Investidores estrangeiros de portfólio venderam US$ 29,5 bilhões em ações indianas até agora neste ano, contra US$ 18,9 bilhões durante todo o ano passado.
O crescimento da Índia continua forte, mas a economia enfrenta obstáculos como consumo mais fraco, sentimento de investimento frágil, custos de energia mais altos e um capital global mais seletivo, segundo um especialista.
O governo Modi finalizou apenas 2 das 30 reformas em dois anos, segundo dados do CSIS.
Foto: Reuters
Em seu 12º ano como primeiro-ministro, Narendra Modi continua popular na Índia — mas a economia de crescimento mais rápido entre as grandes economias do mundo já não é tão popular entre os investidores globais.
A crescente reputação da Índia como um país contrário ao comércio relacionado à inteligência artificial, combinada com a pressão econômica causada pelo prolongado conflito no Oriente Médio sobre a economia indiana, está levando a uma saída recorde de investidores estrangeiros do país, segundo especialistas.
“A Índia já não é mais a óbvia história de crescimento em uma única direção que os investidores presumiam que fosse alguns anos atrás”, disse Alexandra Hermann Prasad, economista-chefe da Oxford Economics. Embora “continue forte pelos padrões globais”, a economia enfrenta obstáculos como consumo mais fraco, sentimento de investimento fragilizado, custos de energia mais altos e um capital global mais seletivo, acrescentou.
Investidores estrangeiros de portfólio venderam US$ 29,5 bilhões em ações indianas até agora neste ano, depois de venderem US$ 18,9 bilhões no ano passado.
No campo do investimento estrangeiro direto, a Índia atraiu mais de US$ 90 bilhões em capital bruto em um período de 12 meses encerrado em janeiro de 2026, alta de 13% na comparação anual. Mas esse valor foi superado por uma maior repatriação de capital por empresas estrangeiras e pelo aumento dos investimentos no exterior feitos por empresas indianas, levando o investimento estrangeiro direto líquido a um “nível próximo do menor de todos os tempos”.
Isso enfraqueceu significativamente a rúpia indiana em relação ao dólar, em um momento em que os preços globais do petróleo estão subindo, criando uma situação delicada para a Índia, que importa mais de 85% de suas necessidades de petróleo bruto.
À medida que os impactos da crise no Oriente Médio chegam aos consumidores, a inflação deve aumentar enquanto o crescimento deve desacelerar, reduzindo ainda mais o apelo da Índia entre investidores globais.
Na última sexta-feira, o Banco Central da Índia elevou sua previsão de inflação para 5,1% no ano fiscal encerrado em março de 2027 e alertou que a economia provavelmente crescerá a uma taxa menor, de 6,6%, contra a previsão anterior de 6,9%.
Para conter a saída de capital, o governo indiano anunciou uma série de medidas na última sexta-feira, incluindo a isenção de imposto sobre ganhos de capital para investidores estrangeiros no mercado de títulos indiano. Embora essas reformas sejam oportunas, especialistas afirmam que a Índia precisa avançar com grandes mudanças para atrair investidores globais.
“Acho que isso ajuda o clima, mas não muda a sinfonia”, disse Stephen Davies, presidente-executivo e fundador da Javelin Wealth Management, ao programa Inside India, da CNBC, na terça-feira. “Precisamos ver um pouco mais de políticas favoráveis ao mercado sendo implementadas”, acrescentou Davies.
De acordo com o índice de reformas da Índia elaborado pelo CSIS, que mede o avanço de 30 grandes reformas ao longo dos mandatos de Modi, o governo finalizou apenas duas reformas nos últimos dois anos — o início do terceiro mandato — um ritmo muito mais lento do que nos primeiros e segundos mandatos de Modi.
“Os processos de aquisição de terras e a resolução legal de disputas não melhoraram de forma mensurável”, disse Richard Rossow, consultor sênior e presidente de economia da Índia e da Ásia emergente no centro de estudos CSIS, à CNBC. Ele acrescentou que as regulamentações trabalhistas tiveram apenas uma melhora marginal, enquanto o acesso a eletricidade e água confiáveis e com preços razoáveis “continua sendo um desafio central para as metas de industrialização da Índia”.
A condução recente da economia indiana pelo governo Modi vem enfrentando críticas. Enquanto alguns especialistas defendem reformas, outros apontam que a Índia está ficando para trás na corrida global pela inteligência artificial.
No mês passado, o economista indiano Surjit Bhalla, ex-membro do Conselho Consultivo Econômico do primeiro-ministro, afirmou que o partido de Modi deveria usar a pressão econômica causada pela crise no Oriente Médio para implementar reformas. Até agora, porém, nenhuma medida importante foi anunciada nesse sentido.
A empresa global de pesquisa de ações Bernstein, em uma carta aberta a Modi em abril, alertou que os avanços em inteligência artificial ameaçam empregos de qualidade no setor de tecnologia da informação da Índia, o que poderia afetar o consumo doméstico. A empresa acrescentou que o país também enfrenta o risco de ser um “consumidor permanente na economia da I.A.”, pois, ao contrário da China e dos Estados Unidos, não possui nenhum modelo próprio de inteligência artificial.
Venugopal Garre, diretor-gerente e chefe de pesquisa da Índia na Bernstein, disse à CNBC na semana passada que o país perdeu a oportunidade na corrida da I.A., e que a única forma indireta de participar desse mercado seria por meio de data centers. Mas isso não substituirá os empregos de alta qualidade perdidos no setor de tecnologia da informação, afirmou.
Ações asiáticas ligadas a semicondutores sobem após recuperação de concorrentes nos EUA 
