Sem Buffett no palco: 7 pontos que investidores monitoram na estreia de Greg Abel à frente da Berkshire Hathaway

A reunião anual da Berkshire Hathaway começa neste sábado (2) às 10h30 (horário de Brasília) em Omaha, Nebraska, sob otimismo cauteloso entre investidores. É o primeiro encontro desde que Warren Buffett deixou o cargo de CEO após seis décadas à frente do conglomerado avaliado em US$ 1,03 trilhão — e pela primeira vez será Greg Abel quem conduz o palco, no maior evento de acionistas do mercado corporativo americano.

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1. A estreia de Greg Abel no palco principal

Pela primeira vez, Abel lidera a assembleia anual como CEO. Ele fará uma apresentação de cerca de uma hora sobre os negócios da Berkshire e, depois, responderá a perguntas dos acionistas por aproximadamente duas horas e meia.

A mudança reduz o tempo total de interação em relação ao modelo anterior, quando Buffett e Charlie Munger costumavam passar cerca de cinco horas em perguntas e respostas.

Entre os acionistas, há ceticismo sobre a capacidade de Abel de ocupar o palco com o mesmo carisma. “Acho que todos teremos cautela quanto à continuidade do legado”, disse Kim Shannon, da Sionna Investment Managers. Mas ela e outros investidores ressaltam que confiam na escolha de Buffett e que o legado foi desenhado para resistir.

2. O que fazer com US$ 373 bilhões em caixa

Talvez nenhum desafio seja maior para Abel do que decidir como investir o caixa da Berkshire, que encerrou 2025 em cerca de US$ 373 bilhões. A empresa não fez nenhuma aquisição relevante em uma década e não paga dividendos desde 1967.

“Isso desempenhará um papel fundamental no futuro da Berkshire”, disse à CNBC Paul Lountzis, da Lountzis Asset Management, que participa de sua 34ª reunião anual. “Com um valor de mercado de US$ 1 trilhão, é uma empresa grande. E isso torna o crescimento muito mais difícil.”

Abel retomou as recompras de ações em março, as primeiras desde maio de 2024. Em janeiro, a Berkshire pagou US$ 9,5 bilhões pelo negócio de produtos químicos da Occidental Petroleum, mas não há grandes aquisições no horizonte recente.

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3. Resultados sob pressão

Os números de 2025 não ajudam a animar a plateia. O lucro operacional caiu 6%, para US$ 44,49 bilhões, ante US$ 47,44 bilhões. O lucro líquido recuou 25%, para US$ 66,97 bilhões. O reflexo é, em parte, de baixas contábeis de US$ 8,26 bilhões em investimentos como Kraft Heinz e Occidental Petroleum.

As ações da Berkshire acumulam queda de mais de 5% em 2026, enquanto o S&P 500 sobe 4%. Desde que Buffett anunciou sua saída, no ano passado, o papel caiu 12% — contra uma alta de 25% do índice.

4. Quem cuida do portfólio de ações?

Os acionistas também devem observar de perto como Abel lida com o portfólio de ações da Berkshire, avaliado em aproximadamente US$ 300 bilhões, que inclui Apple, American Express, Coca-Cola e cinco casas comerciais japonesas.

Abel, sem experiência formal em gestão de ações, herdou 94% do portfólio que Todd Combs administrava antes de sair para o JPMorgan Chase em dezembro. Ted Weschler cuida dos 6% restantes.

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5. Tarifas, inflação e silêncio

A Berkshire pouco ou nada disse publicamente sobre como as tarifas, os preços mais altos do petróleo e a confiança do consumidor, em níveis historicamente baixos, afetam seus negócios específicos. Os acionistas devem pressionar por respostas neste sábado.

“Alguns investidores podem querer ver Greg provar seu valor no cargo antes de investirem ainda mais. Estou confiante, mas o mercado está demonstrando cautela”, disse Lawrence Cunningham, professor de direito e governança da Universidade de Delaware e autor de vários livros sobre a Berkshire, à CNBC.

6. Buffett ainda está no jogo, mas de longe

Buffett permanece como presidente do conselho e planeja assistir à assembleia da plateia. Ele afirmou que vai ao escritório diariamente e está disponível para ajudar Abel com investimentos ou dar conselhos. No entanto, a palavra final é de Abel.

A presença de Buffett, mesmo que discreta, ainda pesa. “Você pergunta: ‘O que você sabe sobre Omaha?’, e a resposta é: ‘Warren Buffett'”, disse Ernie Goss, economista da Universidade Creighton. “Não consigo pensar em outra cidade do tamanho de Omaha que possa ser associada a uma única pessoa.”

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7. Menos gente, mesma tradição

Os hotéis de Omaha relatam queda nas reservas em relação ao ano anterior, especialmente entre visitantes internacionais. Alguns analistas estimam que a frequência ao evento pode cair pela metade nos próximos anos, agora que Buffett não está mais no palco principal.

“As pessoas vieram para ouvir Warren e Charlie”, disse Jasmyn Goodwin, diretora executiva da Visit Omaha. “Na verdade, não vieram para ouvir falar sobre a Berkshire. Mas espero que Abel e os outros executivos falem sobre a Berkshire.”

Naty Falla

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