Investidores estrangeiros de portfólio venderam US$ 29,5 bilhões em ações indianas até agora neste ano, contra US$ 18,9 bilhões durante todo o ano passado.
O crescimento da Índia continua forte, mas a economia enfrenta obstáculos como consumo mais fraco, sentimento de investimento frágil, custos de energia mais altos e um capital global mais seletivo, segundo um especialista.
O governo Modi finalizou apenas 2 das 30 reformas em dois anos, segundo dados do CSIS.
Foto: Reuters
Em seu 12º ano como primeiro-ministro, Narendra Modi continua popular na Índia — mas a economia de crescimento mais rápido entre as grandes economias do mundo já não é tão popular entre os investidores globais.
A crescente reputação da Índia como um país contrário ao comércio relacionado à inteligência artificial, combinada com a pressão econômica causada pelo prolongado conflito no Oriente Médio sobre a economia indiana, está levando a uma saída recorde de investidores estrangeiros do país, segundo especialistas.
“A Índia já não é mais a óbvia história de crescimento em uma única direção que os investidores presumiam que fosse alguns anos atrás”, disse Alexandra Hermann Prasad, economista-chefe da Oxford Economics. Embora “continue forte pelos padrões globais”, a economia enfrenta obstáculos como consumo mais fraco, sentimento de investimento fragilizado, custos de energia mais altos e um capital global mais seletivo, acrescentou.
Investidores estrangeiros de portfólio venderam US$ 29,5 bilhões em ações indianas até agora neste ano, depois de venderem US$ 18,9 bilhões no ano passado.
No campo do investimento estrangeiro direto, a Índia atraiu mais de US$ 90 bilhões em capital bruto em um período de 12 meses encerrado em janeiro de 2026, alta de 13% na comparação anual. Mas esse valor foi superado por uma maior repatriação de capital por empresas estrangeiras e pelo aumento dos investimentos no exterior feitos por empresas indianas, levando o investimento estrangeiro direto líquido a um “nível próximo do menor de todos os tempos”.
Isso enfraqueceu significativamente a rúpia indiana em relação ao dólar, em um momento em que os preços globais do petróleo estão subindo, criando uma situação delicada para a Índia, que importa mais de 85% de suas necessidades de petróleo bruto.
À medida que os impactos da crise no Oriente Médio chegam aos consumidores, a inflação deve aumentar enquanto o crescimento deve desacelerar, reduzindo ainda mais o apelo da Índia entre investidores globais.
Na última sexta-feira, o Banco Central da Índia elevou sua previsão de inflação para 5,1% no ano fiscal encerrado em março de 2027 e alertou que a economia provavelmente crescerá a uma taxa menor, de 6,6%, contra a previsão anterior de 6,9%.
Para conter a saída de capital, o governo indiano anunciou uma série de medidas na última sexta-feira, incluindo a isenção de imposto sobre ganhos de capital para investidores estrangeiros no mercado de títulos indiano. Embora essas reformas sejam oportunas, especialistas afirmam que a Índia precisa avançar com grandes mudanças para atrair investidores globais.
“Acho que isso ajuda o clima, mas não muda a sinfonia”, disse Stephen Davies, presidente-executivo e fundador da Javelin Wealth Management, ao programa Inside India, da CNBC, na terça-feira. “Precisamos ver um pouco mais de políticas favoráveis ao mercado sendo implementadas”, acrescentou Davies.
De acordo com o índice de reformas da Índia elaborado pelo CSIS, que mede o avanço de 30 grandes reformas ao longo dos mandatos de Modi, o governo finalizou apenas duas reformas nos últimos dois anos — o início do terceiro mandato — um ritmo muito mais lento do que nos primeiros e segundos mandatos de Modi.
“Os processos de aquisição de terras e a resolução legal de disputas não melhoraram de forma mensurável”, disse Richard Rossow, consultor sênior e presidente de economia da Índia e da Ásia emergente no centro de estudos CSIS, à CNBC. Ele acrescentou que as regulamentações trabalhistas tiveram apenas uma melhora marginal, enquanto o acesso a eletricidade e água confiáveis e com preços razoáveis “continua sendo um desafio central para as metas de industrialização da Índia”.
A condução recente da economia indiana pelo governo Modi vem enfrentando críticas. Enquanto alguns especialistas defendem reformas, outros apontam que a Índia está ficando para trás na corrida global pela inteligência artificial.
No mês passado, o economista indiano Surjit Bhalla, ex-membro do Conselho Consultivo Econômico do primeiro-ministro, afirmou que o partido de Modi deveria usar a pressão econômica causada pela crise no Oriente Médio para implementar reformas. Até agora, porém, nenhuma medida importante foi anunciada nesse sentido.
A empresa global de pesquisa de ações Bernstein, em uma carta aberta a Modi em abril, alertou que os avanços em inteligência artificial ameaçam empregos de qualidade no setor de tecnologia da informação da Índia, o que poderia afetar o consumo doméstico. A empresa acrescentou que o país também enfrenta o risco de ser um “consumidor permanente na economia da I.A.”, pois, ao contrário da China e dos Estados Unidos, não possui nenhum modelo próprio de inteligência artificial.
Venugopal Garre, diretor-gerente e chefe de pesquisa da Índia na Bernstein, disse à CNBC na semana passada que o país perdeu a oportunidade na corrida da I.A., e que a única forma indireta de participar desse mercado seria por meio de data centers. Mas isso não substituirá os empregos de alta qualidade perdidos no setor de tecnologia da informação, afirmou.
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