”, disse o CEO do eBay, Jamie Iannone, durante a teleconferência de resultados da plataforma de revenda online no final do mês passado.

Alguns executivos direcionaram suas críticas à política de Trump em conversas com analistas.

“Apoiamos as metas do governo dos EUA de aumentar o investimento doméstico”, disse o CEO da Eli Lilly, David Ricks, na semana passada. “No entanto, não acreditamos que as tarifas sejam o mecanismo certo.”

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Juliana Colombo

Juliana Colombo é jornalista especializada em economia e negócios. Já trabalhou nas principais redações do país, como Valor Econômico, Forbes, Folha de S. Paulo e Rede Globo.

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