Queda nos preços ao consumidor e demanda fraca aumentam as preocupações com deflação na China
Publicado
09/06/2025 • 10:13
| Atualizado há 8 horas
Redação CNBC
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KEY POINTS
Os preços ao consumidor na China caíram pelo quarto mês consecutivo em maio.
A deflação nos preços de fábrica ou ao produtor no país se aprofundou, registrando a maior queda desde julho de 2023.
O vice-premiê chinês e principal representante comercial, He Lifeng, se reune com a equipe de negociação comercial dos EUA, liderada pelo secretário do Tesouro, Scott Bessent, em Londres.
Pessoas fazendo compras em Shenzhen, na China.
Unsplash
Os preços ao consumidor na China caíram pelo quarto mês consecutivo em maio, já que as medidas de estímulo de Pequim parecem insuficientes para impulsionar o consumo doméstico, com a guerra de preços no setor automotivo aumentando a pressão descendente.
O índice de preços ao consumidor caiu 0,1% em relação ao ano anterior, de acordo com dados do Departamento Nacional de Estatísticas divulgados na segunda-feira, em comparação com a estimativa mediana da Reuters de uma queda de 0,2%.
O IPC caiu para território negativo em fevereiro, caindo 0,7% em relação ao ano anterior, e continuou a registrar quedas anuais de 0,1% em março, abril e agora em maio.
A inflação subjacente, excluindo preços de alimentos e energia, no entanto, subiu 0,6% em maio — o maior nível desde janeiro deste ano, segundo a Wind Information.
Por outro lado, a deflação nos preços de fábrica ou ao produtor no país se aprofundou, caindo 3,3% em relação ao ano anterior em maio, marcando a maior queda desde julho de 2023 e uma queda mais acentuada em comparação com as estimativas dos analistas de uma queda de 3,2%, de acordo com dados do LSEG.
Os preços no atacado permanecem em território deflacionário desde outubro de 2022.
Além da demanda persistentemente fraca do consumidor, uma guerra de preços contundente na indústria automotiva manteve os preços mais baixos, disse Zhiwei Zhang, presidente e economista-chefe da Pinpoint Asset Management.
As autoridades chinesas instam a indústria automotiva a interromper a brutal guerra de preços, que prejudicou a lucratividade e a eficiência das empresas, reduzindo os preços.
“A guerra de preços no setor automobilístico é mais um sinal da concorrência acirrada que está reduzindo os preços”, disse Zhang, acrescentando que a queda nos preços dos imóveis também contribuiu para a pressão descendente nos preços ao consumidor.
Embora as exportações tenham se mantido fortes, “eventualmente a China precisará contar com a demanda interna para combater a deflação”, acrescentou Zhang.
Os preços de fábrica para as empresas de mineração de carvão e extração de petróleo e gás registraram a maior queda, despencando 18,2% e 17,3%, respectivamente, em relação ao ano anterior, mostraram os dados oficiais.
O chefe de estatística do NBS, Lijuan Dong, enfatizou a necessidade de “medidas de estímulo mais contundentes e direcionadas para impulsionar o consumo”.
Em 7 de maio, os principais reguladores financeiros chineses lançaram uma série de medidas políticas para fortalecer a economia do país, afetada por tarifas.
O banco central chinês cortou as principais taxas de juros em 10 pontos-base, atingindo níveis historicamente baixos, e reduziu a alíquota de reservas compulsórias, que determina o montante de dinheiro que os bancos devem manter em reservas, em 50 pontos-base.
O presidente dos EUA, Donald Trump, aumentou as tarifas sobre produtos chineses para níveis proibitivos de 145%, levando Pequim a retaliar com impostos e outras medidas restritivas, como controles de exportação de seus minerais essenciais.
Em 12 de maio, a economia teve um alívio após EUA e China firmarem um acordo preliminar em Genebra, Suíça, que levou ambos os lados a eliminar a maioria das tarifas. Washington reduziu seus impostos sobre produtos chineses para 51,1%, enquanto Pequim reduziu os impostos sobre importações americanas para 32,6%, segundo o think tank Peterson Institute for International Economics, abrindo espaço para ambos os lados negociarem um acordo mais amplo.
O vice-primeiro-ministro chinês e principal representante comercial, He Lifeng, se reúne com a equipe de negociação comercial dos EUA, liderada pelo secretário do Tesouro, Scott Bessent, em Londres, mais tarde hoje (09), para retomar as negociações comerciais.
A segunda rodada de reuniões ocorre após o aumento das tensões entre os dois lados, que se acusam mutuamente de violar o acordo de Genebra.
Washington culpou Pequim por atrasar seu compromisso de aprovar a exportação de minerais essenciais adicionais para os EUA, enquanto a China criticou a decisão americana de impor novas restrições aos vistos de estudante chineses e restrições adicionais à exportação de chips.
O Ministério do Comércio da China afirmou no sábado (07) que continuaria a analisar e aprovar os pedidos de exportação de terras raras, citando a crescente demanda pelos minerais nos setores de robótica e veículos de nova energia.
Como a trégua comercial temporária com os EUA parece instável, os mercados estão observando se Pequim implementará mais flexibilização monetária para impulsionar a economia.
Em um artigo publicado na semana passada, o jornal estatal China Securities Journal afirmou que o Banco Popular da China (PBOC) pode reduzir ainda mais o RRR ainda este ano para apoiar o crescimento e pode em breve encerrar uma pausa de meses na negociação de títulos do governo. O banco central suspendeu as compras de títulos em janeiro, numa tentativa de conter a queda dos rendimentos dos títulos e o enfraquecimento da moeda.
Os olhares estarão voltados para o fórum anual de Lujiazui, que será realizado ainda este mês em Xangai, onde os principais reguladores financeiros da China, incluindo o presidente do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, farão discursos importantes. Autoridades do governo de Xangai disseram a repórteres no mês passado que as principais políticas financeiras seriam reveladas no fórum.
A China também deve divulgar seus dados comerciais de maio ainda nesta segunda-feira, que devem mostrar que as exportações aumentaram 5% em relação ao ano anterior, enquanto as importações caíram 0,9% em relação ao ano anterior, de acordo com uma pesquisa da Reuters.
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