Caso envolvendo Jensen Huang amplia pressão sobre negócios da Nvidia na China

Após o CEO da Nvidia, Jensen Huang, admitir no domingo um relacionamento extraconjugal com Alice Huang, apontada como uma suposta espiã chinesa, a relação da fabricante de chips com a China deve passar a ser alvo de intenso escrutínio em Washington, D.C.

Desde outubro de 2022, quando o governo de Joe Biden anunciou amplas restrições para limitar a capacidade da China de obter chips avançados dos Estados Unidos, a Nvidia viu seus negócios encolherem na segunda maior economia do mundo. Meses depois da implementação de um conjunto ainda mais rigoroso de regras pelo governo de Donald Trump, Huang afirmou, em outubro de 2025: “Estamos 100% fora da China”.

As recentes acusações contra Huang, além de colocarem a fabricante de chips em uma crise, também chamaram a atenção para a possível influência do CEO da Nvidia sobre a política dos Estados Unidos em relação à venda de chips à China, onde a empresa já teve negócios expressivos. Um dos principais pontos de interesse é saber se chips restritos da Nvidia chegaram a empresas chinesas por meio de clientes como a Megaspeed, sediada em Singapura e ligada a Alice Huang.

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O New York Times foi o primeiro a noticiar que a empresária chinesa seria uma espiã do Ministério de Segurança do Estado da China. A informação teria sido obtida por pessoas que receberam detalhes sobre dados de inteligência divulgados em um memorando distribuído entre integrantes do governo Trump na primavera. A China classificou a acusação como uma tentativa de difamação.

Jensen Huang manteve uma relação próxima com o presidente Donald Trump durante seu segundo mandato, ajudando a aconselhar a Casa Branca sobre regras de segurança para inteligência artificial e defendendo, ao mesmo tempo, a flexibilização das restrições à venda de chips de IA para a China.

Em dezembro, Trump afirmou que a Nvidia poderia enviar seus chips H200 ao mercado chinês, desde que os Estados Unidos recebessem 25% do valor das vendas. Em março, Huang disse a jornalistas que a empresa havia recebido pedidos de compra e estava em processo de retomada da fabricação dos produtos.

Segundo o New York Times, Huang foi incluído de última hora na lista de executivos de tecnologia que acompanharam Trump em uma viagem à China, em maio, depois que o presidente recebeu informações sobre preocupações relacionadas à inteligência.

“Em 35 anos, nunca vi um CEO de uma fabricante de chips com tanta influência direta sobre a política de exportação”, afirmou Patrick Moorhead, CEO da Moor Insights & Strategy, em um e-mail.

Desde as eleições de meio de mandato da semana passada, que registraram vitórias expressivas dos democratas em todo o país, o clima em Washington mudou. Três comitês da Câmara dos Representantes solicitaram reuniões reservadas com o CEO da Nvidia para discutir sua relação com a Megaspeed.

Parlamentares democratas, que estão prestes a assumir o controle da Câmara e do Senado, afirmaram publicamente que o Congresso investigará o caso e buscará respostas. Na segunda-feira, Trump disse estar “surpreso” com as acusações e afirmou que Huang lhe disse que “não fazia ideia de que ela era uma espiã”. O FBI está investigando o caso, segundo o presidente, durante uma reunião na Casa Branca.

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“Um mês ou mais turbulento”

Os últimos quatro anos foram difíceis para a Nvidia na China.

Antes das primeiras restrições à exportação, em 2022, o país representava quase um quarto da receita da Nvidia. A empresa reagiu às medidas do governo Biden redesenhando alguns de seus produtos para se adequar às novas regras.

“Foi um mês ou mais turbulento, durante o qual a empresa teve de reformular completamente os produtos”, afirmou Huang à CNBC em uma entrevista em 2023. Ainda assim, ele demonstrava confiança na capacidade da companhia de continuar vendendo chips à China. “Acredito que conseguiremos atender muito bem aos clientes de lá”, disse na ocasião.

