Em entrevista exclusiva à CNBC, Dave Ernsberger aponta que a crise já aproxima os preços futuros do petróleo da realidade do mercado físico.
O principal risco está no Estreito de Ormuz, rota por onde passa cerca de 20% do petróleo global, com ameaças que elevam custos logísticos e dificultam o transporte marítimo.
Impacto já começa a atingir o abastecimento europeu, enquanto a reposição da oferta global enfrenta limitações fora da região em conflito.
A guerra no Oriente Médio já começa a contaminar o mercado físico de petróleo e pode levar o barril a níveis extremos, entre US$ 150 e US$ 200, em um cenário de continuidade do conflito e ruptura logística global. A avaliação é de Dave Ernsberger, presidente da S&P Global Energy, em entrevista exclusiva à CNBC.
Ele aponta um desalinhamento crescente entre os preços negociados no mercado futuro e a realidade da oferta física — distorção que tende a desaparecer à medida que a crise avança.
“Quanto mais este conflito durar, mais a dor que já está sendo sentida no mercado físico por barris de petróleo começará a ser refletida nos preços futuros. Um dos temas principais tem sido que os mercados futuros e os físicos contam histórias muito diferentes, mas essa história se une agora”, afirmou.
O principal risco, segundo ele, está na logística global, especialmente no Estreito de Ormuz, rota estratégica para o transporte de petróleo.
“Sair deste conflito com os iranianos em uma posição mais forte do que nunca seria muito traumatizante para quem tenta mover petroleiros. Os iranianos falam seriamente sobre cobrar um pedágio para a passagem segura pelo estreito, e é difícil imaginar outros países aceitando isso”, explicou.
O impacto já começa a aparecer no abastecimento da Europa, com interrupções no fluxo regular de petróleo vindo do Oriente Médio.
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“As últimas remessas de combustível de aviação e petróleo bruto do Oriente Médio estão desembarcando agora no Reino Unido. Surgem dúvidas sobre a disponibilidade em abril e maio, o que nos obrigará a importar barris dos Estados Unidos e de outras partes do mundo para suprir a demanda”, alertou.
A substituição dessa oferta, porém, não é simples. Ernsberger destaca que a capacidade global de produção fora da região é limitada e não consegue responder rapidamente a choques dessa magnitude.
“Você pode limpar a pista para uma expansão na Venezuela, mas mover as peças para aumentar essa produção leva muito tempo. Veremos um aumento na produção em destinos mais distantes, pois os Estados Unidos já estavam produzindo todo o petróleo que podiam antes deste conflito”.
Nesse cenário, novas regiões passam a ganhar relevância na tentativa de equilibrar o mercado.
“A maior parte da oferta flexível estava no Oriente Médio, então o foco agora se volta para lugares como Austrália e China, que tem aumentado a produção silenciosamente. Eu adicionaria a Guiana e o Canadá a esse mix; serão as Américas com um pouco do Pacífico asiático a sustentar o mercado”.
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