Vasco obtém aval para financiamento de R$ 150 milhões em meio à recuperação judicial

A 4ª Vara Empresarial do Rio de Janeiro autorizou, nesta quinta-feira (10), o Vasco a contratar um financiamento de até R$ 150 milhões para enfrentar a crise de liquidez e garantir a continuidade das atividades do clube.

O crédito será obtido junto à Almirante Participações e Empreendimentos S.A., do empresário Marcos Lamacchia, futuro comprador da SAF vascaína.

A decisão também definiu as regras e os prazos para o leilão da Sociedade Anônima do Futebol (SAF), que faz parte do processo de recuperação judicial do Vasco.

A juíza Simone Gastesi Chevrand determinou a abertura do processo competitivo para o recebimento de propostas fechadas em audiência marcada para 25 de setembro de 2026, às 14 horas.

A disputa só ocorrerá caso apareça uma proposta superior à apresentada por Lamacchia para a aquisição de 90% do capital social da SAF. Como stalking horse, o empresário terá o direito de cobrir eventual oferta maior.

A Justiça dispensou uma avaliação econômica independente antes do leilão. O entendimento é de que o processo competitivo funcionará como um “teste de mercado”. Após o lance final, porém, os auxiliares do juízo deverão elaborar um estudo comparativo para validar o valor da operação e afastar eventual alegação de preço vil.

Proposta de Lamacchia

O principal compromisso da proposta de Marcos Lamacchia é um aporte de R$ 500 milhões, dividido em cinco parcelas anuais de R$ 100 milhões. Os recursos terão destinação exclusiva ao departamento de futebol e não poderão ser utilizados para quitar dívidas anteriores.

A proposta também prevê investimentos de R$ 120 milhões no Centro de Treinamento ao longo de dez anos e de R$ 30 milhões nas categorias de base durante dois anos.

O comprador ainda assumirá compromissos relacionados ao pagamento de credores da recuperação judicial, além de dívidas tributárias, previdenciárias e extraconcursais. O valor total da operação está estimado em cerca de R$ 2 bilhões.

A decisão desta quinta-feira também validou a resolução de conflitos com a antiga investidora 777 Carioca LLC e permitiu o avanço da reestruturação societária do clube.

A empresa firmou acordo com o Vasco e declarou expressamente que não se opõe ao Plano de Recuperação Judicial nem à criação da Nova SAF.

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Crédito será liberado conforme necessidade

O financiamento de até R$ 150 milhões não será liberado de uma só vez. A decisão determina que os desembolsos sejam fracionados e correspondam às necessidades efetivas de liquidez identificadas mês a mês.

A movimentação e a liberação dos recursos serão acompanhadas e fiscalizadas diretamente pela Administração Judicial.

Possível conflito de interesses

Paralelamente ao processo de venda da SAF, a Agência Nacional de Regulação e Sustentabilidade do Futebol (Anresf) analisa se a relação familiar entre Marcos Lamacchia e a presidente do Palmeiras, Leila Pereira, caracteriza conflito de interesses.

Marcos é enteado de Leila. José Roberto Lamacchia, pai de Marcos e marido da dirigente palmeirense, é avalista da operação para a venda da SAF do Vasco. Ele também é sócio vitalício e integra o quadro de conselheiros do Palmeiras.

O regulamento de fair play financeiro da Confederação Brasileira de Futebol (CBF) impede que uma pessoa física ou jurídica detenha, direta ou indiretamente, controle ou influência significativa sobre mais de um clube que dispute as mesmas competições organizadas pela entidade.

A investigação instaurada nesta quarta-feira busca avaliar se a operação envolvendo a SAF do Vasco se enquadra nessa regra.

O regulamento considera influência significativa a capacidade de dirigir políticas financeiras ou operacionais, exercer veto relevante, nomear administradores-chave ou deter, isolada ou conjuntamente, mais de 10% dos direitos de voto por meio de acordos de voto ou vetos qualificados. Também são considerados contratos de financiamento que estabeleçam covenants com poder decisório.

Há ainda uma discussão jurídica sobre o grau de parentesco entre Marcos e Leila. O artigo 1.595 do Código Civil estabelece que o enteado é considerado parente por afinidade em linha reta de primeiro grau.

A Lei da SAF não estabelece regras específicas sobre vínculos familiares relacionados à participação em clubes. A Lei Geral do Esporte, por sua vez, prevê parâmetros mais amplos de integridade e governança, incluindo princípios de transparência, equidade e lisura das competições.

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