EcoRodovias eleva lucro recorrente em 17,5%, mas dívida e investimentos avançam

A EcoRodovias encerrou o terceiro trimestre de 2026 com lucro líquido recorrente de R$ 321,2 milhões, crescimento de 17,5% em relação aos R$ 273,4 milhões registrados um ano antes. O avanço ocorreu apesar da redução dos indicadores consolidados de receita e resultado operacional, afetados pelo fim da concessão da Ecovias Sul, em março.

O balanço divulgado nesta segunda-feira (9) mostra que a receita líquida ajustada atingiu R$ 1,953 bilhão entre julho e setembro, queda de 1%. O Ebitda ajustado, indicador de geração operacional de caixa, somou R$ 1,457 bilhão, recuo de 3,1%, com margem de 74,6%, ante 76,2% no terceiro trimestre de 2025.

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A companhia atribuiu a melhora do lucro recorrente, principalmente, à redução das despesas financeiras líquidas, favorecida pelo maior saldo médio de caixa, pelo aumento dos juros capitalizados e pela menor correção monetária das debêntures. O resultado financeiro negativo diminuiu 19,2%, para R$ 516,8 milhões.

Receita e geração de caixa em bases comparáveis

Na comparação que exclui a Ecovias Sul dos dois períodos, o desempenho foi mais forte: a receita líquida comparável cresceu 8%, enquanto o Ebitda ajustado comparável avançou 6,7%, para R$ 1,459 bilhão. Segundo a empresa, o aumento do tráfego e os reajustes das tarifas de pedágio sustentaram essa evolução.

O lucro líquido contábil consolidado foi de R$ 410,3 milhões, queda de 4,9% em relação ao terceiro trimestre do ano passado. Já o lucro líquido recorrente exclui efeitos extraordinários, incluindo o reconhecimento de R$ 86,4 milhões em créditos fiscais diferidos líquidos no trimestre.

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Nos nove primeiros meses de 2026, o lucro líquido recorrente somou R$ 364,3 milhões, retração de 41,7% na comparação anual. No mesmo intervalo, a receita líquida ajustada aumentou 2,5%, para R$ 5,600 bilhões, e o Ebitda ajustado cresceu 2,1%, alcançando R$ 4,211 bilhões.

Investimentos aceleram nas concessões

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O ritmo de investimentos se acelerou. O capex chegou a R$ 1,975 bilhão no terceiro trimestre, alta de 52,6%, e acumulou R$ 4,496 bilhões de janeiro a setembro, crescimento de 31,9%. Os recursos foram direcionados principalmente à ampliação da capacidade, a melhorias e à conservação de rodovias.

Entre os projetos com maior volume de recursos no trimestre aparecem a Ecovias Rio Minas, com R$ 515,6 milhões, a Ecovias Capixaba, com R$ 314,7 milhões, a Ecovias Araguaia, com R$ 300,6 milhões, e a Ecovias Noroeste Paulista, com R$ 271,5 milhões. A empresa também destacou entregas de faixas adicionais em São Carlos e de duplicações no Espírito Santo.

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A EcoRodovias informou ainda que os investimentos na Ecovias das Gerais devem permitir antecipar o início da cobrança de pedágio para dezembro de 2026, em vez de abril de 2027. Na Ecovias Capixaba, as obras estão relacionadas à aplicação de novos patamares tarifários prevista para fevereiro de 2027.

Dívida aumenta com ciclo de obras

A expansão pressionou o endividamento. A dívida líquida alcançou R$ 24,461 bilhões em setembro, alta de 19,4% em um ano, e a relação entre dívida líquida e Ebitda ajustado chegou a 4,3 vezes, ante 3,8 vezes no terceiro trimestre de 2025. Em junho de 2026, a alavancagem estava em 4,1 vezes.

A dívida bruta totalizava R$ 30,818 bilhões ao fim de setembro, enquanto o caixa disponível somava R$ 6,357 bilhões, aumento de 46,9% em relação ao mesmo mês de 2025. O prazo médio da dívida era de 7,5 anos, segundo o relatório.

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No movimento das rodovias, o tráfego consolidado caiu 1,9% no trimestre, influenciado pela saída da Ecovias Sul. Em uma base comparável, que também desconsidera outras concessões específicas, o volume cresceu 1,8%. A companhia informou ter R$ 9,521 bilhões em financiamentos contratados ainda a desembolsar, conforme a execução de obras.

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