Condições financeiras globais ficaram um pouco mais restritivas, avalia comitê do BC

O Comitê de Estabilidade Financeira (Comef) do Banco Central avaliou que as condições financeiras internacionais ficaram marginalmente mais restritivas desde sua última reunião. A análise consta na ata da 66ª reunião do colegiado, que também destacou a permanência de vulnerabilidades nas principais economias.

Apesar do cenário mais apertado, o Comef afirmou que a liquidez global continua elevada, favorecendo o desempenho dos ativos financeiros e mantendo o apetite por risco, inclusive nos mercados emergentes.

Nos Estados Unidos, o Comitê chamou atenção para os níveis ainda elevados de inadimplência em diferentes modalidades de crédito. O crédito privado segue em expansão, movimento associado à aceleração dos investimentos em tecnologia. Para o BC, esse processo também amplia os riscos relacionados ao crescimento do segmento.

Na China, por outro lado, o crédito bancário vem perdendo ritmo, acompanhado por uma redução na rentabilidade dos bancos. O movimento ocorre em meio à menor procura por crédito e à desaceleração da atividade econômica doméstica. Ainda assim, os indicadores de capital apontam para uma posição considerada resiliente do sistema bancário chinês.

De acordo com o Comef, o sistema financeiro internacional tem conseguido absorver os impactos provocados pela combinação de diferentes choques globais. Entre os fatores de atenção estão o aumento dos investimentos ligados à digitalização e à inteligência artificial, mudanças nas políticas econômicas e a continuidade do conflito no Oriente Médio.

Esses elementos têm provocado revisões nas expectativas para a inflação e para as políticas fiscal e monetária. Ao mesmo tempo, a alta dos juros de longo prazo e movimentos mais intensos nas moedas de algumas economias desenvolvidas elevam o risco de ocorrência de eventos adversos.

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O Comitê ressaltou ainda a possibilidade de uma interação entre os efeitos do atual choque de oferta e vulnerabilidades financeiras que já estavam presentes. Diante desse quadro, avaliou que o cenário internacional continua exigindo atenção.

Outro ponto destacado pelo Comef foi o comportamento dos buffers contracíclicos de capital adotados pelas diferentes jurisdições. A maioria manteve os níveis atuais, enquanto quatro países ou regiões optaram por aumentá-los.

O buffer contracíclico é uma parcela adicional de capital que os bancos acumulam durante períodos de expansão econômica e de crescimento do crédito. O objetivo é formar uma espécie de reserva que possa ser utilizada quando houver uma deterioração do ciclo financeiro ou uma fase de contração.

Entre as 58 jurisdições analisadas pelo Comef, 45 mantêm o buffer contracíclico ativado. Dessas, 28 fazem referência ao chamado buffer neutro positivo, modelo que estabelece a manutenção de um nível mínimo de capital adicional mesmo em períodos nos quais não há um acúmulo relevante de riscos financeiros.

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