Resultados da Tesla saem hoje; mercado vai olhar para IA, energia e pressão no negócio de veículos

A empresa de tecnologia Tesla – que também fabrica carros elétricos – divulga seus resultados do quarto trimestre após o fechamento do mercado nesta quarta-feira (28), envolta em uma alta expectativa sobre o futuro da companhia nas áreas de inteligência artificial, energia e estratégia de investimentos, diante de um ambiente mais desafiador para o mercado global de veículos elétricos.

Historicamente, o papel da Tesla apresenta forte volatilidade em dias de balanço. Esse padrão, no entanto, vem mudando.

Menor volatilidade no pós-balanço

Segundo análise da Susquehanna, os movimentos das ações da Tesla após a divulgação de resultados vêm diminuindo nos últimos dois anos. Entre o primeiro trimestre de 2024 e o terceiro trimestre de 2025, os papéis oscilaram, em média, 8,6% na semana dos resultados. Para este balanço, o mercado precifica um movimento menor, de cerca de 6,3%.

“O comportamento pós-lucros ficou menos volátil em trimestres recentes”, escreveu o analista Christopher Jacobson. No último trimestre, a variação realizada foi de apenas 2,3%, a menor desde 2021.

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Energia ganha importância

Com o negócio principal de venda veículos sob pressão, o braço de energia da Tesla deve ser um dos principais destaques do balanço.

Analistas projetam receita superior a US$ 3,7 bilhões no quarto trimestre de 2025 para a divisão de armazenamento de energia, o maior valor já registrado pela companhia. No período, a Tesla informou a entrega de 14,2 gigawatts-hora em soluções de armazenamento, também um recorde.

Para o ano de 2025, a expectativa é de US$ 12,6 bilhões em receitas no segmento, alta de cerca de 25% na comparação anual. Para o analista Ben Kallo, do Baird, a divisão pode sustentar os resultados da companhia.

“O armazenamento de energia deve carregar o ano”, afirmou Kallo, citando demanda elevada e planos de expansão de capacidade.

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IA e SpaceX entram no radar

Além dos números, investidores devem acompanhar de perto comentários sobre inteligência artificial e projetos futuros. A Tesla permite que seus acionistas votem em perguntas para a teleconferência, e uma das mais apoiadas envolve a SpaceX, outra empresa controlada por Elon Musk.

A questão mais votada pergunta se acionistas de longo prazo da Tesla terão prioridade em um eventual IPO da SpaceX, que pode ocorrer ainda em 2026, segundo apuração do Wall Street Journal. A expectativa é que a oferta avalie a empresa em até US$ 1,5 trilhão.

Ano caro pela frente

O balanço também deve trazer mais clareza sobre os custos de execução da estratégia da Tesla. A companhia planeja expandir serviços de transporte por aplicativo, iniciar novos projetos industriais e avançar em produtos ainda não lançados.

O diretor financeiro Vaibhav Taneja já indicou que os investimentos devem crescer de forma relevante em 2026, após cerca de US$ 9 bilhões em 2025. Para o quarto trimestre, o mercado estima capex de US$ 2,95 bilhões.

Analistas do Morgan Stanley projetam que a Tesla pode queimar cerca de US$ 1,5 bilhão em caixa em 2026, enquanto o consenso ainda aponta geração positiva de fluxo de caixa livre.

Expectativa fraca para o trimestre

Os números do quarto trimestre devem refletir um cenário mais fraco para o negócio de veículos. Após uma antecipação de compras no terceiro trimestre, motivada pelo fim de incentivos fiscais nos EUA, as entregas caíram 16% na comparação anual.

O mercado projeta receita de US$ 24,8 bilhões no trimestre, abaixo dos mais de US$ 28 bilhões registrados no trimestre anterior. O lucro ajustado por ação deve ficar em 45 centavos, ante 73 centavos um ano antes.

Em 2025, a Tesla vendeu 1,63 milhão de veículos, abaixo das 1,78 milhão de unidades comercializadas em 2024, reforçando o desafio de crescimento no segmento automotivo.

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