Queda do Bitcoin reforça temores de mercado em baixa e fuga de liquidez

A queda do Bitcoin abaixo de US$ 100 mil abalou uma das operações mais impulsionadas por momentum do mundo, levantando dúvidas sobre se a venda é apenas mais uma oscilação ou o início de algo mais profundo.

Na sexta-feira, o Bitcoin caiu abaixo de US$ 95.000, apagando quase todos os ganhos registrados até agora neste ano.

A criptomoeda atingiu alguns marcos impressionantes em 2025. Ela subiu para uma máxima histórica, ultrapassando US$ 126.000 em 6 de outubro, antes de recuar poucos dias depois. Desde essa alta de outubro, perdeu cerca de 25%, indicando um aprofundamento do mercado em baixa, e atualmente é negociada a US$ 95.049.

Especialistas do setor apontam para uma queda em duas etapas: uma venda inicial impulsionada por fatores macroeconômicos, seguida por liquidações forçadas. No entanto, investidores de longo prazo defendem que os fundamentos da história dos ativos digitais permanecem intactos. Alguns ainda veem o Bitcoin como uma proteção contra a desvalorização da moeda, inflação e expansão monetária a longo prazo.

O ponto de inflexão, disse Alessio Quaglini, CEO da empresa de soluções de ativos digitais Hex Trust, ocorreu em 10 de outubro, quando novas tensões comerciais entre EUA e China provocaram uma venda imediata de ativos de risco em geral. Nos dias seguintes, houve uma “cascata de liquidações que eliminou bilhões em posições alavancadas”.

“Isso é um reset de liquidez, não uma perda de confiança no ativo”, afirmou. Além do Bitcoin, o complexo mais amplo de criptomoedas também sofreu pressão. A segunda criptomoeda mais popular, o Ether, perdeu mais de 35% desde a máxima de agosto, de US$ 4.954.

Embora as tensões entre as duas superpotências econômicas tenham diminuído desde então, o mercado de Bitcoin ainda luta para se estabilizar.

Peter Chung, chefe de pesquisa da Presto Research, disse que “a liquidez reduzida desde o crash de 10/10 e o receio do fim do ciclo de quatro anos são os principais culpados … até mesmo uma operação rotineira pequena pode causar oscilações de preço”.

Ventanas macroeconômicas também aumentam a pressão. As expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve em dezembro estão diminuindo, e o fechamento do governo dos EUA, que suspendeu a divulgação de dados econômicos, também afetou o sentimento.

Tim Sun, pesquisador sênior da empresa de serviços financeiros em ativos digitais HashKey, afirmou que o cenário de aperto impactou os ETFs de forma particularmente intensa. “Os ETFs de Bitcoin atraíram mais de US$ 100 bilhões logo após a aprovação, mas o aperto da liquidez macro … reduziu significativamente os aportes institucionais”, disse. Na verdade, esse capital agora está saindo do mercado, acrescentou Sun.

Novas quedas à frente?

Poucos esperam que a retração se reverta em breve.

“Temos que ser honestos: essa correção pode não ter terminado … se as ações caírem, poderíamos facilmente testar novamente os US$ 70 mil baixos, talvez até um pouco abaixo”, disse Quaglini.

Jeff Mei, diretor de operações da plataforma de câmbio de criptomoedas BTSE, concordou que novas quedas podem ocorrer, acrescentando que o Bitcoin ainda se comporta como um ativo de risco clássico e que, com as avaliações de IA sob escrutínio e cortes de juros em dúvida, “uma queda adicional nos preços pode ser justificada”.

No entanto, observadores do mercado enfatizam que esse reset é muito diferente das crises anteriores.

“Isso não é 2022 — não há contágio de crédito, falências em cascata ou falha sistêmica”, afirmou Quaglini. “Uma vez que as condições se estabilizem … ainda esperamos que o Bitcoin alcance novas máximas” em um horizonte de 12 a 18 meses.

Chung recomendou que investidores de varejo evitem tentar prever oscilações de curto prazo, sugerindo adotar a estratégia de dollar-cost-averaging, ou seja, comprar pequenas quantias ao longo do tempo, similar a planos de investimento sistemáticos, e focar em entender as redes subjacentes do Bitcoin e do Ethereum, em vez de negociar com base em manchetes.

Sun acrescentou que compradores de longo prazo devem esperar por um sinal macroeconômico, e não técnico. O potencial de alta do Bitcoin, disse ele, depende de uma liquidez global mais flexível de forma sustentável.

Hunter Horsley, CEO da gestora de ativos Bitwise, vê os níveis atuais como potencialmente atraentes para investidores estratégicos.

“Uma forma de enxergar os preços agora é que é um ponto de entrada razoável … a configuração é bastante construtiva de fato”, disse, observando que a Bitwise teve mais clientes investindo em criptomoedas no último trimestre do que em qualquer outro período nos sete anos de história da empresa.

Naty Falla

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