A contradição da soja: excesso de produção deve derrubar preços e ameaça série histórica de lucros

A lucratividade bruta da soja brasileira deve permanecer majoritariamente positiva na safra 2025/26, pelo 20º ano consecutivo, segundo projeções da Datagro Grãos. Mas o setor já se prepara para enfrentar tempos mais difíceis. O cenário reflete uma combinação entre custos mais elevados, produtividade razoavelmente estável e preços pressionados no mercado global.

Custos voltam a subir

Após dois anos de retração, os custos de produção registram alta significativa em estados como Mato Grosso, Paraná e Goiás. O avanço é puxado pelo aumento dos preços de insumos — sementes, fertilizantes e defensivos — e pelo efeito cambial, que encareceu as compras externas.

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Produtividade ajuda a compensar

Mesmo com a possibilidade de um La Niña fraco, as estimativas indicam bom rendimento médio. A Datagro destaca a recuperação no Rio Grande do Sul e em Mato Grosso do Sul, regiões que sofreram com seca em 2024/25.

Nos demais estados, há previsão de ligeira queda, mas com produção ainda em patamar superior à média histórica, ajudando a diluir os custos por hectare.

Pressão nos preços

Do lado da receita, a consultoria projeta preços mais baixos em 2025/26, limitados pela expectativa de safras cheias no Brasil e nos Estados Unidos. Caso confirmado, será o quarto superávit global consecutivo da oleaginosa, fator que pressiona as cotações internacionais.

Margens por região

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As projeções preliminares apontam para redução nas margens em importantes polos produtores:

• Oeste do Paraná: 46% (contra 47% em 2024/25);
• Sul do Mato Grosso: 17% (29% em 2024/25);
• Sudoeste de Goiás: 25% (46% em 2024/25).

Por outro lado, há recuperação em áreas que enfrentaram dificuldades no ciclo passado:

• Norte do Rio Grande do Sul: 25% (contra -7% em 2024/25);
• Sul do Mato Grosso do Sul: 21% (13% em 2024/25).

Visão da consultoria

De acordo com a Datagro, o quadro inicial mostra que a soja seguirá garantindo resultados positivos aos produtores, mas com margens menos confortáveis diante do aumento dos custos e da pressão internacional sobre os preços.s diante do aumento de custos e da pressão dos preços internacionais.

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