Netflix prepara oferta 100% em dinheiro por estúdios e streaming da Warner Bros

A Netflix está se preparando para apresentar uma oferta integralmente em dinheiro pelos estúdios de cinema e TV e pelo negócio de streaming da Warner Bros Discovery, segundo uma fonte com conhecimento direto das negociações ouvida pela Reuters. A iniciativa marca uma mudança relevante na estrutura da proposta e tem como objetivo acelerar o processo de venda, que deve levar meses para ser concluído.

A movimentação ocorre em meio a uma disputa acirrada com a rival Paramount Skydance, além de crescente resistência política à consolidação do setor de mídia. A Warner Bros, segundo a fonte, vem ajustando o desenho da transação para tornar o acordo com a Netflix mais viável do ponto de vista regulatório e financeiro.

A Netflix havia proposto inicialmente um acordo avaliado em US$ 82,7 bilhões, combinando dinheiro e ações, focado exclusivamente nos ativos de estúdios e streaming da Warner Bros. Já a Paramount Skydance apresentou uma oferta maior, de US$ 108,4 bilhões em dinheiro, pelo controle integral da companhia, incluindo seus ativos de TV a cabo, segmento visto como estruturalmente em declínio.

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Apesar do valor mais alto, o conselho da Warner Bros tem demonstrado preferência pela proposta da Netflix. Executivos argumentam que a oferta da Paramount depende fortemente de financiamento via dívida, o que aumentaria o risco de fechamento da operação. Mesmo após a Paramount reforçar sua proposta com US$ 40 bilhões em capital próprio, apoiados por Larry Ellison, cofundador da Oracle e pai do CEO da Paramount, David Ellison, o board da Warner segue classificando a oferta como “inadequada”.

O embate transformou-se na disputa de aquisições mais acompanhada de Hollywood, envolvendo um dos catálogos de conteúdo mais valiosos da indústria. Entre os ativos da Warner estão franquias como Harry Potter, Game of Thrones, Friends, o universo DC Comics e clássicos do cinema como Casablanca e Citizen Kane.

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Netflix e o futuro dos streamings

O cenário reflete a pressão estrutural sobre os grandes estúdios, que enfrentam receitas cinematográficas voláteis e um mercado cada vez mais dominado pelo streaming. Ao mesmo tempo, legisladores de diferentes espectros políticos nos Estados Unidos têm alertado que uma nova onda de consolidação pode reduzir a concorrência, elevar preços e limitar opções ao consumidor.

Na segunda-feira, a Paramount entrou com uma ação judicial exigindo mais transparência sobre o acordo entre Warner Bros e Netflix e afirmou que pretende indicar novos diretores para o conselho da companhia. O litígio adiciona mais complexidade a um processo já sensível do ponto de vista regulatório.

Os termos contratuais também elevam os riscos financeiros para ambas as partes. A Netflix aceitou pagar uma multa de rescisão de US$ 5,8 bilhões caso não consiga aprovação regulatória, enquanto a Warner Bros teria de desembolsar US$ 2,8 bilhões se abandonar o acordo em favor de outro comprador.

No fechamento do pregão desta terça-feira, as ações da Netflix subiram 1,02%, enquanto os papéis da Warner Bros avançaram 1,62%. As ações da Paramount ficaram estáveis, refletindo a cautela dos investidores diante de um desfecho ainda incerto.

Lia Garcia

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