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Loureiro: três cortes de juros nos EUA? O mercado começa a apostar nisso

Publicado 06/09/2025 • 08:33 | Atualizado há 2 meses

Rodrigo Loureiro

Rodrigo Loureiro é jornalista especializado em economia e negócios, com experiência nos principais veículos do Brasil e MBA pela FIA em parceria com a B3. Além de comandar esta coluna, é comentarista nos programas Agora e Real Time, nos quais analisa as principais movimentações do mercado.

KEY POINTS

Mercado prevê três cortes nos juros dos EUA em 2025.
Primeiro corte é esperado em setembro, com alta probabilidade.
Emprego fraco reforça cenário de desaceleração econômica.

Um é pouco. Dois é bom. Três é melhor. O mercado americano está apostando que a taxa de juros dos Estados Unidos irá passar por três cortes consecutivos nas reuniões que restam do Federal Reserve em 2025.

Isso é o que aponta a CME Fed Watch. A ferramenta reflete como os traders e investidores estão se posicionando no mercado futuro com base nos contratos de Fed Funds. A partir desses dados, é calculada a probabilidade de aumento, queda ou manutenção das taxas.

O mercado já precifica com praticamente 100% da probabilidade um corte de juros na reunião marcada para o dia 17 de setembro. Pelo menos com uma redução de 25 pontos base. Quem está mais otimista, aposta em corte de 50 pontos base.

3,75% – 4,00%: 12%
4,00% – 4,25%: 88%
4,25% – 4,50%: praticamente 0%

Para a reunião seguinte, no dia 29 de outubro, a maior aposta é por um novo corte de juros.

3,50% – 3,75%: 9,3%
3,75% – 4,00%: 70,5%
4,00% – 4,25%: 20,3%

Já na reunião do dia 10 de dezembro, a última do ano, a expectativa também é de um novo corte.

3,25% – 3,50%: 8,4%
3,50% – 3,75%: 64,7%
3,75% – 4,00%: 25%
4,00% – 4,25%: 1,9%

A possibilidade de três cortes de juros nos Estados Unidos chama a atenção. A previsão do mercado, com base nos pronunciamentos anteriores de Jerome Powell, era de apenas dois cortes.

A questão é que os dados do ADP e do payroll mostram uma economia americana mostrando sinais de desaceleração em relação a geração de empregos. Foram criadas 22 mil vagas em agosto. A previsão era de 73 mil novos postos de trabalho.