Mercado coreano enfrenta maior queda diária da história em meio a tensão geopolítica

As ações sul-coreanas caíram rapidamente em resposta aos ataques dos EUA e de Israel ao Irã. Mas Wall Street não vê isso como um prenúncio do que pode acontecer nos EUA.

O índice de referência Kospi despencou mais de 12% na quarta-feira (4), seu pior dia de negociação da história. As ações coreanas caíram mais de 18% até agora nesta semana, a caminho de sua maior perda semanal desde 2008.

O mercado de ações da Coreia do Sul estava fechado na segunda-feira por feriado nacional. Mas uma forte liquidação ocorreu na terça-feira, quando os mercados reabriram após o conflito no Oriente Médio. A Coreia importa quase todos os seus combustíveis fósseis, incluindo petróleo e gás natural, todos transportados por navios-tanque.

Cerca de 70% das importações de petróleo da Coreia e até 30% do gás natural liquefeito vêm do Oriente Médio, segundo a Agência de Informação de Energia dos EUA. Tanto os mercados dos EUA quanto da Coreia têm concentração em poucas ações, mas investidores americanos apontam que a concentração na Coreia é ainda maior.

Além disso, os índices dos EUA recentemente não apresentaram ganhos dramáticos como os de mercados internacionais.

“Tudo é uma questão de perspectiva”, disse Jay Woods, estrategista-chefe de mercado da Freedom Capital Markets.

Níveis de concentração

Mais de um terço do índice coreano é composto apenas por Samsung Electronics e SK Hynix, observou Larry Tentarelli, do Blue Chip Trend Report. Em comparação, as duas maiores ações do S&P 500 (Nvidia e Apple) representam 14% do índice, disse ele.

A Samsung Electronics subiu 216% nos últimos 12 meses. A SK Hynix, fabricante de semicondutores, subiu 356% no último ano, mesmo incluindo sua recente queda, deixando ambas “extremamente valorizadas”, disse Tentarelli. Se Nvidia e Apple tivessem tido esse mesmo desempenho, o S&P 500 teria subido mais de 40% no ano até agora. Em vez disso, o S&P 500 praticamente não mudou em 2026.

“Esses números são definitivamente de bolha de curto prazo, o que levou à forte correção”, afirmou Tentarelli.

Na quarta-feira, SK Hynix e Samsung Electronics caíram 10% ou mais durante a negociação em Seul, chegando a levar a uma suspensão temporária das negociações na Korea Exchange, a bolsa do país.

Leia mais:
Bolsa da Coreia interrompe negociações após índices despencarem com turbulência no Oriente Médio
Kim Jong Un diz que pode “destruir completamente” a Coreia do Sul, se ameaçado

Apesar do mercado americano ser “muito influenciado por manchetes”, com desenvolvimentos geopolíticos frequentemente impactando o sentimento dos investidores durante a guerra EUA-Irã, Tentarelli disse que qualquer volatilidade no índice dos EUA seria pequena em comparação com a queda do Kospi nesta semana.

Uma queda de 12% em um dia no mercado dos EUA seria sentida como o “fim do mundo”, disse Woods. Mas, devido à ampla diversificação nos EUA, junto com os circuit-breakers da NYSE e Nasdaq, ambos baseados no S&P 500, Woods disse que não acredita que tal queda seja provável.

Crashes no mercado dos EUA normalmente envolvem amplitude, e até agora, a amplitude se manteve, especialmente considerando o contexto, acrescentou Woods.

A grande valorização da Coreia

Woods também afirmou que o mercado coreano era mais suscetível a uma grande correção após sua valorização exagerada.

Apesar da turbulência desta semana, o Kospi ainda subiu mais de 20% em 2026 e 100% nos últimos 12 meses. Em contraste, o S&P 500 subiu apenas uma fração em 2026 e 19% em relação ao ano passado.

“É devastador quando você vê uma queda de 12% em um índice de um dos maiores países do mundo”, disse Woods. Mas, “para mim, o que estamos vendo nesses mercados estrangeiros são pessoas correndo para sair porque já têm um bom lucro, e as vendas estão causando um pouco de capitulação.”

A Coreia é a 14ª maior economia do mundo, segundo o Fundo Monetário Internacional, maior que Austrália, Holanda e Arábia Saudita. Woods disse que o movimento do Kospi se assemelha às recentes quedas nos metais preciosos e no mercado do Peru, que sofreram grandes recuos após valorizações monumentais.

Woods reconheceu que o mercado dos EUA enfrentou quedas significativas nos últimos anos, ligadas à pandemia de Covid, aumento das taxas de juros, inflação e tarifas do presidente Donald Trump. Mas ele destacou que essas quedas ocorreram em períodos mais longos do que o choque de dois dias na Coreia. A mesa de operações do Mizuho informou aos clientes que as ações coreanas entraram em mercado de baixa, e isso “levou apenas” três dias.

Papel dos investidores de varejo

Parte da liquidação também pode ser explicada pela prevalência de pequenos investidores na Coreia.

O iShares MSCI South Korea ETF (EWY) “passou de favorito do varejo para investidores correndo para sair”, escreveu o analista da VandaTrack, Viraj Patel, aos clientes.

O fundo teve um fluxo líquido recorde em um mês de $266 milhões (R$ 1,388 bilhões) de investidores de varejo, oito vezes maior que o recorde anterior. O ETF teve seu dia de negociação de maior volume na história na terça-feira.

A especulação entre traders dentro do país também pode ter contribuído. Investidores coreanos vinham apostando em operações alavancadas, apostando no mercado do país, segundo a Bloomberg.