Brasil segue “absolutamente central” para estratégia do Santander, diz Ana Botín

Ana Botín, presidente executiva do Banco Santander, reforçou o peso do Brasil na estratégia global do grupo ao afirmar que o país continua “absolutamente central” para a instituição.

A declaração foi feita durante a conferência anual do Santander, em São Paulo, e ocorre enquanto a matriz espanhola busca ampliar sua participação no Santander Brasil. O grupo já controla cerca de 90% da subsidiária e apresentou uma oferta para adquirir os aproximadamente 10% restantes nas mãos dos acionistas minoritários.

Botín destacou que o Santander combina uma plataforma global com uma presença relevante nos mercados locais da América Latina, dos Estados Unidos e da Europa. No fim de julho, ao anunciar a oferta de papéis da subsidiária brasileira, o grupo também classificou o Brasil como um de seus mercados centrais e afirmou que a transação reforça seu compromisso de longo prazo com o país.

Santander quer ampliar participação no Brasil

A operação será realizada por meio de ofertas voluntárias de troca de ações no Brasil e nos Estados Unidos. Não há percentual mínimo de adesão, e os investidores que decidirem não participar poderão continuar como acionistas do Santander Brasil.

Caso todos os minoritários aceitem a proposta, a transação poderá alcançar aproximadamente € 1,9 bilhão. Nesse cenário, a matriz emitirá cerca de 156 milhões de novas ações, o que equivale a aproximadamente 1,1% de seu capital atual.

O Santander estima que a operação terá efeito neutro sobre seu índice de capital e projeta aumento de aproximadamente 0,5% no lucro por ação a partir de 2028 e de cerca de 0,6% no valor patrimonial tangível por ação. Os números são estimativas da instituição com base nas atuais expectativas de mercado.

Segundo o banco, a transação faz parte de sua estratégia de alocação de capital e não representa uma mudança na estratégia do Santander Brasil.

Leia também: Santander dispara 13,35% após oferta de troca de ações pela matriz espanhola

Oferta pode reduzir liquidez das ações

A ampliação da participação da matriz, porém, poderá ter efeitos sobre os investidores que permanecerem acionistas da subsidiária.

Em documento de perguntas e respostas sobre a operação apresentado à Securities and Exchange Commission (SEC), órgão regulador do mercado de capitais dos Estados Unidos, o Santander reconhece que uma adesão elevada à oferta poderá reduzir significativamente o free float e a liquidez diária dos papéis do banco brasileiro.

O free float é a parcela das ações disponíveis para negociação no mercado. Segundo o Santander, uma redução relevante dessa fatia também poderá afetar o peso ou a elegibilidade dos papéis da subsidiária em determinados índices acionários.

Quem não aderir à oferta poderá continuar como acionista, mas poderá passar a negociar papéis de uma companhia com uma quantidade menor de ações em circulação.

Apesar desse possível efeito, a transação não tem como objetivo retirar o Santander Brasil da B3. No anúncio da oferta, a matriz informou que a subsidiária continuará listada na Bolsa brasileira.

Nos Estados Unidos, o cenário pode ser diferente. Dependendo da adesão, os ADSs do Santander Brasil poderão deixar de atender aos requisitos necessários para permanecer listados na Bolsa de Nova York (NYSE) ou registrados junto à SEC.

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Como será feita a troca

Os acionistas que aderirem receberão papéis da matriz espanhola como contrapartida.

Para cada unit ou ADS do Santander Brasil, a relação anunciada é de 0,4056 ação do Banco Santander. Para cada ação ordinária ou preferencial da subsidiária brasileira, serão entregues 0,2028 ação da matriz.

No Brasil, a entrega será feita na forma de BDRs, certificados negociados na B3 que representam ações emitidas no exterior.

A relação de troca poderá ser ajustada até a conclusão da operação, em razão de eventos como a distribuição de dividendos e de juros sobre capital próprio pelo Santander Brasil ou pela matriz espanhola.

Oferta foi anunciada com prêmio de 15%

Quando apresentou a proposta, em 30 de julho, o Santander calculou um valor implícito de aproximadamente R$ 29,04 por unit, equivalente a um prêmio de 15% sobre os R$ 25,25 do fechamento daquele dia.

O valor da oferta, porém, não é fixo. Como a quantidade de papéis da matriz oferecida na troca é predeterminada, a contrapartida em reais varia conforme a cotação das ações do Banco Santander e o câmbio.

Em 12 de agosto, a relação de troca equivalia a cerca de R$ 31,21 por unit do Santander Brasil, considerando a ação da matriz a € 12,912. Naquele momento, o valor representava um prêmio de 23,6% em relação aos R$ 25,25 usados como referência antes do anúncio.

Os R$ 31,21, portanto, não correspondem a um novo preço fixado pelo banco, mas ao valor da proposta nas condições de mercado consideradas naquele cálculo.

Operação deve ser concluída em 2027

A oferta ainda depende de aprovações regulatórias e societárias, entre elas o aval dos acionistas da matriz para o aumento de capital necessário à emissão dos novos papéis.

O Santander também deverá cumprir as etapas regulatórias da operação no Brasil e nos Estados Unidos. A expectativa do grupo é concluir o processo no primeiro semestre de 2027.

Anúncio fez SANB11 disparar na Bolsa

A proposta já provocou uma forte reação no mercado brasileiro. Em 31 de julho, um dia após o anúncio, as units do Santander Brasil (SANB11) subiram 13,35%, para R$ 28,62, e lideraram as altas do Ibovespa.

A operação também ocorre no início da gestão de Gilson Finkelsztain à frente do Santander Brasil. O executivo foi escolhido para substituir Mario Leão no comando do banco durante o processo de recuperação da rentabilidade da instituição.

Lara Madeira

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