Depois que o governo Biden voltou a endurecer as restrições às exportações, a Nvidia desenvolveu outra unidade de processamento gráfico voltada à inteligência artificial para o mercado chinês: o H20. Após notícias de que a desenvolvedora chinesa de modelos de IA DeepSeek estaria utilizando chips restritos da Nvidia, o governo Trump limitou as vendas do H20. A empresa informou que teria um custo de US$ 5,5 bilhões relacionado a pedidos cancelados do chip redesenhado.

Apesar de afirmar em suas projeções que considerava uma participação de 0% da China, a companhia manteve negócios na região. No último ano fiscal, a Nvidia informou que cerca de 9% de sua receita veio da China, incluindo Hong Kong. O percentual, porém, também engloba receitas de segmentos que não envolvem os chips restritos para centros de dados, como jogos, automóveis e aplicações industriais. No trimestre mais recente, a China respondeu por 8% da receita da Nvidia.

Um relatório divulgado em maio pela empresa de vendas a descoberto Culper Research apontou que a exposição da Nvidia à China seria muito maior. Segundo o documento, mais de 20% da receita da companhia com computação no ano fiscal de 2026 teria sido impulsionada pelo mercado chinês, com apoio de “desvios ilegais de GPUs e intermediários do Sudeste Asiático”.

Uma brecha nas regras permite que empresas chinesas aluguem GPUs da Nvidia instaladas em centros de dados, mesmo quando estão impedidas de comprá-las diretamente. Uma companhia chinesa, por exemplo, pode alugar capacidade de processamento da Nvidia na Europa ao contratar servidores de uma empresa de computação em nuvem ou operadora de centros de dados não chinesa que esteja isenta das restrições de exportação.

A Nvidia não respondeu a um pedido de comentário para esta reportagem.

A Megaspeed, cliente da Nvidia sediada em Singapura, foi acusada de desviar para empresas chinesas parte de seu próprio estoque de chips de IA restritos da fabricante. A empresa nega irregularidades e afirma que inspeções não encontraram evidências de violações.

Em 2025, a Nvidia mudou a forma como divulga suas vendas por região. A partir de então, passou a classificar as receitas de acordo com a sede dos clientes, e não pelo local em que os produtos eram faturados. No mesmo período, a companhia também deixou de divulgar os números de vendas em Singapura.

“Se os chips Blackwell chegaram à China é uma questão envolvendo a Megaspeed que antecede os acontecimentos desta semana”, afirmou Moorhead. Ele citou uma reportagem da Bloomberg, publicada em dezembro de 2025, segundo a qual a Megaspeed havia importado 50 mil chips a mais da Nvidia do que o total contabilizado pela fabricante em seus centros de dados.

Em 2025, um comitê especial da Câmara dos Representantes abriu uma investigação para apurar se a chinesa DeepSeek opera com chips da Nvidia.

Uma investigação separada do Departamento de Comércio dos Estados Unidos tinha como foco a Megaspeed. A apuração foi transferida abruptamente para o Departamento de Justiça, segundo o New York Times, após o envio de um e-mail do diretor jurídico da Nvidia ao Departamento de Comércio, no qual solicitava informações sobre a investigação.

As restrições não partem apenas dos Estados Unidos. A China também continua limitando a quantidade de chips da Nvidia que permite importar, mantendo baixos os números de vendas da empresa no país. Os Estados Unidos autorizaram a venda de chips H200 para Alibaba, Tencent, ByteDance e outras empresas chinesas, mas Pequim ainda não aprovou importações em larga escala, disse Moorhead à CNBC.

A Nvidia informou que os embarques de H200 para a China representaram menos de 1% da receita de centros de dados no trimestre encerrado em julho.

Moorhead espera que novas medidas legislativas sobre controles de exportação sejam aprovadas em consequência da crise mais recente. As propostas poderiam permitir que o Congresso supervisionasse as licenças de exportação de chips ou exigir que fabricantes instalassem mecanismos de segurança capazes de rastrear a localização dos componentes e identificar se eles chegaram à China.

“Agora, toda licença de exportação para a China será analisada à luz dessa história. Jensen tem sido a principal voz da Nvidia sobre a China, e essa voz está mais fraca”, afirmou Moorhead.

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