Após ataques dos EUA ao Irã, mercados se preparam para turbulência global; entenda cenário

Analistas de mercado se preparam para turbulências após os EUA confirmarem o lançamento de “grandes operações de combate” no Irã neste sábado (28). Uma medida que, segundo investidores, pode ter consequências muito maiores para o mercado do que a recente onda de tensões geopolíticas.

O presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que as forças armadas americanas iniciaram “grandes operações de combate” no Irã.

Diversos ministérios na zona sul da capital iraniana, Teerã, foram alvos dos ataques, segundo a Reuters, que citou um funcionário iraniano não identificado.

Os mercados têm se mostrado tranquilos. Conseguem absorver choques e notícias geopolíticas recentes. Entre eles, estão o anúncio de Trump sobre aumento das tarifas de importação para 15% e a prisão do ex-presidente venezuelano Nicolás Maduro pelo governo americano.

“Isso definitivamente tem ramificações maiores do que a Venezuela”, disse Florian Weidinger, co-diretor de investimentos da Santa Lucia Asset Management.

“A Venezuela era… relevante apenas para quem se importa com aquele petróleo bruto pesado específico”, disse Weidinger à CNBC. O petróleo bruto pesado e ácido do país pode ser difícil de extrair, embora seja muito valorizado por refinarias específicas e complexas, principalmente nos EUA.

“É por isso que representa um risco maior. Espera-se que o preço do petróleo suba um pouco mais bruscamente na próxima semana como resultado disso”, acrescentou.

O preço do petróleo vai disparar, mude para um local seguro

Atualmente, a Venezuela produz uma média de 800.000 barris de petróleo bruto por dia, bem abaixo do pico de 3,5 milhões de barris por dia (bpd) na década de 1990.

“A Venezuela era um caso de produção. [O Irã] é um caso de gargalo”, disse Kenneth Goh, diretor de gestão de patrimônio privado da UOB Kay Hian em Singapura.

Localizado no Golfo Pérsico, entre Omã e o Irã, o estreito é reconhecido como um dos gargalos de petróleo mais importantes do mundo.

Cerca de 13 milhões de barris de petróleo bruto por dia transitaram pelo Estreito de Ormuz em 2025, representando aproximadamente 31% do fluxo global de petróleo bruto transportado por via marítima, segundo dados da empresa de inteligência de mercado Kpler.

Em junho de 2025, quando Israel atacou instalações nucleares iranianas, as ações caíram acentuadamente na abertura, recuperando-se em seguida, após ficar claro que o estreito não havia sido interrompido.

“Esse é o padrão que os mercados irão observar na segunda-feira”, disse Goh, acrescentando que pode haver uma busca por segurança com o fortalecimento do dólar americano, do iene japonês e uma corrida ao ouro.

Outros analistas de mercado compartilharam da mesma opinião.

Alicia García-Herrero, economista-chefe para a Ásia-Pacífico da Natixis, também prevê uma abertura “turbulenta e com aversão ao risco” na segunda-feira, com as ações globais potencialmente caindo de 1% a 2% ou mais, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caindo de 5 a 10 pontos-base e o petróleo subindo de 5% a 10%.

Mas “nada de apostas arriscadas”, disse ela, alertando que os investidores devem aguardar a resposta do Irã.

Campanha curta x “tentativa de mudança de regime”

Dito isso, alguns gestores de fundos afirmaram que o posicionamento de aversão ao risco vem se consolidando há semanas, potencialmente oferecendo alguma proteção contra a volatilidade inicial quando as negociações começarem.

Weidinger observou que alguns movimentos entre diferentes ativos já refletiram “um ambiente de crise”, citando o petróleo mais firme e a maior demanda por títulos do Tesouro nas últimas semanas.

Embora os mercados tenham antecipado esse desenvolvimento, os investidores estão monitorando de perto se a mais recente ação dos EUA permanecerá uma campanha curta e concentrada ou se escalará para um conflito regional prolongado.

David Roche, da Quantum Strategy, enquadrou o impacto no mercado em termos de duração e se o Irã tentará fechar o Estreito de Ormuz. Se o conflito for curto e contido, disse ele, o movimento de aversão ao risco e a alta do petróleo podem ser breves.

Se a situação se prolongar por três a cinco semanas, numa tentativa de mudança de regime, os mercados reagiriam “de forma bastante negativa”, à medida que os investidores precificassem um conflito mais amplo e uma interrupção mais longa no fornecimento de petróleo.

Uma retaliação prolongada por parte do Irã também teria um impacto particularmente forte nos mercados asiáticos, dada a sua dependência de um fornecimento estável de energia e de rotas comerciais, afirmou Billy Leung, estrategista de investimentos da Global X ETFs, que prevê uma abertura em baixa das ações globais, com maior volatilidade, especialmente nos setores de alta volatilidade e cíclicos.

Vitória Tedeschi

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