Com alta de inteligência artificial, Google encerra seu melhor ano em Wall Street desde 2009

Após um início de ano difícil, o Google encerrou 2025 com seu desempenho mais forte — do ponto de vista de Wall Street — desde 2009, quando as ações da empresa dobraram ao sair da crise financeira.

As ações da Alphabet dispararam 65% no ano, ligeiramente à frente de seus ganhos em 2021. Os papéis atingiram sua mínima de 2025 em abril, quando o presidente americano Donald Trump ameaçava tarifas massivas sobre parceiros comerciais, mas desde então saltaram mais de 100%.

Entre as oito empresas de tecnologia avaliadas em mais de US$ 1 trilhão (cerca de R$ 5,5 trilhões, na cotação atual), a Alphabet foi, de longe, a maior ganhadora. Os ralis mais acentuados seguintes vieram das fabricantes de chips Broadcom e Nvidia, que ganharam 49% e 39%, respectivamente.

Chegar a este ponto exigiu que o Google enfrentasse os céticos, que questionavam se a gigante de buscas conseguiria manter sua dominância na era da inteligência artificial.

Com os serviços ChatGPT e Sora da OpenAI capturando uma quantidade crescente de engajamento dos consumidores e preocupações pairando sobre o futuro da publicidade on-line em um mundo de chatbots e agentes de IA, o modelo de negócios do Google era visto como um alvo para uma grande disrupção.

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A queda de 18% da Alphabet no primeiro trimestre foi o pior período para a ação desde meados de 2022. Mas o humor começou a melhorar no segundo trimestre. Em abril, a empresa promoveu o veterano de 16 anos de casa, Josh Woodward, para dirigir o aplicativo Gemini, a resposta do Google ao ChatGPT.

Em agosto, o grupo de Woodward estreou o gerador de imagens Nano Banana, um recurso do Gemini que permite aos usuários recorrer à IA para gerar imagens. O recurso viralizou no lançamento quando as pessoas o usaram para misturar várias fotos e criar estatuetas digitais personalizadas.

Até o final do mês seguinte, o aplicativo Gemini ultrapassou 5 bilhões de imagens e tirou o ChatGPT da OpenAI do topo da App Store da Apple.

O pool de talentos de IA do Google aprofundou-se durante o verão, quando a empresa anunciou um acordo para trazer Varun Mohan, cofundador e CEO da startup de codificação de IA Windsurf, junto com outros funcionários seniores de pesquisa e desenvolvimento da startup de alto perfil que anteriormente estivera em negociações com a OpenAI para uma aquisição de US$ 3 bilhões (R$ 16,5 bilhões).

Esse negócio fracassou, e o Google acabou concordando em pagar US$ 2,4 bilhões (R$ 13,2 bilhões) em taxas de licenciamento e compensação para atrair os principais engenheiros da Windsurf.

Vencendo na IA e nos tribunais

Pouco depois, o Google recebeu um presente no tribunal. Apesar de ter perdido seu caso antitruste no ano passado, quando o Google foi considerado detentor de um monopólio ilegal na busca na internet, o juiz distrital dos Estados Unidos, Amit Mehta, decidiu em setembro contra as consequências mais graves propostas pelo Departamento de Justiça.

O Google não teria que se desfazer do Chrome e ainda poderia fazer pagamentos a empresas para pré-carregar produtos, o que significa que poderia continuar pagando à Apple bilhões de dólares para ser o mecanismo de busca padrão nos iPhones. Uma consequência da decisão é que o Google teria que compartilhar certos dados com concorrentes.

No mês passado, o Google anunciou o Gemini 3, um modelo de IA atualizado, quase oito meses após o lançamento do Gemini 2.5.

Embora o Gemini ainda perca para o ChatGPT no uso geral, ele tem recuperado terreno rapidamente. De acordo com dados deste mês da Similarweb, a participação do ChatGPT no tráfego de IA generativa caiu para cerca de 68%, vinda de 87% um ano antes, enquanto o Gemini saltou para aproximadamente 18%, vindo de cerca de 5% nesse intervalo.

Analistas da Citizens escreveram em um relatório na terça-feira (30) que o desenvolvimento crítico para a Alphabet não é apenas sobre o Gemini, mas o efeito dos investimentos em IA da empresa no negócio principal de buscas. O AI Overviews é o serviço incorporado de busca do Google que fornece resumos gerados por IA para as consultas dos usuários.

Os analistas também destacaram a ampla força do Google em computação em nuvem, onde persegue o Amazon Web Services e o Microsoft Azure, e a liderança da empresa em robotáxis por meio da Waymo como potenciais catalisadores para 2026.

Ainda assim, com os investidores acumulando a ação, as expectativas são altíssimas. Analistas projetam um crescimento de receita no quarto trimestre de 15%, para mais de US$ 111 bilhões (R$ 610,5 bilhões), quando a Alphabet reportar os próximos resultados.

Em outubro, a Alphabet elevou sua previsão de gastos de capital para 2025 para até US$ 93 bilhões (R$ 511,5 bilhões). Analistas veem esse número saltando para mais de US$ 114 bilhões (R$ 627 bilhões) em 2026.

O CEO Sundar Pichai disse repetidamente que a empresa está respondendo à demanda crescente. Ele afirmou na teleconferência de resultados de outubro que o negócio de nuvem do Google assinou mais contratos acima de US$ 1 bilhão (R$ 5,5 bilhões) em 2025 (até o terceiro trimestre) do que nos dois anos anteriores combinados.

Analistas da Pivotal Research elevaram seu preço-alvo em US$ 50 (R$ 275,00) para US$ 400 (R$ 2.200,00), cerca de 28% acima do preço de fechamento de quarta-feira (31) de US$ 313 (R$ 1.721,50).

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Felipe Pjevac

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