CoreWeave supera expectativas de receita e eleva projeções, reduzindo preocupações com desaceleração da IA

A CoreWeave registrou receita trimestral acima das expectativas e elevou suas projeções para 2026 nesta terça-feira, indicando que a demanda por infraestrutura de inteligência artificial continua forte, apesar das preocupações com uma desaceleração do mercado. As ações avançaram nas negociações após o fechamento do mercado.

O anúncio dos resultados ocorre em um momento particularmente volátil para a CoreWeave e suas concorrentes do setor de neoclouds, diante da perda de força das ações ligadas à inteligência artificial e do escândalo envolvendo o CEO da Nvidia, Jensen Huang, figura central na expansão global da infraestrutura de IA, relacionado a um suposto relacionamento extraconjugal com uma espiã chinesa.

Veja como foi o desempenho da empresa em comparação com as estimativas de consenso da LSEG:

• Lucro por ação: prejuízo de US$ 1,27. Não está imediatamente claro se o número é comparável à estimativa de consenso da LSEG, que apontava para um prejuízo de US$ 1,16.
• Receita: US$ 3,66 bilhões, ante expectativa de US$ 3,55 bilhões.

A receita da CoreWeave disparou 168% em relação aos cerca de US$ 1,36 bilhão registrados um ano antes, de acordo com um comunicado. A empresa registrou prejuízo líquido de US$ 709 milhões, ou US$ 1,27 por ação, ante prejuízo líquido de US$ 110 milhões no mesmo período do ano anterior. O lucro ajustado exclui a remuneração baseada em ações.

Os executivos elevaram suas projeções para 2026. Agora, a companhia espera registrar entre US$ 1,275 bilhão e US$ 1,375 bilhão em lucro operacional ajustado, sobre uma receita de US$ 13 bilhões a US$ 13,3 bilhões. Analistas consultados pela Visible Alpha projetavam lucro operacional ajustado de US$ 1,07 bilhão, enquanto os consultados pela LSEG esperavam receita de US$ 12,86 bilhões em 2026.

Em agosto, a CoreWeave projetava lucro operacional ajustado entre US$ 960 milhões e US$ 1,15 bilhão, além de receita entre US$ 12,4 bilhões e US$ 13,2 bilhões.

A CoreWeave perdeu mais de 40% de seu valor no último mês, em meio à migração de investidores para fora das empresas mais diretamente ligadas à infraestrutura de inteligência artificial. A alta das taxas de juros afastou credores do mercado, aumentando as preocupações sobre o acesso contínuo da companhia a capital. Recentemente, os rendimentos de alguns títulos de dívida da CoreWeave superaram 16%.

“A empresa pode executar bem suas operações e, ainda assim, enfrentar um ambiente de financiamento mais difícil”, escreveu Joe Tigay, gestor de portfólio da Equity Armor Investments, em um e-mail. “A força da demanda é um sinal positivo; o custo e a disponibilidade de capital continuam sendo fatores fundamentais.”

A CoreWeave obterá a maior parte do capital necessário para 2027 por meio de pagamentos antecipados de clientes e financiamentos de parceiros de hardware. A empresa também levantará uma “quantia limitada” de recursos, afirmou o CEO Mike Intrator a analistas durante uma teleconferência.

A companhia planeja captar novos recursos por meio de dívida vinculada a um conjunto de contratos nas próximas semanas, disse Nitin Agrawal, diretor financeiro da empresa.

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“Com os rendimentos atuais, não pretendemos emitir mais dívida sem garantia no nível da controladora até 2027”, afirmou. “Em contrapartida, o mercado de dívida garantida por ativos permaneceu estável, com nossos empréstimos continuando a ser negociados próximos ao valor de face.”

A concorrente Nebius, também do setor de neoclouds e cujas ações acumulam queda semelhante, deve divulgar seus resultados na quinta-feira. Os papéis da Nebius registraram uma pequena alta após o balanço da CoreWeave.

As duas empresas e outros provedores de unidades de processamento gráfico (GPUs) baseadas em nuvem dependem particularmente da Nvidia, que fornece tanto os chips quanto o capital necessário para todo o ecossistema. As ações da Nvidia caíram quase 10% no início desta semana, enquanto o caso envolvendo Huang aumenta a pressão sobre a companhia em Washington, D.C. O conselho de administração da Nvidia informou nesta terça-feira que contratou o escritório de advocacia Wachtell, Lipton, Rosen & Katz para investigar Huang e determinar se houve comprometimento da segurança nacional ou de segredos comerciais da empresa.

Os investidores da CoreWeave também estão de olho na próxima semana, quando a Anthropic, uma de suas principais clientes, deve estrear na Nasdaq. Em seu prospecto atualizado de IPO, divulgado nesta terça-feira, a Anthropic indicou que poderá alcançar uma avaliação de cerca de US$ 1,4 trilhão após a venda de ações.

Durante o trimestre, a CoreWeave informou que estabelecerá seus primeiros centros de dados na Ásia e anunciou o serviço Forge, voltado à execução e avaliação de modelos de inteligência artificial.

A administração ainda prevê alcançar 1,85 gigawatt de capacidade de energia ativa até o fim de 2026. A CoreWeave projeta despesas de capital entre US$ 37 bilhões e US$ 39 bilhões no ano, o que representaria um crescimento de 155% considerando o ponto médio da faixa. Analistas consultados pela Visible Alpha esperavam US$ 37,69 bilhões.

A CoreWeave tinha quase US$ 47 bilhões em dívidas no fim do terceiro trimestre, de acordo com o comunicado. Assim como concorrentes maiores do setor de computação em nuvem, como Amazon e Oracle, a CoreWeave está acelerando os investimentos para ampliar sua capacidade computacional e atender aos clientes. Na semana passada, porém, eleitores nos Estados Unidos, país de onde a CoreWeave obtém a maior parte de sua receita, rejeitaram dezenas de iniciativas relacionadas à construção de centros de dados.

“Se a construção de centros de dados em todo o setor desacelerar, a capacidade computacional instalada se tornará mais escassa, e o efeito em cadeia poderá manter os preços das GPUs elevados por mais tempo”, afirmou Intrator, cofundador da CoreWeave. Ele disse que a empresa não prevê riscos para as entregas em 2027, considerando as obras em andamento em locais que já receberam as autorizações necessárias.

Enquanto isso, a demanda continua robusta. A empresa agora possui uma carteira de contratos que representa US$ 132,5 bilhões em receita futura, acima dos US$ 104 bilhões registrados em junho.

“Se optarmos por nos concentrar apenas em nossa carteira de contratos já firmados, esperamos que as despesas de capital em 2027 permaneçam em linha com os investimentos de 2026, enquanto a receita e o EBITDA crescem significativamente”, afirmou Agrawal.

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