Coreia do Sul aposta em pacote tributário para atrair capital e conter volatilidade cambial

A Coreia do Sul anunciou um pacote de incentivos tributários voltado a estimular investimentos domésticos e reduzir desequilíbrios estruturais de oferta e demanda no mercado de câmbio, em meio à recente fraqueza do won frente ao dólar. As medidas foram divulgadas pelo Ministério da Economia e Finanças da Coreia do Sul e buscam ampliar a oferta de divisas e mitigar a volatilidade cambial.

Segundo o comunicado, o governo criará incentivos temporários para que investidores pessoa física vendam ações no exterior, convertam os recursos em moeda local e reinvistam no mercado acionário doméstico por prazo mínimo, com isenção ou redução do imposto sobre ganho de capital. O benefício será escalonado conforme o momento do retorno do capital ao país, em uma tentativa de atrair fluxos já no início de 2026.

Outra frente envolve a introdução de contratos a termo de câmbio voltados a investidores individuais, hoje com opções limitadas de hedge. Quem mantiver ações no exterior e realizar proteção cambial por meio desses instrumentos poderá obter deduções adicionais no cálculo do imposto sobre ganho de capital. A expectativa do governo é que a medida reduza perdas com eventual valorização do won e, ao mesmo tempo, aumente a oferta imediata de dólares no mercado.

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O pacote inclui ainda o aumento de 95% para 100% da parcela isenta de tributação sobre dividendos recebidos por empresas-mãe domésticas de subsidiárias no exterior, buscando incentivar a repatriação de lucros corporativos. De acordo com o ministério, uma realocação mesmo parcial do estoque de ações externas detidas por residentes já teria efeito relevante sobre a liquidez cambial.

As iniciativas se somam a sinais recentes de autoridades asiáticas contra movimentos excessivos de desvalorização cambial. A Coreia do Sul também tem reforçado o uso coordenado de instrumentos fiscais, financeiros e macroprudenciais para preservar a estabilidade do won, em linha com alertas do Banco da Coreia (BoK, em inglês) sobre o aumento da volatilidade nos mercados financeiros.

Fontes informaram à Reuters que o Fundo Nacional de Pensões sul-coreano, o terceiro maior do mundo com US$ 927 bilhões em fundos, já começou “operações estratégicas de hedge cambial” nesta quarta-feira, o que teria sido responsável pela recente valorização do won. A estratégia, segundo uma das fontes, continuará “por um período significativo de tempo”.

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