Ações da Alphabet sobem 4% com estreia no Dow, mas empresa ainda enfrenta grandes dúvidas sobre IA

As ações da Alphabet subiram 4% nesta segunda-feira (29), quando a empresa passou oficialmente a integrar o Dow Jones Industrial Average, substituindo a Verizon e conquistando a simbólica classificação de blue chip.

A movimentação ocorre apesar da pressão contínua sobre o papel. Mesmo com a alta desta segunda-feira, a Alphabet caminha para registrar seu pior mês desde fevereiro do ano passado, com seis das últimas sete semanas no vermelho. Isso representa uma forte reversão em relação a maio, quando a empresa chegou a superar a Nvidia no after-market e se tornou, por um breve período, a companhia de maior valor de mercado do mundo.

A entrada da Alphabet no Dow é mais simbólica do que mecânica. A ação já integra o S&P 500 e o Nasdaq 100, onde está concentrada a maior parte dos ativos atrelados a índices, limitando o volume de compras obrigatórias de fundos decorrentes da mudança.

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As inclusões mais recentes no Dow também tiveram desempenho fraco após a entrada no índice: Nvidia, Salesforce e Apple negociavam em baixa 60 dias depois de passarem a fazer parte do indicador.

Pressão da IA

A fraqueza das ações da Google ocorre enquanto investidores questionam o retorno dos investimentos da empresa em inteligência artificial. Entre os fatores estão o avanço de modelos chineses de menor custo, a saída de pesquisadores da Google DeepMind ligados ao Gemini e às ferramentas de programação para concorrentes como Anthropic e OpenAI, além das limitações de capacidade computacional, que afetam tanto clientes quanto o recrutamento de talentos.

Segundo informações, a Alphabet não possui capacidade computacional suficiente para atender à demanda de clientes corporativos, como a Meta, e está recorrendo a empresas de infraestrutura, incluindo a SpaceX, para reduzir esse déficit. A Alphabet não respondeu aos diversos pedidos de comentário sobre os relatos envolvendo o uso do Gemini pela Meta.

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O acesso à capacidade computacional também se tornou um fator de recrutamento. Noam Shazeer, ex-co-líder do Gemini, que recentemente deixou a Google para trabalhar na OpenAI, teria citado a limitação de acesso à infraestrutura computacional como parte de sua insatisfação.

Impacto financeiro

Ao mesmo tempo, os modelos chineses vêm pressionando os preços para baixo justamente quando a Google tenta consolidar um negócio corporativo em torno do Gemini. A DeepSeek informou que a quarta versão de seu modelo de código aberto será lançada dentro de duas semanas.

Essa pressão já começa a aparecer no balanço da Alphabet.

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A reserva de caixa da empresa está diminuindo, ela deixou de realizar recompra de ações no primeiro trimestre pela primeira vez em quase uma década e captou mais de US$ 140 bilhões (R$ 726,6 bilhões) em dívida e emissão de ações, à medida que a corrida pelos investimentos em infraestrutura de inteligência artificial se torna cada vez mais cara.

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Cauê Rigamonti

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