Caso da Braskem envolve dívida bilionária e recuperação extrajudicial.
Modelo escolhido pela empresa permite manter as operações enquanto negocia os valores.
Numero de pedidos de recuperação extrajudicial no Brasil cresce consideravelmente nos últimos anos.
Foto: Braskem
Braskem dívida equivale a 6,7 vezes o Ebitda; entenda por que empresa recorreu à recuperação
A Braskem entrou em 2026 pressionada pelo alto endividamento e pelo peso das despesas financeiras, apesar da melhora apresentada pela operação no segundo trimestre. Diante dos desafios para equilibrar as contas, a petroquímica recorreu à recuperação extrajudicial para reorganizar compromissos e aliviar a pressão sobre o caixa.
O movimento acontece em um ambiente de juros ainda elevados e maior dificuldade para refinanciar dívidas. Esse cenário também ajuda a explicar por que a recuperação extrajudicial ganhou força no Brasil nos últimos anos.
A Braskem encerrou junho com alavancagem de 6,74 vezes, considerando a relação entre dívida líquida e Ebitda. Na prática, o indicador mostra que a dívida líquida da companhia alcançou um nível muito elevado em comparação com sua capacidade de geração operacional de caixa.
Poucos dias depois de divulgar os resultados, a empresa entrou com pedido de recuperação extrajudicial para renegociar cerca de US$ 10,9 bilhões em obrigações financeiras, valor próximo de R$ 56 bilhões na cotação atual.
Pressão financeira
No segundo trimestre, a Braskem registrou Ebitda de US$ 1,04 bilhão (R$ 5,3 bilhões). O número trouxe uma melhora operacional, mas a companhia relacionou parte desse desempenho ao aumento temporário dos spreads petroquímicos provocado pelas restrições de oferta ligadas ao conflito entre Estados Unidos e Irã.
Dessa forma, o resultado positivo do trimestre não eliminou o peso da dívida da companhia. A empresa ainda precisava lidar com uma estrutura de capital elevada e com compromissos financeiros de peso.
Por que a Braskem entrou em recuperação extrajudicial?
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A recuperação extrajudicial permite que a companhia concentre a negociação diretamente com os grupos de credores, sem levar toda a estrutura para uma recuperação judicial, em que a justiça poderia intervir.
Nesse tipo de processo, a empresa pode buscar um maior prazo para pagar, reorganizar condições das dívidas e manter as operações em funcionamento normalmente.
No caso da Braskem, a combinação entre movimentação elevada e volume bilionário de obrigações aumentou a necessidade de reorganizar o financeiro da companhia.
O caso da Braskem faz parte de uma movimentação que ganhou força no Brasil nos últimos anos. Segundo o Observatório Brasileiro de Recuperação Extrajudicial, o número de processos passou de 43 em 2023 para 82 em 2025, alta de 90,7%.
Em 2026, o observatório já havia identificado 44 casos. Entre eles também aparece a Raízen, que levou R$ 65,1 bilhões em dívidas para uma recuperação extrajudicial.
Os números mostram que empresas pressionadas pelo custo financeiro, como a Braskem, passaram a usar esse instrumento com mais frequência para tentar reorganizar dívidas sem interromper as operações.
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