Quedas no setor imobiliário e no investimento assombram perspectiva econômica da China

A desaceleração da China piorou em outubro, arrastada por uma demanda fraca dos consumidores e uma profunda desaceleração imobiliária, com o longo período de feriados prejudicando ainda mais a atividade fabril. O investimento em ativos fixos, que inclui imóveis, contraiu 1,7% nos primeiros dez meses do ano, aprofundando-se de um declínio de 0,5% no período de janeiro a setembro, mostraram dados do Departamento Nacional de Estatísticas na sexta-feira (14/11).

Analistas consultados pela Reuters previam uma queda de 0,8%. A última vez que a China registrou uma contração no investimento em ativos fixos foi em 2020 durante a pandemia, de acordo com dados que remontam a 1992 da Wind Information, um banco de dados privado focado no país.

Em uma base de mês único, o investimento em ativos fixos caiu 11,4% em relação ao ano anterior, a leitura mais fraca desde o início de 2020, quando os primeiros bloqueios de Covid atingiram, de acordo com estimativas do Goldman Sachs. O banco atribuiu a queda aos esforços de Pequim para controlar o excesso de capacidade industrial e a desaceleração imobiliária. Dentro desse segmento, o investimento imobiliário continuou a diminuir, contraindo 14,7% no ano até outubro, em comparação com uma contração de 13,9% nos primeiros nove meses. O investimento em manufatura aumentou 2,7% e os gastos com serviços públicos, que incluem eletricidade, combustível e suprimentos de água, subiram 12,5%.

A produção industrial expandiu 4,9% em outubro, desacelerando de 6,5% no mês anterior e perdendo as expectativas de um salto de 5,5%. A atividade manufatureira da China contraiu mais do que o esperado em outubro, caindo para o nível mais baixo em seis meses, já que um feriado de uma semana que durou de 1º a 8 de outubro fechou a maioria das fábricas em todo o país.

As vendas no varejo subiram 2,9% em outubro em relação ao ano anterior. Embora tenha superado a previsão de crescimento de 2,8% em uma pesquisa da Reuters, o indicador de consumo caiu pelo quinto mês consecutivo para o nível mais baixo este ano, de acordo com dados da LSEG. A taxa de desemprego urbana baseada em pesquisas caiu para 5,1% no mês passado, de 5,2% em setembro.

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A forte queda no investimento em ativos fixos foi amplamente puxada por um investimento sem brilho no setor imobiliário e em infraestrutura, de acordo com Zhiwei Zhang, presidente e economista-chefe da Pinpoint Asset Management. O investimento em manufatura tem visto um “crescimento modesto e desigual”, com as empresas estatais aumentando os gastos em infraestrutura, como eletricidade, aquecimento e fornecimento de gás, enquanto o investimento estrangeiro contraiu acentuadamente, disse Yuhan Zhang, economista principal do China Center do Conference Board, em uma nota. “Continuaremos a ver investimentos direcionados por políticas em infraestrutura, manufatura avançada e atualização industrial”, acrescentou.

Em um sinal de demanda persistentemente fraca no setor imobiliário em dificuldades, dados oficiais separados divulgados na sexta-feira mostraram que os preços de novas casas na China caíram 0,5% em outubro em relação ao mês anterior, o declínio mensal mais acentuado desde outubro do ano passado. Os preços das casas caíram 2,2% em outubro em uma base anual.

Os preços ao consumidor subiram 0,2% em relação ao ano anterior em outubro, a leitura de inflação mais forte desde janeiro deste ano e o primeiro crescimento positivo desde junho, de acordo com dados da LSEG. O IPC principal, que exclui alimentos e energia, subiu 1,2% em relação ao ano anterior, o mais alto desde fevereiro de 2024, de acordo com o provedor de dados Wind Information.

As exportações da China em outubro contraíram inesperadamente pela primeira vez em quase dois anos, à medida que as tensões com Washington sobre o comércio aumentaram antes de um acordo ser alcançado no final do mês. O presidente dos EUA, Donald Trump, e o líder chinês Xi Jinping concordaram no mês passado em cortar suas tarifas de retaliação e suspender uma série de medidas restritivas por um ano.

Economistas esperam amplamente que o ímpeto das exportações enfraqueça ainda mais à medida que a atividade de antecipação das empresas diminui, e a demanda global pode não compensar totalmente um declínio crescente nos embarques para os EUA, colocando Pequim sob maior pressão para estimular a demanda doméstica. “Não espero que o estímulo aconteça no resto deste ano”, disse Zhang, observando que a economia parece permanecer no caminho certo para atingir sua meta de crescimento de 5%, embora a política fiscal possa se tornar mais favorável no início do próximo ano. O crescimento econômico da China desacelerou para 4,8% no terceiro trimestre, após expansões de 5,2% no segundo trimestre e 5,4% no primeiro trimestre.

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