Nike registra queda de ações após divulgação de resultados do terceiro trimestre fiscal

Quando a Nike divulgou os resultados do terceiro trimestre fiscal na noite de terça-feira, os investidores procuravam sinais de que a recuperação da empresa estava no caminho certo.

No entanto, perceberam que a reestruturação do varejista ainda está longe de ser concluída, o que fez com que as ações caíssem mais de 14% até o meio-dia do pregão de quarta-feira.

Durante uma teleconferência com analistas, o diretor financeiro Matt Friend alertou que as vendas devem registrar queda de um dígito baixo até o final deste ano-calendário, já que o recuo na China deve neutralizar o crescimento registrado na América do Norte.

A empresa projeta que as vendas do trimestre atual devem cair entre 2% e 4%, pior do que o crescimento de 1,9% esperado pelos analistas. Na China, as vendas devem despencar 20%, mesmo com um efeito positivo de 2 pontos percentuais devido às taxas de câmbio. Os esforços para reorganizar o sortimento da Nike no país e estimular as vendas a preço cheio devem continuar (e seguir pressionando o crescimento da receita) até o ano fiscal de 2027, que se encerra na próxima primavera.

A empresa espera começar a comparar os resultados com o período em que foi impactada pelo aumento de tarifas, no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, previsto para este verão, o que deve facilitar as comparações de lucro ano a ano. Os executivos acreditam que as margens brutas podem começar a se expandir até o final do ano, durante o segundo trimestre fiscal de 2027, embora isso ainda não seja garantido.

A margem bruta da Nike caiu ano a ano por sete trimestres consecutivos, e pode se tornar ainda mais difícil elevá-la agora, já que os custos de insumos podem subir devido à guerra no Oriente Médio.

“O ambiente ao nosso redor tornou-se cada vez mais dinâmico, e podemos experimentar volatilidade não planejada devido à disrupção no Oriente Médio, aumento dos preços do petróleo e outros fatores que podem impactar tanto os custos de insumos quanto o comportamento do consumidor”, disse Friend. “Estamos focados no que podemos controlar, e essas suposições refletem o ambiente macro como ele se apresenta hoje.”

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A reestruturação lenta, as notícias ruins persistentes e o número de áreas da Nike que precisam ser ajustadas para estabilizar toda a empresa deixaram os investidores desanimados. As poucas boas notícias (vendas melhores do que o esperado na China, aumento da receita no atacado, crescimento contínuo na América do Norte) não foram suficientes para impulsionar as ações.

Na manhã de quarta-feira, três dos maiores bancos de Wall Street (Goldman Sachs, JP Morgan e Bank of America) rebaixaram a ação, citando a lenta reestruturação, o aumento de ventos contrários e a menor paciência dos investidores.

“Esperávamos que o desempenho melhorado, a inovação em produtos e as comparações com o programa Win Now resultassem em um retorno ao crescimento no primeiro trimestre de 2027; em vez disso, a administração passou a orientar que as vendas permaneçam negativas até o terceiro trimestre de 2027”, afirmou Lorraine Hutchinson, analista do Bank of America, em nota aos clientes na quarta-feira. “Os resultados fortes em produtos de running e na América do Norte sustentaram nossa paciência, mas com a inflexão das vendas agora a nove meses de distância, vemos pouco espaço para expansão múltipla, o que motivou nosso rebaixamento.”

Durante toda a ligação da Nike com os analistas na terça-feira, Friend e o CEO Elliott Hill continuaram prevendo um retorno ao crescimento sustentável, mas novamente foram vagos quanto ao cronograma.

“Estamos cada vez mais confiantes de que estamos no caminho certo para retornar ao crescimento equilibrado na América do Norte, tanto nos canais Nike Direct quanto no atacado, em um futuro próximo”, disse Friend.

Em suas observações, Hill reiterou que a recuperação está demorando mais do que ele esperava.

“Este é um trabalho complexo, e partes dele estão levando mais tempo do que eu gostaria, mas a direção é clara”, disse Hill. “A urgência é real, e a base está ficando mais forte.”

Maria Figueiredo

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