Guilherme Barbosa afirma que a falta de sinalização do Fed elevou a incerteza dos investidores e pressionou os juros de longo prazo nos Estados Unidos.
Juros mais altos nos EUA reduzem o espaço para cortes da Selic e aumentam a competição por capital entre economias desenvolvidas e emergentes.
O executivo avalia que a alta da demanda por energia impulsionada por data centers e inteligência artificial passou a ser um fator estrutural de pressão sobre a inflação americana.
A decisão do Federal Reserve (Fed) de manter os juros elevados por mais tempo reforçou o cenário de crédito mais caro no mercado internacional e aumentou as incertezas sobre o ritmo de redução das taxas nos Estados Unidos.
Para investidores, o principal impacto não veio da manutenção dos juros, mas da falta de sinalização sobre os próximos passos da política monetária.
Em entrevista ao Times Brasil – Licenciado Exclusivo CNBC, Guilherme Barbosa, CEO da API Capital, afirmou que o mercado reagiu à ausência de um direcionamento mais claro do banco central americano.
Segundo Barbosa, a retirada de indicações sobre a trajetória futura dos juros elevou a percepção de risco dos investidores.
“O mercado reagiu a uma falta de comunicação, de dados e de forward guidance. Sem previsibilidade sobre a próxima decisão, incorporou um prêmio maior aos juros.”
Guilherme destaca que esse movimento levou à forte alta dos títulos de longo prazo dos Estados Unidos, aumentando a atratividade dos ativos americanos e reduzindo o apetite por mercados emergentes, como o Brasil.
Na avaliação dele, juros mais elevados nos Estados Unidos tornam mais difícil o trabalho do Banco Central brasileiro para reduzir a Selic, já que o capital internacional passa a exigir retornos maiores para permanecer em economias de maior risco.
Além disso, o aumento das taxas americanas afeta diretamente o valor das empresas.
“Quando a taxa de desconto sobe, o valor das empresas diminui. Isso impacta tanto o mercado americano quanto o brasileiro.”
Para os investidores, Barbosa considera que o momento favorece novas alocações, especialmente após a reprecificação dos ativos provocada pela alta dos juros.
“Quem tem recursos para investir encontra um momento interessante para comprar ativos. Já quem possui uma carteira montada precisa reavaliar se esse cenário será estrutural para os próximos meses.”
O executivo também chama atenção para um fator que, segundo ele, tem recebido menos destaque nas discussões sobre inflação nos Estados Unidos: o aumento da demanda por energia provocado pelos data centers e pelo avanço da inteligência artificial.
“A demanda crescente por energia ligada aos data centers tende a ser permanente, diferentemente de fatores temporários, como conflitos geopolíticos.”
Ao comentar a dívida bruta brasileira, que alcançou 81,9% do PIB, Barbosa afirmou que o indicador aumenta a preocupação dos investidores diante da dificuldade de promover ajustes estruturais nas contas públicas. O debate continua concentrado no aumento de receitas, enquanto medidas para elevar a eficiência dos gastos seguem avançando lentamente.
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