O presidente dos EUA, Donald Trump, surpreendeu os mercados mais uma vez com um anúncio abrupto na sexta-feira (30) de que aumentará as tarifas sobre as importações de aço de 25% para 50% na quarta-feira (4).
Mas, embora se espere que o impacto inflacionário sobre os preços domésticos nos EUA seja severo, o efeito na Europa será mais misto, de acordo com analistas — com alguns compradores e fabricantes podendo se beneficiar de preços mais baixos.
“Isso foi uma surpresa absoluta. Os preços do aço nos EUA já estão mais altos do que em qualquer outro lugar, e o país é um importador líquido que precisa ter volumes entrando. Tudo isso faz com que os preços aumentem lá”, disse Josh Spoores, chefe de análise de aço para as Américas da CRU, à CNBC na segunda-feira (2).
Canadá e México são os maiores exportadores de aço para os EUA, com outras fontes importantes incluindo Brasil, Coreia do Sul e Alemanha.
As últimas notícias sobre tarifas podem redirecionar o aço para outros mercados, como a Europa, disse Spoores, pressionando os preços para baixo.
“Alguns fabricantes na Europa podem se sair melhor construindo produtos com uso intensivo de aço internamente e exportando-os para os EUA à medida que os preços sobem lá”, continuou ele. “Automotivos, produtos de construção e eletrodomésticos são todos produtos que sentirão o impacto.”
Ele afirmou que, na Europa, os compradores de aço são potencialmente vencedores.
Mas nem todas as empresas devem se beneficiar.
Rella Suskin, analista de ações da Morningstar, observou em comentários por e-mail que a alemã BMW
havia separado o impacto esperado de diferentes tarifas em seus resultados de 2024 e sinalizado um efeito negativo — da ordem de “um alto valor de três dígitos em milhões” — das atuais tarifas de 25% sobre aço e alumínio.
As ações da BMW caíram 1,8% nas negociações do início da tarde de segunda-feira (2), com o setor automotivo europeu em geral recuando 1,8%. Suskin continuou afirmando que parte do impacto das tarifas de 50% seria compensado para a BMW pelo recente afrouxamento das restrições automotivas por Trump, e também sinalizou a possibilidade de um futuro acordo entre a Casa Branca e as montadoras alemãs.
A desenvolvedora dinamarquesa de energia eólica Orsted também pode ser impactada negativamente, disseram analistas do Citi, liderados por Jenny Ping, em nota aos clientes, porque a empresa não possui uma cadeia de suprimentos local de turbinas eólicas offshore nos EUA.
Margens de produção de aço em erosão
As últimas medidas de Trump terão um grande impacto na indústria siderúrgica europeia — que ainda se recupera da tarifa de 25% imposta em março — de acordo com Kaye Ayub, chefe de análise de preços e previsões da consultoria de mercado siderúrgico britânica MEPS International.
“A demanda por aço já está baixa em toda a Europa, corroendo os preços e as margens de lucro das siderúrgicas nacionais. Isso forçou muitos produtores a cortar a produção e fechar fábricas, enquanto lutam para competir com importações de aço de baixo custo produzidas em países onde os custos de produção são muito mais baixos”, disse ela.
A União Europeia criticou duramente o anúncio de Trump no fim de semana, ameaçando com contramedidas e argumentando que a decisão “aumenta ainda mais a incerteza na economia global e aumenta os custos para consumidores e empresas em ambos os lados do Atlântico”.
Qualquer redução de 3,89 milhões de toneladas métricas de aço produzido na UE que foi exportado para os EUA em 2024 devido a barreiras comerciais “provavelmente agravaria o excesso de oferta de aço na Europa, aplicando maior pressão descendente sobre os preços de venda”, observou Ayub.
Ela concordou que parte do aço de baixo custo de origem asiática destinado aos EUA será desviado para a Europa. “Mesmo com as medidas de defesa comercial da UE e do Reino Unido, isso pode prejudicar as tentativas dos produtores nacionais de manter a lucratividade.”
Por outro lado, as siderúrgicas americanas podem se beneficiar de preços de venda mais altos se novos aumentos ocorrerem agora, mesmo com o aumento dos custos para os fabricantes americanos e a inflação, acrescentou.
Incerteza aumenta no Reino Unido
Ainda não está claro o que a recente sacudida de Trump no mercado pode significar para o Reino Unido, que anunciou o esboço de um acordo comercial com os EUA em maio, mas ainda não garantiu uma isenção das tarifas sobre o aço.
Gareth Stace, chefe da associação industrial UK Steel, afirmou em um comunicado que as siderúrgicas nacionais estavam “com medo de que os pedidos fossem cancelados, alguns dos quais provavelmente seriam enviados através do Atlântico”.
No geral, o último anúncio de Trump aumenta a crescente dor de cabeça para quase todas as empresas como resultado da política comercial volátil, disse Josh Spoores, da CRU.
“Não espero que isso se torne política em três meses. Mesmo em três semanas, ainda não está claro”, disse ele à CNBC.
“Essas tarifas estão em um nível muito alto e, nos EUA, afetarão uma enorme comunidade de fabricantes que contribuem enormemente para o PIB e o emprego, então haverá lobby sobre isso.”
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Este conteúdo foi fornecido pela CNBC
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responsabilidade exclusiva pela tradução para o português é do Times Brasil.
