A crise da Apex Partners ganhou força após a empresa identificar inconsistências financeiras.
O grupo capixaba enfrenta uma dívida próxima de R$ 1 bilhão.
Parte das apurações envolve a compra de uma participação superior a 15% na CVC ao longo de 2025 e 2026.
Foto: Divulgação
Master Capixaba quais fundos estão envolvidos na operação da Apex Partners
A crise da Apex Partners ganhou força após a empresa identificar inconsistências financeiras e afastar dois executivos da liderança. O grupo capixaba enfrenta uma dívida próxima de R$ 1 bilhão e tenta medir o tamanho do problema por meio de uma auditoria externa.
Parte das apurações envolve a compra de uma participação superior a 15% na CVC ao longo de 2025 e 2026. A operação, que agentes do mercado passaram a chamar de “Master Capixaba”, usou recursos administrados pela Apex e por fundos ligados à Carbyne e à Rhyno.
🔍 Apex Partners é uma gestora capixaba, privada, que comprou 15,5% da CVC e está no “Master Capixaba” – nada a ver com a Apex Brasil, agência federal de promoção de exportações e investimentos, vinculada ao MDIC.
A operação para compra da participação da CVC utilizou parte dos R$ 17,5 bilhões que estavam sob gestão da Apex Partners e de fundos ligados à Carbyne e à Rhyno.
Entre eles aparece o BRM Carbyne Crédito Estruturado Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento em Direitos Creditórios. O fundo tem 909 cotistas e patrimônio líquido de R$ 160,5 milhões.
O administrador do fundo, comunicou aos cotistas o fechamento da classe para resgates. O banco citou uma incompatibilidade entre a liquidez da carteira e o volume de pedidos de retirada. As informações fornecidas não detalham os nomes específicos dos fundos ligados à Rhyno que participaram da estrutura.
Como funcionava a operação?
A estrutura oferecia ao investidor uma garantia de retorno de 100% do CDI ou da valorização das ações da CVC, conforme o desempenho dos papéis. O problema surgiu com a forte queda das ações. Desde o início de 2026, os papéis da CVC recuaram mais de 30%, o que dificultou o cumprimento das garantias prometidas.
Dessa forma, especialistas do mercado afirmam que uma operação desse tipo apresenta contradições, já que ela oferece uma proteção contra perdas enquanto utiliza um ativo de renda variável, que naturalmente apresenta risco.
De acordo com agentes do mercado, essa movimentação aponta indícios de fraude na estrutura usada para a compra das ações da CVC pela Apex.
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Além das questões estruturais envolvendo as duas empresas, fontes do mercado estimam que o problema financeiro fique entre R$ 500 milhões e R$ 1 bilhão.
A Apex também enfrenta pressão após identificar inconsistências dentro da própria companhia. Em nota oficial, o grupo informou que afastou Fernando Antonio Kulnig Cinelli, então presidente, e Eduardo Siqueira, diretor financeiro.
A empresa afirmou que pretende entrar com ação de responsabilidade contra Cinelli por suposta gestão temerária e má-fé, além de buscar o bloqueio preventivo de seus bens.
A defesa de Cinelli informou que o empresário está acompanhando o caso e reforçou seu compromisso com a preservação da companhia.
“O empresário Fernando Antonio Kulnig Cinelli, fundador da Apex Partners, está dedicado e comprometido a contribuir da melhor forma para a preservação da companhia, seus investidores e acionistas. Com o gesto, ele demonstra sua disposição em esclarecer todas as questões levantadas com total transparência e idoneidade.”
Após os afastamentos, a Apex Partners colocou Marcelo Murad, sócio sênior da companhia, na presidência interina. Segundo comunicado divulgado pela própria empresa, Murad possui mais de 25 anos de experiência no mercado.
A companhia também contratou uma auditoria externa para calcular os impactos das inconsistências e afirmou que pretende manter suas operações e o atendimento aos clientes.
A CVC Corp, por sua vez, afirmou ao Times Brasil – Licenciado Exclusivo CNBC que sua relação com o caso da Apex Partners se limita à renúncia de Cinelli ao Conselho de Administração.
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