Queda de Maduro não deve abalar mercado de petróleo no curto prazo; entenda

A derrubada de Nicolás Maduro na Venezuela, rica em petróleo, pelo governo Donald Trump, dificilmente chocará os mercados de energia no curto prazo, disseram analistas à CNBC no sábado (3).

Embora a escala do ataque dos Estados Unidos tenha sido inesperada, os mercados já haviam precificado um conflito com a Venezuela que interromperia as exportações de petróleo, disse Arne Lohmann Rasmussen, analista-chefe e chefe de pesquisa da A/S Global Risk Management.

A Venezuela, membro fundador da OPEP, possui as maiores reservas provadas de petróleo do mundo. Mas a nação sul-americana produz atualmente menos de um milhão de barris de petróleo por dia, o que representa menos de 1% da produção global de petróleo, de acordo com Rasmussen.

O país exporta apenas cerca de metade de sua produção, ou cerca de 500.000 barris, disse Rasmussen. O conflito também ocorre no momento em que o mercado global de petróleo está sobreabastecido e a demanda é relativamente fraca, um padrão que é habitual no primeiro trimestre do ano, disse ele.

Rasmussen estimou que os preços do petróleo Brent subirão apenas cerca de US$ 1 a US$ 2 (cerca de R$ 5,42 a R$ 10,84, na cotação atual), ou até menos, quando a negociação de futuros abrir na noite de domingo.

Ele projetou que o Brent cairá na próxima semana em relação ao fechamento de sexta-feira, que foi de US$ 60,75 (R$ 329,26).

“Apesar de este ser um evento geopolítico enorme que normalmente se esperaria ser positivo ou elevar os preços do petróleo”, disse ele, “o ponto principal é que ainda há muito petróleo no mercado, e é por isso que os preços do petróleo não vão disparar”.

O analista Bob McNally, da Rapidan Energy, disse que estava aconselhando clientes antes do fim de semana que cerca de um terço da produção de petróleo da Venezuela estava em risco. Embora ele não preveja que toda a produção da Venezuela seria cortada, ele disse à CNBC que isso não representaria um risco significativo para os mercados de petróleo no curto prazo.

O mercado de petróleo em 2025 registrou sua maior queda anual em cinco anos. O benchmark global Brent caiu cerca de 19% no ano passado, enquanto o petróleo bruto dos EUA perdeu quase 20%.

O mercado tem estado sob pressão à medida que a Opep+ aumentou a produção após anos de cortes. Os EUA também produziram em um nível recorde de pouco mais de 13,8 milhões de barris por dia.

Os preços do petróleo podem cair ainda mais, já que a derrubada do regime levanta a possibilidade de eventualmente aumentar a produção de petróleo na Venezuela, disseram analistas à CNBC. 

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Saul Kavonic, chefe de pesquisa de energia da MST Financial, estimou que as exportações poderiam se aproximar de 3 milhões de barris no médio prazo se um novo governo venezuelano levasse ao levantamento das sanções e ao retorno de investidores estrangeiros.

“Se houver algo, o futuro da Venezuela terá um impacto de baixa no mercado, porque não há realmente para onde ir senão para cima”, disse o consultor da indústria de energia David Goldwyn, ex-alto funcionário de energia do Departamento de Estado na administração Obama.

Atualmente, o embargo ao petróleo venezuelano ainda está em vigor, disse Trump durante uma entrevista coletiva no sábado. Ele também disse que as empresas de petróleo dos EUA investirão bilhões de dólares (na casa dos R$ 5,42 bilhões) para reconstruir o setor de energia da Venezuela. Trump não forneceu detalhes sobre quais empresas investiriam ou como, nem esclareceu como os EUA administrariam temporariamente a Venezuela “com um grupo”.

Goldwyn disse que é difícil prever se as empresas de petróleo dos EUA investirão, dada a incerteza sobre os governos interino e futuro na Venezuela.

“Tudo o que aprendemos sobre transições de governo no Iraque, no Afeganistão, em outros países, é que as transições são difíceis”, disse ele. “Nenhuma empresa vai querer se comprometer a investir bilhões de dólares para uma operação de longo prazo até saber quais são os termos. E eles não podem saber quais são os termos até saberem como será o governo”.

Goldwyn acrescentou que empresas, incluindo a Exxon Mobil, ainda estão esperando para receber dívidas devidas pela empresa estatal de petróleo da Venezuela, Petróleos de Venezuela S.A. (PDVSA). McNally, da Rapidan Energy, disse que é uma proposta complicada para as empresas de petróleo dos EUA.

Os produtores de petróleo não esqueceram de serem expulsos da Venezuela no início dos anos 2000, quando o país expropriou os ativos de empresas petrolíferas estrangeiras, disse ele. Dito isso, acessar as maiores reservas de petróleo do mundo seria “tentador” para as empresas de petróleo dos EUA se as sanções fossem levantadas, acrescentou.

Mas levaria décadas de investimento e bilhões de dólares, disse McNally. Se vale a pena, resume-se a uma questão central, disse ele: O mundo precisa de tanto petróleo? “Até o final do ano passado, o consenso do mercado era que a demanda por petróleo pararia de crescer em quatro anos. Acabou por causa dos veículos elétricos, políticas de eficiência de combustível e políticas de mudança climática”, disse McNally.

Mas como os EUA e outras nações, incluindo China e Canadá, enfraquecem suas políticas climáticas e as vendas de veículos elétricos caem, a perspectiva de investir na Venezuela tornou-se muito mais atraente. “De repente, você começa a dizer: ‘Opa, vamos precisar de mais petróleo'”, disse ele.

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Felipe Pjevac

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