Ibovespa bate recorde com 10ª alta seguida e dólar cai ao menor nível em mais de 2 anos;  em meio à guerra,  mercado projeta efeitos na economia 

Embora o clima geral do mercado mundial seja de aflição, as coisas no Brasil vão muito bem, obrigado. Na primeira sessão da semana, o Ibovespa atingiu a marca inédita de 198 mil pontos – cada vez mais próximo da barreira psicológica dos 200 mil – enquanto a cotação do dólar diante do real caiu à R$ 4,99, um patamar que não se via desde março de 2024. 

Como a economia é uma ciência social, nem mesmo os velhos ditames da Faria Lima se aplicam a estes tempos turbulentos. Embora a Selic esteja em 14,75% e o corte de juros esteja ameaçado pela guerra no Oriente Médio, a tendência é que o Ibovespa se aprecie ainda mais e o dólar siga em trajetória de baixa à medida que mais capital estrangeiro adentra o País.

Na sessão, o índice reagiu às declarações externas sobre as tentativas de acordo entre Estados Unidos e Irã que, ao invés de resultarem em consenso, geraram cautela nos mercados globais. Apesar disso, a bolsa brasileira buscou recuperar-se ao longo do dia, a ponto de se aproximar ainda mais do tão aguardado limite psicológico dos 200 mil pontos.

“Observa-se a contínua entrada de fluxo estrangeiro no país, impulsionada, em parte, pelas empresas exportadoras de commodities, que também contribuem para um fluxo positivo. Adicionalmente, ainda é possível encontrar ativos com preços atrativos na bolsa brasileira”, diz Felipe Sant’Anna, especialista em investimentos da Axia Investing.

Impactos reais 

A sessão de recuperação, com oscilações e variações ao longo do dia, reflete uma possível estabilidade no longo prazo. Segundo Alex André, economista do MZ Group, o efeito na economia real do rali do mercado pode ser significativo. “Um Ibovespa em patamar mais elevado pode impulsionar o otimismo para IPOs (abertura de capital), um cenário que não se observava desde 2021. Isso, por sua vez, pode gerar empregos e atrair investimentos para o país, principalmente investimentos de longo prazo”, diz. 

Empresas exportadoras, principalmente as do setor de petróleo, têm se beneficiado do cenário de guerra devido à alta dos preços. “No entanto, a queda do dólar pode ter atenuado essa vantagem. Com a expectativa de término do conflito, observa-se um crescimento das empresas domésticas”, afirma.

Segundo ele, o dólar surpreendeu as expectativas e, até mesmo, as previsões de alguns economistas. Embora a projeção para o final do ano seja de um valor acima do atual – R$5,37, segundo o último boletim Focus -, ele diz que o mercado parece reagir de forma racional, considerando as eleições que se aproximam no Brasil.

A longo prazo, a sustentabilidade do avanço da bolsa e a desvalorização do real dependerão, em grande parte, das políticas do próximo governo, especialmente as relacionadas aos gastos públicos, de acordo com o economista. 

“Se o governo adotar uma postura favorável ao mercado, a tendência é de valorização da bolsa e desvalorização do real. Adicionalmente, políticas fiscais consistentes, que vão além de medidas paliativas e abordem a questão dos gastos públicos, são cruciais para o crescimento sustentável e a estabilidade econômica, elementos que o mercado acompanha de perto”, conclui Alex André.

Rumos do mercado 

Um dos limitadores para um avanço ainda mais intenso do mercado nacional é a taxa Selic atual. Caso haja uma trajetória mais consistente de flexibilização monetária, diz Hugo Queiroz, sócio da L4 Capital, acompanhada de melhora fiscal, há espaço para expansão dos múltiplos da Bolsa. “Atualmente, o mercado opera próximo de nove vezes lucro, abaixo da média histórica, que varia entre 11 e 14 vezes, a depender da janela analisada”, afirma.

“Isso sugere um potencial adicional de valorização, possivelmente levando o índice a patamares superiores a 200 mil pontos. No entanto, os fundamentos ainda não acompanharam esse movimento. Muitas empresas seguem endividadas, em processo de ajuste de capital, com limitações na geração de caixa”, conclui.

Guilherme Naldis

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